ETF整体被继续净申购且范围扩大，两融延续净流出 | 民生策略
文摘
财经
2025-01-06 19:16
上海
文：民生策略团队
联系人：牟一凌/梅锴/季宏坤
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【核心结论】ETF依然是市场的阶段主要买入力量，而以两融为代表的个人投资者则延续撤离，未来关注两融活跃度能否逐步企稳。
1、市场交易热度小幅回升但仍处于2024年10月以来的低点，行业上，商贸零售、非银、纺服、有色、食品饮料等板块的交易热度依然在环比上升，而传媒、机械、家电、建筑、电子等板块交易热度下滑较快。结合波动率来看，上周商贸零售、计算机、消费者服务、纺服、轻工、房地产、非银、传媒、电子、机械等板块的交易热度与波动率均处于80%分位数以上。
2、全A的2025年净利润预测继续被下调。行业上，2025年与2026年净利润预测均上调的行业数量处于低位，其中，房地产、轻工、农林牧渔、钢铁、建材、交运、消费者服务等板块2025年净利润预测均有所下调。
3、ETF继续被净申购且规模上升，而申购范围进一步扩大至科创/创业板、沪深300、中证1000等领域，而基于我们的测算，北上在经历短暂回流后、上周持续净流出，相应地，两融活跃度回落至2024年9月下旬以来的低点且整体延续净卖出，龙虎榜交易活跃度继续下降，主动偏股基金仓位也延续回落。
风险提示
测算误差：数值模型是对历史的拟合，拟合本身存在误差，另外，统计样本本身也可能造成测算结果的误差。
注：本文摘自：2024年1月6日已经发布的《资金跟踪系列之一百五十一：ETF整体被继续净申购且范围扩大，两融延续净流出》，如需完整报告或数据库，欢迎联系民生策略团队或对口销售。▼点击图片即刻抵达民生策略牟一凌专栏▼
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证券研究报告：资金跟踪系列之一百五十一：ETF整体被继续净申购且范围扩大，两融延续净流出报告撰写：牟一凌 SAC编号S0100521120002 | 梅锴 SAC编号S0100522070001| 季宏坤 SAC编号S0100124070013![]()
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