停牌377天后，融创中国成功复牌，业内称：孙宏斌回来了。
4月12日晚间，融创中国发布公告称，由于复牌指引已满足，公司已向联交所申请公司股份自2023年4月13日上午9时起正起于联交所恢复买卖。
复牌首日，融创股价大幅度走低，开盘即跌58%。截至发稿，该公司报2.43港元/股，跌46.94%。停牌前，融创股价报4.58港元，总市值249.56亿港元。
此前，有机构分析人士称，融创复牌是其经营恢复进程的标志性事件，复牌将直接带动公司股票流动性的恢复。
不过，过去一年地产股经历集体下跌，业内认为融创此时复牌难免出现股价波动。
数据显示，2022年60家港股房企中53家出现市值下跌，截至2022年底的平均市值为215亿港元，比当年初整体下降23%。与2021年平均800多亿的峰值相比，下降幅度超70%。
尽管面临市值缩水的风险，但融创管理层表示，短期内公司依然面临较大压力和挑战，销售恢复、问题解决都是循序渐进的过程，但在上述安排及行业恢复的大环境下，有信心让公司逐步恢复正常。
回望这艘曾经的地产巨舰，融创从出现债务违约到股票停牌不到一周，从正式停牌到复牌则耗时一年。
即便如此，放在整个地产圈，融创推进债务重组及复牌的速度也已较快。截至目前，已有36家房企出现债务违约，在港上市公司仍有14家处在停牌状态。
根据复牌公告，融创中国上市规则规定的所有财务业绩均完成刊发，融创中国分别在去年12月、今年3月底发布2021年年度业绩、2022年中期及全年业绩，上市规则规定的所有财务业绩均完成刊发。
最新2022全年业绩显示，融创中国实现营收收入967.5亿元，毛亏约为8.2亿元，亏损较上年减少约9.7亿元，减少约54.2%；公司拥有人应占亏损约为276.7亿元，较上年减少约105.9亿元，减少约27.7%。
亏损有所收窄，意味着企业在积极调整与应对；而当前亏损主要是因物业计提减值造成的“浮亏”，预计不会对现金流和企业经营带来影响，且计提减值普遍出现在房企2022年财报中，如果市场环境有所回暖，这部分可转变为净利。
从收入组成来看，融创中国2022年实现物业销售收入828.4亿元，同比减少53.69%；另外3个板块均较上年有所下跌，文旅城建设即运营收入实现47.7亿元，物业管理收入实现62.6亿元，其他业务收入为28.8亿元。
截至2022年底，融创资产总额约10902亿元，2022年收入967.5亿元，融创中国认为“开展的业务具有充足的营运水平并拥有足够价值的资产支持其营运”。
另外，融创2022年末权益土地储备约1.3亿平方米，权益土地货值约1.41万亿。这些土储将为融创后续经营提供支撑，为偿还展期债务提供相应的现金流。
负债方面，截至2022年12月31日，负债总额同比下降约481亿元。其中，有息负债约为2984亿元，较2021年减少约233亿元；连同合营及联营公司的有息负债约为4043亿元，较2021年减少约642亿元。
与此同时，融创约百亿美元规模的境外债已发布正式重组方案，并与持债金额超过30%的境外债权人小组达成支持协议。
按照行业惯例，方案有望拿到75%以上的赞成票，并在年内完成必要的法律程序，届时清盘呈请也将被撤销。
分析人士预计，若境外债重组方案最终通过，融创还将成功削减200亿左右的债务。
在孙宏斌看来，“对于公司整体问题的逐步解决，业务逐步恢复正常，我还是非常有信心的。”
对行业来说，融创是头部民营房企，成功复牌具有示范及带动效应，能增强其他债务违约企业摆脱困境信心，提振行业发展信心。
未来几个月，随着市场企稳回升，部分企业债务重组取得明显进展，会有更多企业复牌，届时房企风险化解也将取得明显成效。
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