CXO行业的全球化棋局走向何方？

在全球医药产业变革的大潮中，CXO（合同研发与生产）企业扮演着至关重要的角色。无论是北美市场的核心地位，还是新加坡的区位优势，亦或是中国企业在全球供应链中的深度嵌入，CXO行业的每一步战略调整都深刻反映了全球医药产业链的复杂与多元。这不仅是一场技术与市场的竞赛，更是成本与效率的博弈。那么，在地缘政治的风云变幻与行业发展的内在驱动下，CXO的全球化布局又将如何书写下一个篇章？让我们从这场产业浪潮中寻找答案。

CXO行业的全球市场格局呈现多点驱动特征，其中北美市场以其规模和创新能力继续占据主导地位。2024年上半年，药明康德在美国市场的收入达到107.1亿元，占公司总收入的60%以上，尽管同比下降1.2%，但仍远高于其他地区。这一数据反映了北美在创新药物研发和生产中的核心地位。尤其是高端药物领域，例如抗体偶联药物（ADC）和其他复杂药物，美国市场对CXO服务的依赖程度居全球之首。药明合联在北美市场的表现更为亮眼，2024年上半年收入同比增长123.6%，进一步印证了北美市场的增长潜力。

与此同时，欧洲市场作为CXO行业的重要支柱，展现出其在高端生物药领域的不可或缺性。药明康德2024年上半年在欧洲的收入达22.2亿元，同比增长5.3%。三星生物60%的收入也来自欧洲市场，凸显了这一地区对于高端生物药品和严格质量标准的需求。欧洲以其完善的监管体系和高水平的技术要求，促使CXO企业在质量控制与生产工艺方面持续精进，为其全球业务拓展奠定了技术基础。

中国市场则以其战略重要性和长期增长潜力成为全球CXO行业的另一关键支柱。2024年上半年，药明康德在中国市场的收入达到34亿元，同比增长2.8%。尽管增速不及北美市场，但中国作为全球最大的药物生产国之一，本土创新药产业的崛起为CXO行业带来了稳定的增长动能。随着中国制药行业的不断升级，CXO企业不仅可以在中国市场拓展研发服务，还能够为全球客户提供高性价比的生产支持。

此外，新加坡和东南亚正崛起为CXO行业的重要战略节点。药明康德与药明合联已在新加坡投入大量资源，建设研发与生产基地，以满足亚太及全球市场对创新药物的需求。凭借卓越的基础设施和优越的地理位置，新加坡正逐渐成为东南亚乃至全球CXO产能中心，为全球供应链提供稳定保障。

总体而言，北美、欧洲、中国与新加坡等地区各具战略特色，推动了CXO行业的多点布局与全球化发展。北美市场的绝对主导地位和强劲需求奠定了CXO企业的增长基础，而欧洲和中国的差异化优势为全球扩展提供了多维支撑。

药明康德于2024年12月24日宣布将其美国和英国的ATU业务出售给美国股权投资基金Altaris，这一举措进一步反映了CXO行业产能向亚太地区，尤其是新加坡转移的趋势。ATU业务，包括美国的Advanced Therapies和英国的Oxford Genetics，主要专注于细胞和基因治疗（CGT）领域。然而，CGT市场尚未实现规模化增长，截至2024年上半年，药明康德手头的64个CGT项目中，仅2个进入商业化阶段，49个仍处于临床前或I期阶段。这种不成熟的市场环境，叠加CGT业务低至-29.71%的毛利率，成为药明康德业绩的拖累。

此外，国际地缘政治压力也对药明康德的海外业务构成挑战。例如，美国《生物安全法案》对基因组学等敏感领域的监管，使中国企业面临较高的不确定性风险。通过剥离ATU业务，药明康德不仅可以规避国际法规的潜在冲击，还能更好地优化资源配置，将重心转向增长潜力更大的亚太地区。

这一战略调整与药明康德近年来的新建产能布局高度一致。公司加速向亚洲市场扩展，尤其是在新加坡的投资表现尤为突出。2024年，药明康德启动了位于新加坡的新研发和生产基地，进一步强化其在亚太市场的竞争力。同样，药明生物也在新加坡建设亚洲首个大型CRDMO基地，预计2026年新增12万升生物制剂产能。而药明合联的新设施预计于2025年底或2026年初开始GMP合规生产，进一步巩固其在亚洲市场的布局。

新加坡作为CXO行业全球战略的重要节点，不仅为企业提供了卓越的基础设施和政策支持，还能有效规避地缘政治风险，确保全球供应链的稳定。药明康德出售ATU业务与其在新加坡的扩产规划形成鲜明对比，这种从欧美到亚太的战略重心转移，清晰地反映了CXO行业的未来发展方向。

尽管地缘政治压力是CXO行业产能转移的重要原因之一，但新加坡的区位与成本优势无疑是更为关键的驱动因素。对于以研发为核心的CXO企业而言，人才成本占据了研发费用的主要比例，这使得劳动力成本的差异成为决定企业布局的重要考量。

根据药明康德2024年半年报，人员费用占研发费用的66.64%，远高于其他开支。而在美国生物医药行业，研发人员的平均年薪高达100,644美元，部分领域甚至达到114,558美元。同样，美国更宽泛的制药生产领域的平均年薪也达62,419美元。这一成本水平与新加坡形成鲜明对比：新加坡生物医药行业的研发人员平均月薪为4,600新元，折合年薪仅为40,848美元（按1新加坡元 ≈ 0.74美元的汇率计算）。显然，新加坡在劳动力成本上的优势为CXO企业降本增效提供了巨大空间。

除了人才成本，新加坡还具备完善的基础设施和政策支持，包括研发税收优惠和高端人才签证计划等，进一步降低了企业运营成本。此外，虽然新加坡的工业用地租金水平在某些情况下接近甚至高于美国，但其灵活的租赁方式和长期的政策稳定性为企业提供了更多保障。药明康德新加坡基地位于大士（Tuas）生物医药园，占地50英亩，由裕廊集团（JTC）负责总体设计建设。根据公开资料，新加坡裕廊集团管理的工业用地平均年租金为每平方米657,581.76美元至734,944.32美元，与美国部分地区的高端租金水平相当，但却能提供更高效的运营支持。

这一点与药明康德剥离低毛利的ATU业务并集中资源于新加坡的新建产能的战略高度契合。通过转向劳动力和运营成本更具优势的地区，药明康德不仅可以提升盈利能力，还能够更加专注于高增长、高附加值领域的业务拓展，从而实现全球竞争力的进一步提升。

因此，新加坡的区位与成本优势，不仅为CXO企业提供了更优的资源配置选择，也为全球供应链的稳定和高效运行注入了新的动力。

医药产业链的全球化已经成为行业发展的必然趋势。在CXO企业的业务拓展中，全球布局不仅是应对地缘政治风险的策略，更是提升产业效率和满足全球市场需求的必然选择。

近年来，国内生物医药企业加速了在东亚和东南亚等地区的产能布局，逐步形成以欧美市场为核心，同时辐射其他区域的全球战略。例如，药明康德、药明生物、凯莱英等企业通过在新加坡、韩国、德国等地设立研发和生产基地，实现了供应链的全球化。这种布局不仅能够规避国内市场的激烈竞争，还能为未来进入欧美市场做好准备。以药明生物为例，其“全球双厂生产”策略保证了产品的全球供应能力，同时降低了技术转移风险。其全球产能从2022年的26万升预计将在2026年达到58万升，其中新加坡、德国和爱尔兰的基地建设将显著提升其生物制剂的生产能力。

与此同时，全球医药供应链的深度融合也凸显了中国CXO企业在国际市场中的地位。数据显示，约74%的美国biotech公司与中国CXO公司签订了临床前和临床服务合同，而30%的公司与中国企业签订了生产合同。由于技术壁垒和生产复杂性，这些服务的替代成本极高，可能需要6至8年的时间完成技术转移。由此可见，中国CXO企业已经在全球医药产业链中占据了重要位置。

此外，医药产品的特殊性也决定了产业链全球化的必要性。以细胞基因治疗（CGT）为例，其储存和运输要求极高，需要在-80℃至-180℃的温度下完成冷链运输。这种复杂性导致了高昂的物流成本和潜在的安全隐患。数据显示，中国医药物流成本占销售总成本的12%，是美国的4倍左右。因此，中国CDMO企业选择在海外建厂，为全球客户提供就近的供应链服务，以降低运输成本并提高运营效率。

医药产业链的全球化不仅是CXO企业响应市场需求的必然选择，更是现代医药工业发展的内在驱动力。通过规模化生产和全球化布局，企业能够实现更低的成本、更高的效率以及更强的抗风险能力，从而在激烈的国际竞争中立于不败之地。

在全球化与技术进步的双重推动下，生物医药行业正迎来深刻变革。CXO企业作为创新药研发和生产的中坚力量，正在通过全球布局塑造全新的行业格局。从北美到亚太，从欧美市场的核心地位到新兴市场的崛起，CXO企业的全球化战略不仅是对市场需求的积极回应，更是适应现代医药产业链复杂性的必然选择。这一过程中，降本增效的考量与地缘政治风险的应对相辅相成，为行业未来指明了方向。

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