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复盘笔记:2024年11月26日
以下债市复盘笔记仅代表个人观点，仅供交流，不具有任何指导作用！
今日复盘：
早盘011开盘2.078%，期货收于2.06%，尾盘收于2.06%，下行0bp。成交数据:2.0625%/2.054%/686笔，日均2.06%。
A股收市，大盘延续弱势震荡，小微盘补跌，上证50逆势飘红；上证指数跌0.12%报3259.76点，对债市有所利好；今天央行投放110亿，资金面比上日宽松；早盘特朗普在推特上发布，将对进口自中国的所有商品加征10%的关税，对从加拿大和墨西哥的进口商品征收25%关税，虽然特朗普还没有接任总统，但是熟悉的推特治国有回来了，债市对此反应平淡，011平开2.06%，央行OMO净投放，资金面比上日宽松，011收益率震荡下行至2.056%，股市上涨，011收益率震荡上行至2.0625%，午盘收于2.0625%；下午资金面宽松，股市下跌，011收益率震荡下行至2.054%，期货收盘现劵收于2.06%，随后小幅震荡，尾盘持平上日。
今天债市多头情绪有所收敛，债市进入低位震荡阶段，只有经过充分换手，才有继续下行的动力，今天也建议适当做多，如果回调继续加仓做多，虽然基本面不支持继续做多，但是由于城、农商行利润需要11月份前止盈后需要加仓，理财自建估值模型配置需求增强，基金和保险在12月份的配置需求更强，12月初资金面将更加宽松，会带来较为顺畅的下行。
央行:
央行今日开展2993亿元7天期逆回购操作，因今日有2883亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放110亿元。
明日有3021亿逆回购到期，预期续作2500亿左右。
资金面：
本日:隔夜回购加权利率下行4bp报在1.428%，成交1.65%左右，匿名1.5%；7天加权利率下行2bp至1.748%，成交在1.8%-2.0%左右高于政策利率，匿名在1.80%。一年期存单利率下行0bp至1.85%；票据:6M票据上行4bp至0.73%。
明日:一级发行:政金债290亿，国债600亿，地方债有1480亿；合计有1860亿债券缴款。
新闻及数据：
美国当选总统特朗普称将对所有中国进口商品加征10%的关税。中国驻美国大使馆发言人表示，中美经贸合作本质上是互利的，没有人会在贸易战或关税战中获胜。特朗普还表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。
海外：
11月会议纪要显示，美联储官员对通胀正在缓解、劳动力市场强劲表示了信心，从而允许进一步降息，但只会是以渐进的方式降息。部分官员看到，暂停或加快降息的选项取决于经济数据；欧美股市表现分化，美股全线收涨，道指涨0.28%，标普500指数涨0.57%，均创历史新高；10年期美债收益率涨2.7个基点报4.305%，与中国10年期国债收益率(2.06%)-224.5bp比上日+2bp；美元指数跌0.01%报106.88，在岸人民币夜盘收报7.2503，离岸人民币对美元跌115个基点报7.2576。
明日行情：
27日，隔夜美股上涨，美债上涨，美指下跌至106.88，人民币贬值至7.2576，对国内债市影响有限；今天有3021亿OMO到期，预期央行OMO投放2500亿左右，预期资金面紧平衡；关注股债跷跷板行情；有工业企业利润发布，预计好于预期；预期债市震荡偏空，011在2.045-2.075%区间震荡。
操作建议:2.06可以试多或少量加仓，抢配行情越延迟进场，越下不去手。
毛毛虫债市语录:对于影响债券市场的波动，宏观经济是基本因素，货币政策是核心因素，资金利率是直接因素，市场情绪是扰动因素。情绪化推动的多空行情是无法持续的，资金面推动的行情才具持续性，情绪面只是放大行情，但不会从根本上推动行情的发展。
注以下诗词均为债市大佬所写，由本人收录。江城子·10月债市 你要tkn我死扛 ，却空仓，资金躺。一券难求，追低最心伤。满地扒拉找资产，几时有，问蓝郎。 一看收益就发慌，A股浪，久期长。利率疯狂，直线往上涨。垂死病中惊坐起，西北望，跪央行。
下周行情:
国债240011波动区间在2.05%-2.15%；
国开240215波动区间在2.11%-2.21%。
交易数据:
国开活跃券230210上年末收2.7075%；1月末收2.6275%；2月末收2.4825%；3月末240205收2.41%；4月末收2.40%；5月末收2.407%；6月末收2.314%；7月5日收2.3575%；7月12日收2.3425%；7月19日收2.3275%；7月26日收2.2525%；7月末收2.2175%；240210国开8月2日收2.1925%；8月5日收2.255%；8月16日收2.2425；8月23日收2.222%；8月末收2.242%；9月6日收2.2125%；9月14日收2.125%，9月20日收2.118%，9月27日收2.26%，9月30日收2.255%。10月12日收%2.22%；10月18日收2.195%；10月25日收%2.2175；10月31日收2.21%。11月1日收2.207%；11月8日收2.1725%；240215国开11月15日收%2.1575；11月22日收%2.1475；
国债活跃券230026上年末收2.555%。1月末收2.433%；2月末收2.351%；3月末240004收2.2925%，4月末收2.3025%；5月末收2.316%；6月末收2.233%；7月5日收2.28%；7月12日收2.269%；7月19日收2.2605%；7月26日收2.184%；7月末收2.1475%；8月2日收2.118%；10年国债240011，8月5日收2.20%；8月16日收2.183%；8月23日收2.1475%；8月末收2.165%；9月6日收2.1325%；9月14日收2.04%；9月20日收2.035%，9月27日收2.1775%，9月30日收2.1575%。10月12日收2.1325；10月18日收%2.1125；10月25日收2.135%；10月31日收2.128%。11月1日收2.1225%；11月8日收2.112%；11月15日收2.0975%；11月22日收%2.078；
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