自2023年以来瓶片进入高投产周期，2023年瓶片新增产能400万吨，2024年瓶片新增产能360万吨，产能增速分别达到32.5%和22.1%。截止2024年底，瓶片产能基数预计达到1991万吨水平。瓶片产能新增趋向于现有产能扩张为主，对聚酯瓶片top4企业产能占比统计，前四大瓶片生产商为海南逸盛、华润材料、万凯新材和三房巷，其行业集中度维持在80%水平。
2025年瓶片新投计划包括三房巷1、2号装置150万吨，仪征中石化50万吨以及富海60万吨等，累计260万吨，预估2025年瓶片产能增速回落至13.1%，表明本轮瓶片扩产接近尾声。
今年以来瓶片呈现累库压力，上半年瓶片工厂库存天数处于20-25天历史高位水平，随着三季度瓶片工厂集体减产，厂内库存快速压缩，进入第四季度需求淡季，库存压力逐步累积。
2025年瓶片产能继续扩张，尽管产能增速放缓，但远超过下游需求增速。瓶片下游消费市场中最大的是软饮料市场，而软饮料市场与人口增速、社会消费品零售增速较为一致。在经济放缓以及人口增速不及预期的背景下，瓶片国内消费增速提升空间有限，预计2025年瓶片供需过剩压力难改。
受制于近两年产能的高速扩张，瓶片行业利润持续压缩，据统计，2022年瓶片现货加工费在1466元/吨，而2024年均值压缩至511元/吨，波动范围大多时候在300-600元/吨成本线附近，全年最低点在6月份达到300元/吨以下，生产毛利-450元/吨，这也带来了瓶片工厂的集中减产，库存压力减轻叠加出口消纳作用明显，抑制了瓶片加工费的进一步走弱。
总体来看，2025年瓶片行业投产扩能增速放缓，仍处于产能扩张期，在持续供应高速增长的背景下，瓶片的开工和加工费面临考验，预计瓶片加工费将维持在300-600元/吨成本线附近运行，关注低加工费对部分落后装置的淘汰作用，随着旧产能逐步出清，出口和内需增长对剩余供应的消纳之后，加工费有望企稳回升。
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