美国十大基金公司：先锋领航（Vanguard Group）
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财经
2024-09-28 17:08
上海
- Fidelity Investments (富达投资)
- State Street Global Advisors (道富环球投资顾问)
- Capital Research and Management Company (美国资本集团)
- J.P. Morgan Asset Management (摩根大通资产管理)
- Goldman Sachs Asset Management (高盛资产管理)
先锋领航是美国最大的基金公司之一。先锋领航（Vanguard）的主要产品线包括但不限于以下几类：
- Vanguard Total Stock Market Index Fund（先锋全市场股票指数基金）：这是先锋领航旗下规模最大的基金之一，旨在追踪美国整体股市的表现，涵盖了广泛的市场资本化范围，以其低成本和广泛分散的投资策略受到投资者青睐。
- Vanguard提供了众多低成本的ETF产品，比如Vanguard S&P 500 ETF（追踪标普500指数）、Vanguard Total Bond Market ETF（追踪美国债券市场整体表现）等。
- 虽然先锋领航（Vanguard）最出名的是其被动管理的指数基金和ETF，但该公司同样提供一系列主动管理基金。
- Vanguard Wellington Fund（先锋惠灵顿基金）：这是一只混合型基金，采用主动管理策略，投资于优质股和高质量固定收益证券。
- Vanguard Equity Income Fund（先锋权益收入基金）：该基金专注于产生稳定收入的股票投资，寻求高于市场平均水平的分红收益。
- Vanguard Morgan Growth Fund（先锋摩根增长基金）：此基金旨在通过投资具有长期增长潜力的大中型企业来实现资本增值。
- Vanguard Strategic Equity Fund（先锋战略股权基金）：运用量化方法和基本面分析，寻找全球范围内具备潜在高回报的股票。
- Vanguard Global Minimum Volatility Fund（先锋全球最低波动率基金）：这是一个主动管理的全球股票基金，旨在降低整体投资组合波动性的同时追求长期回报。
- Vanguard Emerging Markets Select Stock Fund（先锋新兴市场精选股票基金）：专注于新兴市场的主动管理策略，选择有潜力的股票投资。
- 提供各种目标日期基金(Target Date Funds)和其他退休储蓄解决方案，帮助投资者规划长期退休储蓄。
- Vanguard Digital Advisor是其数字化投资顾问服务，利用算法为客户提供个性化的投资建议和自动化的资产管理。
- 包括货币市场基金、固定收益产品、教育储蓄账户、经纪账户以及财务规划工具等多元化金融服务。
先锋领航管理的总资产规模超过了7万亿美元，这反映了其在全球资产管理行业的领先地位。而其中一只旗舰基金——先锋全市场股票指数基金的规模更是惊人，占据了相当大比例的市场份额。同时，这个数字也突显了中美两国资本市场规模的对比情况。长期业绩表现稳健，反映美国经济总体增长。先锋领航全市场股票指数基金（Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF (VTI)） 自2001年成立以来展现出了一贯的稳健表现。作为一只跟踪美国整体股票市场的指数基金，它旨在反映Wilshire 5000 Total Market Index或CRSP US Total Market Index的表现，这两个指数基本上覆盖了美国几乎所有可交易的公开上市公司股票。由于先锋领航全市场股票指数基金（VTI） 的被动管理性质，其目标是紧密跟踪标的指数，而非试图跑赢市场。因此，先锋领航全市场股票指数基金（VTI）长期业绩与美国股票市场的整体走势相符，扣除极低的管理费后，投资者可以获得接近市场平均回报的结果。先锋领航全市场股票指数基金（VTI）成立至今经历了多次经济周期和市场波动，但由于其广泛的分散投资策略，长期持有该基金的投资者往往能体验到相对稳定的市场回报。通过先锋领航全市场股票指数基金（VTI）也可以看到美国的权益市场呈现长期上涨的态势。这种长期上涨的走势是来自强大的科技实力，这种优势在未来的几十年当中可能会延续。先锋领航全市场股票指数基金（VTI）是一个广泛追踪美国整体股票市场的指数基金，它的行业配置将反映美国股票市场总体的行业分布。由于其被动投资策略，没有特定的行业偏向，而是力求涵盖所有在美国上市的公司，行业配置包括科技、金融、医疗保健、消费品、工业、能源、原材料、电信服务、公用事业以及其他各个行业。从行业配置权重上看，科技行业是第一大配置的行业，配置占比为30.73%，金融行业配置比例为15.57%，消费行业配置比例为13.08%，工业制造配置比例为11.67%。关于前十大持仓，因为VTI旨在复制整个美国股市的表现，其持仓将随着市场权重的变化而动态调整，并且由于其覆盖面广，单个股票在总持仓中的占比相对较小。前十大重仓股当中，苹果公司的配置比例为6.11%，微软公司的配置比例为6.00%，亚马逊的配置比例为3.04%，英伟达配置比例2.5%。其他行业均不超过2%。重仓公司配置比例较低，配置结构分散，有效降低了自然的风险。先锋领航全市场股票指数基金（VTI）的股东广泛，这些投资机构包括Citigroup（花旗集团）、Envestnet Asset Management Inc.、Advisor Group Holdings Inc.等知名金融机构。这些机构是财富管理公司，它们为客户提供各种金融服务，包括投资咨询、资产管理、财富规划等。这些公司通常会持有大量股票以实现客户的投资目标，并通过买卖股票来调整其投资组合。 例如，Citigroup是一家全球性银行，提供零售银行、信用卡服务、投资银行和资产管理等业务。Envestnet Asset Management是一家专注于财富管理和投资顾问解决方案的公司。Advisor Group Holdings Inc.是一家提供全方位金融服务的公司，包括保险、退休计划和个人财务规划等。其他机构也各自有其专长领域和目标客户群体。除了指数基金之外，先锋的ETF和主动基金也有庞大的用户基础，截至2023年12月31日，先锋领航共计服务全球超过5亿用户。是最受欢迎的基金公司。
目前中国基民还不能直接购买先锋领航的产品，如果持有美国绿卡或者澳洲绿卡就可以开设先锋领航的投资账户。国内基民可以使用先锋领航的服务是蚂蚁财富上线的帮你投。"蚂蚁财富帮你投"是蚂蚁集团推出的智能理财服务，它运用了大数据和AI技术，为用户提供个性化的投资顾问服务。用户通过回答相关风险评估问题后，该服务会根据用户的理财目标、期限、风险承受能力等因素，为其提供定制化的基金投资方案，并进行自动调仓管理，帮助用户实现更科学、更省心的资产配置。简单来说，就是一种“懒人”理财模式，尤其适合投资经验较少或没有足够时间和精力关注市场的投资者，通过“蚂蚁财富帮你投”，用户可以享受到专业、便捷的一站式投资服务。在蚂蚁财富“帮你投”服务中，先锋领航（Vanguard）作为全球知名的投资管理公司，主要扮演着策略合作伙伴的角色。帮你投的底层是采用先锋领航的投资模型。先锋领航提供投资理念与模型支持。先锋领航（Vanguard）以其长期投资、被动投资以及低成本的投资理念为基础，为“帮你投”提供了资产配置模型和策略支持。这些模型基于现代投资组合理论，旨在通过多元化的全球资产配置来分散风险，追求长期稳定回报。先锋领航筛选优质基金。先锋领航（Vanguard）也为中国投资者提供了丰富的公募基金产品供“帮你投”选择和配置，包括但不限于指数基金等各类低费率、跟踪误差小的产品。先锋领航提供技术和研究支持。先锋领航（Vanguard）利用其在全球投资管理领域的深厚经验和专业知识，为“帮你投”的投资决策、风险管理等方面提供技术支持和研究成果。所以，先锋领航（Vanguard）在“帮你投”中的角色，主要是在战略层面提供投资理论框架和实践指导，助力蚂蚁财富打造更科学、专业的智能理财服务。先锋领航（Vanguard Group）是全世界最大的共同基金供应商和和第二大ETF供应商，是以指数化投资而闻名的资产管理人。先锋领航的前身为惠灵顿基金（Wellington Fund，始于1929年7月1日），先锋领航于1975年5月1日在美国宾夕法尼亚州成立。先锋领航最大的特色是：唯一一家由美国SEC批准的“投资者共同拥有的基金公司”。2023年底为止，Vanguard集团在世界各地有18个办公地点，业务范围覆盖澳大利亚、欧洲、亚洲及美洲，拥有约20,000名员工。2017年，Vanguard在上海正式成立外商独资企业（WFOE）Vanguard领航投资管理（上海）有限公司。先锋领航是著名的指数化投资倡导者，在1976年发行了全球第一支指数型基金，现如今所管理的资产3/4以上为指数型基金。该集团的核心竞争力为客户所有制和低费率，目前为个人投资者和机构投资者提供约415种低费率共同基金和ETF的管理、经纪、咨询及其他相关业务。官网数据显示，截至2018年12月31日，Vanguard产品平均费率为0.10%，行业平均为0.58%，Vanguard平均费率低于行业平均83%.先锋领航（Vanguard）没有公开上市。先锋领航集团（Vanguard）是一家独特的金融服务公司，它由投资者拥有的结构组成，不同于典型的上市公司。先锋集团是由其管理的基金的所有股东共同持有，这意味着它没有外部股东，而是为客户所有，以客户利益最大化为导向运作。这样的结构使得先锋领航能够提供低成本的投资产品，并避免了传统上市公司股东利润最大化的压力。美国先锋集团（Vanguard Group）的独特之处在于其公司结构，采用的是“共同持股”（mutual structure），这意味着 Vanguard 集团本身并不像传统企业那样对外发行上市股票。相反，Vanguard 集团的所有权归属其旗下的基金以及这些基金的投资者。换言之，Vanguard 旗下基金的股东同时也是 Vanguard 公司的股东。先锋领航（Vanguard）的“共同持股公司”（Mutual Ownership Structure）的设计，也被称为“共同架构”（Mutual Structure）。在这种结构下，先锋领航（Vanguard）并非由外部股东持有，而是由它自己管理下的基金及其投资者共同拥有。先锋领航（Vanguard）的“共同持股公司”（Mutual Ownership Structure）设计是一种非常独特的企业结构，该结构的核心特点是公司由其管理的基金以及这些基金背后的投资者共同拥有，而不是像大多数公司那样由独立的外部股东持有。先锋领航（Vanguard）没有外部股东。先锋领航（Vanguard）并没有公开上市，也没有独立的外部股东，这意味着它不受典型上市公司面临的季度盈利压力和短期股价波动的影响。先锋领航（Vanguard）旗下基金持有公司股份。先锋领航（Vanguard）旗下管理的基金，尤其是那些开放式共同基金，实际上是Vanguard公司的所有者。基金投资者购买基金份额时，他们不仅是在投资基金所持有的各种证券，也在间接持有Vanguard公司的一部分。先锋领航（Vanguard）的低成本模式。由于（Mutual Ownership Structure）结构消除了第三方股东，Vanguard能够将更多的精力放在降低基金运营成本上，以此来最大程度地提高投资者的回报。因其无需向外部股东支付股息或追求短期利润最大化，故可提供业界较低的基金管理费率。先锋领航（Vanguard）实现公司利益和持有人利益保持一致。这种共同持股结构确保了Vanguard集团的商业决策和战略重点始终与基金投资者的利益保持一致，降低了潜在的利益冲突。公司治理效率较高。Vanguard的董事会成员代表基金投资者的利益，确保公司的运营和决策符合投资者的最佳利益，促进长期稳定的发展。Vanguard Group并未上市，因此，其股权并不在公开市场上交易。Vanguard的“共同持股公司”（Mutual Ownership Structure）模式，并不是通过公募基金直接持有Vanguard公司本身的股权来实现的。在Vanguard的架构中，Vanguard Group作为一个整体，并不由外部股东持有，而是由其内部管理的基金间接持有。具体来说，Vanguard集团通过一种内部结构设计，使得旗下基金在法律和经济意义上拥有Vanguard集团的部分权益。因为没有找到英文版的控股协议，我估计大概是一种类似VIE控股结构。是一种投票权和收益权转移的虚拟控股架构。这种结构使得基金投资者在购买Vanguard基金的同时，间接成为Vanguard集团的一个组成部分的所有者，但这并不违反美国禁止公募基金投资非上市公司的规定，因为它并不是通过公募基金去购买非上市公司的股票，而是通过内部架构设计实现了基金与母公司的关联。Vanguard集团的这种模式使其能够削减成本，特别是降低管理费，并且确保公司决策始终以基金投资者的最大利益为优先考虑。整个结构强化了Vanguard的使命，即以最低的成本为投资者提供优质的投资服务。Vanguard’s CEO and chairman, Tim Buckley先锋领航（vanguard）最知名的领导人之一是创始人约翰·博格(John Bogle)，他于1975年创立了Vanguard，并提出了低成本指数化投资的革命性理念，对整个投资行业产生了深远影响。然而，博格先生已于2019年1月去世。目前，先锋领航(Vanguard)由董事会领导，并设有多个高级执行团队共同管理日常运营。当前，Vanguard集团的首席执行官(CEO)为蒂姆·巴克利(Tim Buckley)，他负责公司的整体战略规划及日常运营管理。此外，Vanguard拥有一支包含多个部门负责人在内的高级管理团队，他们分别负责投资管理、客户服务、信息技术、法律合规等多个关键领域。先锋领航(Vanguard)拥有庞大的基金管理团队，负责全球范围内的各种不同类型的基金产品，包括指数基金、主动管理基金以及其他投资策略。先锋领航因其独特的管理模式而著称，它采取了集体决策和团队管理的投资方式，而非过分依赖个别明星基金经理。这种模式有助于降低单个个人离职对基金表现造成的影响，并且与Vanguard倡导的成本效益和长期投资的理念相契合。比如先锋领航全市场股票指数基金的基金经理为Gerard O’Reilly和Walter Nejman。Gerard O’Reilly1992年就加入先锋领航（vanguard）是一位资深基金经理。Gerard O'Reilly是先锋领航(Vanguard)的重要人物之一，在公司担任过多项高级职务，涉及投资管理、研究和战略发展等领域。Vanguard集团的首席投资官(CIO)，负责监督全球固定收益、权益和货币市场投资团队。此外，他还曾是多只指数基金的联合基金经理，其中包括Vanguard Total Stock Market Index Fund等旗舰产品。先锋领航(Vanguard)作为全球最大的共同基金公司之一，其投资研究团队（Investment Research Team）对于维持其指数基金和主动管理基金的业绩至关重要。Vanguard强调严谨的学术研究、高效的指数跟踪策略以及成本控制原则。他们的投研团队通常包括：- 指数投资团队：专注于构建和管理指数基金产品线，确保基金紧密追踪对应的基准指数，同时持续优化基金的运营效率。
- 主动管理团队：针对主动管理型基金，团队由资深的投资经理和分析师组成，他们负责进行深入的基本面研究、证券选择、以及组合管理。
- 全球经济研究团队：分析全球宏观经济趋势，为投资决策提供宏观视角和前瞻性见解。
- 量化研究团队：运用先进的统计学和金融工程方法，开发投资策略和模型，包括因子投资、风险模型等。
- 固定收益研究团队：专门从事债券和其他固定收益产品的信用分析和市场研究。
- ESG和负责任投资团队：负责环境、社会和治理因素的研究和整合进投资过程中，以满足日益增长的可持续投资需求。
先锋领航（Vanguard）的企业文化以其创始人约翰·博格尔（John Bogle）的理念为核心，注重长期投资、低成本运作、投资者利益至上和卓越的服务。以下是先锋领航企业文化的关键要素：- 客户导向：先锋领航始终将客户的利益置于首位，致力于提供最低成本的投资产品和服务，使普通投资者能够分享到市场平均回报。
- 被动投资哲学：推崇指数化投资，认为大多数主动管理基金难以长期战胜市场，主张通过低成本指数基金让投资者获取市场平均回报。
- 企业道德和社会责任：强调诚信经营，严格遵守法律法规，同时积极推动ESG（环境、社会和治理）投资，关注企业的社会责任。
- 团队协作与员工发展：鼓励团队合作精神，重视员工培训和发展，创造平等开放的工作氛围，激发员工潜能。
- 长期主义：提倡长期投资视野，不追求短期利益，鼓励投资者持有基金的时间尽可能长，以便充分受益于复利效应。
- 创新精神：在保持核心投资理念不变的基础上，不断创新和改进投资工具与服务，以适应金融市场和技术环境的变化。
先锋领航的企业文化以其独特的核心价值观、务实的投资理念以及对投资者教育的高度重视而闻名于世，这使其在全球投资管理行业中占据了独特的地位。先锋领航（vanguard）是一家以指数基金为特色的基金公司，指数基金的管理规模巨大。是购买指数基金的首选公司。
其次先锋领航的主动管理产品基本都外包给其他机构管理。充分借助了外部的投研力量。
先锋领航是一家低成本的基金公司。持有通过先锋领航旗下的基金产品持有公司的股份。实现公司的利益和持有人的利益保持一致。购买先锋领航的产品，可以享受业内极低的费率。先锋领航的管理层主要是通过直销的方式销售基金，并且通过系统平台建设最大限度降低基金管理成本，其实是进行品牌宣传。让更多的持有人知道并参与购买先锋领航的产品。目前国内还没有一家跟先锋领航类似的基金公司，希望中国未来也能出现像先锋领航这样的受人尊敬的基金公司。
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