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过去两周，我回头看一下市场，不知不觉，中长端信用20BP下来了。
超长端的利率水平没有显著下降。
比较出乎意料
期待中的调整并没有来，从以往的经验来看，年底一般都比较动荡。
现在并没有发生。
债券市场明显对小作文的顿化，股票受消息刺激的跌宕起伏，债券反而是一路向下
超长端下得少，可能也是基于经济预期可能存在好转。
下得多的，对于降准的期待
现在信用利差也再度压缩。
3年内的城投债被疯狂tkn
哪怕是和化债相关的产投，也是一样的行情。
债券的牛市又来了。
10月初的大幅度调整，基本都回来了。
年底了，有收益是好事，牛马可以多拿点奖金。
今年过年早，也算是好消息。
另外一件事，银行理财的三方估值，可能需要关注一下。
好处很明显，就是净值肯定会更稳定，收益率曲线会更好看，编出来的估值，也更好操作和管理。
但有几点需要关注
这个估值只是在银行理财内部使用吗？涉及到债券的交易，这个市场化如何去介定，估值主是公允的？
其次，如果几十万亿的理财都不用中证和中债了，他们的生意要怎么做？这两个估值不便宜不说，还涨价。
最后，上面会同意吗？
此外，再需要讨论的点是，如果理财到期，涉及到交易资产的，这个资产的价格，要怎么介定？
换句话说，实质交易的价格应该锚哪个？参照的意义有多高？
因为现在的监管价格偏离是基于中证和中债做的且明文规定
如果这么做？在到期日，银行理财的净值是真的稳定吗？
当然，能想出这样去构建自己的估值这个大主意的，需要判定，现有的估值也不完全公允。
这里的文章就多了，毕竟现有的是整个市场规则普遍遵守的。
弄一个新的出来，等于在挑战现在的格局。
理想很好，现实很骨感。
