数据：据上海有色SMM调研数据显示，截止2024年11月28日，碳酸锂产业链各环节库存情况分别为，上游冶炼厂34510吨，下游材料加工企业库存29664吨，其他在途及贸易商环节43993吨，库存总计108167吨。
数据来源：SMM 瑞达期货研究院
数据看点1：从整体趋势上看，碳酸锂在9-10月快速降库后，11月整体去库速率逐渐放缓，9月初13万吨库存伊始，每周碳酸锂保持着1-3%左右的降库速度，而进入11月以来，降库速率逐渐降低至0.1%左右。
数据看点2：从产业链各环节的细分库存来看，上游冶炼厂去库效应明显，但进入11月后有小幅回升迹象。贸易商在前期与冶炼厂成交，库存抬升后，近期亦有缓步出货的迹象。下游方面，仍保持较稳定的去库节奏，随着终端新能源汽车销量数据的不断新高，下游头部材料厂订单偏饱和，整体排产情况较乐观。逢低补库与原料加工交替进行，库存稳步下降。
数据来源：中汽协 瑞达期货研究院
观点分析：综上所述，在9月-11月上旬碳酸锂快速降库，锂价逐步反弹上行，当时更多的成交来自于冶炼厂与贸易商之间的交易，推升锂价。然而，下游当时采取的策略更多是在逢低进行补库的操作，当锂价与11月初过热反应时，下游采买情绪明显降温。11月中旬至今，前期捂货挺价操作让贸易商库存压力提升，不得不采取适度的降价策略，以便重新匹配当前市场形式，锂价在前期反弹后逐渐报价回落。往后看，由于2025年1季度为新能源汽车行业相对偏淡的消费节点，淡季来临令整体产销预期下行，对于下游来说，更多会为进行小幅的补货以便完成年底的冲量和为来年提前进行备货，在采买策略上，大概率仍将延续逢低采买的操作。故我们判断，锂价在12月以及2025年年前锂价或将波动收窄，受淡季影响震荡偏淡运行。
数据来源：ifind 瑞达期货研究院
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