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财经野武士 | 穿透迷雾 洞见趋势
1992年9月22日，经人行批准，我国组建三个大的全国性证券公司，即华夏证券公司、国泰证券公司、南方证券公司。
三家公司的注册资本都达到10个亿，在90年代之初实力堪称中国证券市场的“巨无霸”。
实际上，就在当年8月份，深圳成立了一个新兴小券商，君安证券，注册资本才5000万元，不过君安证券的创立者张国庆大有来头，此人曾任职深圳人民银行证券管理处的副处长，辞去公职，创立了君安证券，担任董事长兼总经理，并且组建了一个雄心勃勃的管理团队，以及到位机制、激励充分，日后成长极为迅速。
然而就是这个名不经传的君安证券，在张国庆都要带领下，从1993年至1998年，为近100家企业提供了上市及配股服务，募集的资金总额高达300亿人民币。
君安在全国拥有60多家证券营业部，交易量屡居深圳、上海证券交易所前列，国债交易量也名列前茅。1997年底，君安的总资产达到175亿元，净利润7.1亿元，成为全国最赚钱的证券公司，张国庆与管金生(万国)、阚治东(申银)并称为股市“三大教父”。
在1997年君安证券增资扩股7亿元,职工持股占比超过70%,君安证券变成了一家私营控股的证券公司,国有股份被稀释。然而就在1998年，君安证券因为管理层持股计划被捅破，并且因为财务部门10亿公款不知去向，导致了君安证券大震荡，行政和司法机关均介入调查。
1998年7月，上级决定由上海的国泰证券接管深圳的君安证券，不过当时还是初步研讨阶段。
1998年9月，国家审计署对君安证券的审计结束。原来，当初张国庆等人是靠调用一笔账外收入在外注册了自己控制的公司，辗转获得君安的大部分股权，这笔“账外违法经营隐瞒转移收入”总额约12.3亿元，张国庆先后动用5.2亿元获得君安77%的权益。
为了支持上海国泰证券合并深圳君安证券，上海政府为这个“合并”注入了18亿元的资产，其中现金就达14亿元。
原因在于，当时国泰证券和君安证券的资产状况均不容乐观，在评估确认两公司的净资产分别为17.1169亿元和10.5546亿元之后，又明示其逾期债权分别16.1668亿元和9.9498亿元，均占到净资产九成以上。
最终1999 年 8 月 18 日，国泰与君安合并新设为国泰君安证券，原国泰董事长金建栋与新任君安董事长姚刚分任新公司董事长与总裁。合并后的国泰君安证券注册资本达 37.3 亿元，总资产 300多亿元，拥有118家营业部和5200多名员工，规模超过申银万国。
加之此前1998年6月，中国人民银行把倒闭的中创下属的证券交易营业部委托给国泰证券管理，国泰君安一夜间雄居中国证券界龙头地位，被传媒称为“航母”。
2004年证监会开始对券商进行综合治理，中国证券业一片凄风苦雨，2005年，国内券商业遭遇倒闭潮。于2003年12月16日成立的“国家队”汇金公司以救火队员身份参股国泰君安，以现金10亿元认购国泰君安新增10亿股股份，为国泰君安增强体质。
2014年，国泰君安在 A 股上市前又面临“一参一控” 1问题，其控股股东上海国际集团同时控股两家券商：持有国泰君安 46.74%的股权并 直接控股上海证券 66.67%的股权。为解决“一参一控”问题，2014 年 7 月，在上海市金融 办推动和上海国际集团主导下，上海国际集团以 35.71 亿元向国泰君安转让上海证券 51% 股权。收购后，2014-2019 年，国泰君安代理买卖证券业务收入(含席位租赁)始终位居行业第一。
不过，2021 年 2 月，上海证券新增注册资本 27.17 亿元，增资完成后，百联集团对上海证券的持 股比例为 50%，国泰君安对上海证券的持股比例由增资前的 51%降低至 24.99%，上海证券不再纳入国泰君安合并报表范围，同业竞争问题得以彻底解决。
此外，2017 年 10 月，上海电气(集团)总公司将其持有的华安基金 20%股权转让给国泰君安。2021 年 6 月，国泰君安受让上海锦江国际投资管理 持有的华安基金 8%股权。2022 年 6 月和 11 月国泰君安分别以 18.12 亿元和 10.12 亿元 从上国投资管、上海工业集团购得华安基金 15%、8%股权。
至此国泰君安证券持有华安 基金 51%股权，控股并表华安基金。根据2023年的数据，华安基金在基金公司管理规模排名中位列第6位，在国泰君安证券的业务体系中占有着重要的地位。
1999 年至 2009 年的十 年间，国泰君安通过资产重组、增资扩股等方式，在逐步消化了不良资产后开始快速发 展。公司净利润从 2002 年的行业第 17 位、2004 年的第 9 位、2006 年的第 5 位，上升 至 2007 年的第 2;净资本在 2007 年达到行业第 3 位。过去 10 多年来，公司许多经营指 标都处行业领先位置。2023 年国泰君安实现营业收入 361 亿元，行业排名第 3，归母净 利润 94 亿元，行业排名第 3。截至 2023 年末公司总资产达 9254 亿元，行业排名第 2， 归母净资产达 1670 亿元，行业排名第 3。
此次，国泰君安证券与海通证券合并，资产规模方面，按照2024年6月末数据，国泰君安和海通证券合并后的总资产、归母净资产、净资本分别为16195亿元、3311亿元、1772亿元，均超越中信证券位列行业第一。
同时，在客户和网点数据上，两家券商合并后的零售、机构和企业客户规模将全面领先。其中，按照2023年年报公开披露数据，两家公司零售客户数合计达3593万户、席位租赁净收入达16亿元、A股IPO保荐承销数量达44家，均位居行业首位。同时，就网点来看，两家券商合计在长三角、京津冀、珠三角等重点区域的网点达343家，超过银河证券，跃居行业第一，网点布局更趋优化。
进一步就业务规模来看，财富管理业务方面，合并后两家的证券经纪、期货经纪与两融业务均跃居行业第一。投资银行业务方面，科创板优势显著，IPO承销规模及家数跃居行业第一。机构与交易业务方面，公募分仓收入与托管外包规模跃居行业第一。投资管理业务方面，牌照资源与产品特色优势互补，公募、券商资管与私募股权管理规模将达3.4万亿元。（综合中国经营报、东方早报、经济参考报等资讯）
