▎Armstrong
2024年8月26日，映恩生物港股IPO申请获得受理，招股书正式公开。
映恩生物成立于2019年，目前已经建立起12条ADC管线，包括6款临床阶段管线。肿瘤ADC包括HER2 ADC、B7H3 ADC、HER3 ADC、Trop2 ADC、B7H4 ADC、PD-L1/B7H3双抗ADC、EGFR/HER3双抗ADC等。自免ADC包括BDCA ADC等。
映恩生物搭建了多样化的ADC技术平台，包括DITAC，以及新一代的双抗ADC技术平台DIBAC，新毒素ADC技术平台DUPAC，自免ADC技术平台DIMAC等。
2022、2023年，映恩生物的研发投入分别为3.40亿元、5.59亿元，今年前三个月研发投入3.11亿元。
截至2024年3月末，映恩生物账上现金为13.3亿元。
映恩生物成立以来经过多轮融资，其中2022年B+轮融资3000万美元，投后估值2.7亿美元。
映恩生物最新股权结构如下，礼来亚洲持股16.55%，King Star Med持股13.22%，楹联资本持股9.38%，药明生物旗下WuXi Venture持股6.12%，通和毓承持股5.87%，其他投资者持股33.80%。
2023年以来，与BioNTech的授权合作带来21.22亿元人民币收入，客户A的授权合作带来2.85亿元收入。
客户A应为百济神州，B7H4 ADC授权合作带来1500万美元预付款及2500万美元选择权行权费用，合计4000万美元。
总结
映恩生物核心产品为HER2 ADC和B7H3 ADC，其中HER2 ADC首个适应症子宫内膜癌将于2025年项FDA申报加速批准，对于HER2低表达乳腺癌也已经推进到三期临床阶段。B7H3 ADC目前处于I/II期临床阶段，重点探索小细胞肺癌、前列腺癌等适应症。
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