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一提到投资，很多人就想到炒股。
然后，拿着自己辛辛苦苦赚来的本金，冲到市场中，听各种消息，高买低卖，最后亏得精光。
一提到投资大师，大家就想到巴菲特。
很多人，只是看了几篇巴菲特的文章，简单化理解了好公司，教条式地执行“长期持有”，最后被套牢在股票中，回本无期。
2021年，A股达到泡沫顶点，各行各业都出现了各种“茅台”，很多人打着“价值投资”的名义，不断追逐这些热门公司，最后一地鸡毛。
“酱茅”海天味业，从最高到最低，跌幅73.52%；
“眼茅”爱尔眼科，从最高到最低，跌幅76.97%；
“光伏茅”隆基股份，从最高到最低，跌幅82.38%；
“猪茅”牧原股份，从最高到最低，跌幅65.39%。
投资个股非常难，尤其是在中国。
我放弃学习巴菲特了
过去十年，我花了很多时间研究巴菲特，从他的投资思想到投资方法，并且延伸到学习格雷厄姆、芒格和费雪，希望能从个股投资中获得超额收益。
过去3年，我基本放弃做个股投资了。我依然认同巴菲特的思想，却不再采用他的投资方法。
有两个最重要的原因：
第一，从全球来看，通过研究个股来获得超额收益很难。
在美国市场上，这个情况很明显。很多基金经理拿着高昂的薪酬，但业绩却跑不赢指数。
2005年，巴菲特向全美基金经理发起赌约挑战。巴菲特认为，未来10年，标普500指数基金，会战胜一大堆投资精英管理的基金业绩，赌注是50万美元。
赌约提出三年后，整个华尔街一片寂静，无人应战。
基金经理泰德在2017年终于忍无可忍，选择了五支FOF接受挑战。FOF英文叫做“fund of fund”，它不买股票，而是选择买入基金。
在泰德看来，这五只FOF囊括了全美最好的100多位卓越基金经理，且挑战的是标普500，又不是挑战巴菲特，从2008年1月1日开始于2017年12月31日截止。
A股这几年，也开始出现类似的情况。90%的基金经理，都跑不赢指数。
最终的结果是，全华尔街的顶尖优秀基金经理，10年总收益36.3%（年平均复合收益率2.96%）；标普500指数，十年总收益125.8%（年平均复合收益率是8.5%）。
也就是说，不论哈佛、耶鲁、普林斯顿毕业的基金经理有多聪明，不论他们有多勤奋，要跑赢指数，都极其困难。
就像练武功一样，很多人看到了巴菲特练成了降龙十八掌的绝世神功，就以为自己也很厉害，他们不知道，练神功有可能会走火入魔，失去所有内力。
放弃巴菲特方法的第二个原因是，中国有独特的国情。
举一个例子，巴菲特的投资方法，重视护城河，重视涨价能力。但在中国，很多企业没办法按照市场规律来为产品定价。
价值投资一定需要充分、完善的市场经济作为前提条件。
更别说，有些行业，会被突发的政策剧烈影响，甚至濒临破产。
说实话，我在投资中亏钱的经历不多，但有一个，至今印象深刻。
那就是学而思的母公司，好未来，我在很多年之前，就开始买它的股票，中间也赚到了很多倍的受益，但最终，因为政策的变化，跌到了90%的市值。
这些年，在日常生活中，我也和朋友分享过对好未来的分析，如果因此让朋友亏钱，要说一声对不起。
这个投资框架，对普通人更友好
在反复的思考、探索之后，我给自己选择了一条更适应未来10年的投资框架——全球资产配置。
全球资产配置，是指跨国家、跨类别的分配自己的资产，这条道路，更适合乱纪元，更具有反脆弱性。
资产配置，是金融世界中一个非常重要的门派，只是名气没有巴菲特倡导的价值投资来得大。
在资产配置中，有很多策略。我研究了很久，发现桥水基金创始人达里奥的策略，非常值得学习。
假设如果有两个投资组合:
A组合，平均年化收益率是10.21%，最大下跌超过50%；
B组合，平均年化收益率是9.5%，最大下跌14.59%。
你会选哪一个？
我想，99%的人，都会选择B组合。
从实际的持有体验来看，B组合甚至比A组合好10倍。
为什么？
绝大多数人受不了巨大的回撤，他们会在A组合持续大跌的过程中，而选择割肉。
投资很难，但幸运的是，我们可以参考大师们的策略。
上面说的AB两个组合，在现实世界中真实存在。
A组合的业绩，是标普500在1973-2013年的表现。
如果你长期拿着标普500，平均年化收益率超过10%，这在投资的世界中属于逆天级表现，会超过99%的华尔街基金经理。
但对普通人来说，要抵抗巨大回撤、穿越牛熊太困难了。
所以，B组合更值得参考。
B组合的业绩，是桥水基金达里奥全天候组合在同一时间段的表现。
它的收益率接近标普500，但是，在30年里只有4年是亏钱的。
看看这个组合的曲线，是一件让投资者很愉悦的事情。
特别值得一提的是，2008年，金融危机发生的时候，标普500下跌了37%，而全天候组合只亏了3.93%。
全天候组合背后，来自于达里奥对风险的独到理解，这也帮助桥水公司，成为全球规模最大的对冲基金。
未来10年，该怎么做投资？
最近，我在深圳做了一场全球投资私房课，系统地分享了未来10年的资产配置策略。
这次课程，有200多个私董从各地飞来，甚至有朋友专门从纽约飞回来参加。
在全球投资私房课中，我建议私董们，从三个方面，为自己的资产分类：
第一，中国资产。包括房产、A股、港股、债券、人民币。
第二，美国资产，美股、美债、美元。
第三，全球资产，不分国界，最重要的是两类是黄金和BTC。
未来10年，有一定资产体量的朋友们，最好把家庭财富分散在这三个类别上。
即使你特别看好某一类资产，也最好做一下分散，就相当于买个保险。
还有一点需要注意，如果你手头有国内的房子，然后把剩下的钱都投到A股里，从某种程度来说，这并不能充分地分散风险。
这种资产配置方式，不一定能带来最大的收益，但会大大提高减少极端风险，帮助我们穿越周期、穿越风浪。
这两年，如果你只看着国内的资产，你会发现陷入了资产荒，没有什么地方可投资。
但是，如果我们放宽视野，充分地关注各个资产，每一年，几乎都有投资的好机会。
比如说，前两年的区块链，当下这个节点的美国长期国债。在私董会里，我们在关键节点，持续地做深入讲解，提醒大家关注。
机会一直有，机会一直在。
为什么很多人抓不住机会？
因为本金比机会更重要，认知比本金更重要。
当机会来临的时候，首先要有本金。
特别是资金少的朋友，更应该珍惜本金，更应该去做大概率的投资，这样才不会一次一次地归零。不会重来就是快，可以积累就是多。
更重要的是，你要有一套认知框架，帮助你分析和判断机会。
每一个事后看上去显而易见的投资机会，在当时都笼罩着一层迷雾。
你需要掌握10个甚至100个知识点，才可能真正抓住一个机会。
比如说要买美国长期国债，需要理解美元印钞的逻辑，时间点的选择，以及债券价格和利率的反向变动关系。
这些知识准备，最好是提前做，最好是在熊市的时候学习，这样当机会出现的时候，才能真正抓住。
如何提升认知呢？
学习系统框架，在好环境中浸泡。
我们的全球投资私房课，将从三个方面帮助你提升认知，抓住未来10年财富趋势。
第一，从底层逻辑，分析未来10年的全球政经大势，帮你建立资产配置的框架。
第二，从实操角度，分析A股、美股、黄金、W eb3的投资机会，提供可落地的方法论。
第三，从人生选择层面，帮你建立一套系统的方法论，抓住未来有机会的行业，选择未来有前途的城市。
参加这个线下课，不仅会收获认知的升级，还会和很多优秀的朋友深度交流。
他们有年入百万的创业者，投资盈利千万的姿势投资人，各大企业的中高层，在各自领域造诣很深的专家，把孩子送进清华北大哈佛普林斯顿的高手妈妈······
我们有一位私董的家人，参加完课程以后，写了这样一封信。
我们的全球投资私房课不定期在深圳、上海、北京举办，主要对私董们开放。
最近，收到很多朋友的询问，所以我们每场开放三个付费名额，感兴趣参加的朋友，请扫码添加以下二维码，回复“私房课”，就能获得更详细的课程信息。
上课时，看着从天南地北甚至海外飞来的朋友，我突然有一种很深的感动，这种感动，源自那些沉甸甸的信任。
因为感受到这份信任，我更加坚信三件事：
第一，在自己身上活出确定性。
这几年，投资太难了，很多人也踩雷。如果我们光抱怨环境，就会成为祥林嫂。
事实上，我们依然有很多事情可做，依然有机会可以抓住。
过去3年，我们在私董会反复传递长期投资、资产配置的理念，慢慢地看到，有些投资已经开花结果。
未来10年，大环境可能会变化更加剧烈。如果要活得安心，就要把更多的精力聚焦在自己身上，聚焦在我们可以做的每一个微小的努力。
我们努力了，即使结果不如意，也此生无憾。
第二，人最大的成就，不是你拥有什么，而是你触及了多少生命，创造了多少不同。
这句话是华裔科学家朱棣文说的，我特别喜欢。
等我们死亡的时候，财富只是一个虚幻的数字，毫无价值。
所以，在人生中，找到自己愿意投身其中的“使命”，就能在日常中感受到价值、意义和幸福。
当看到大家开怀大笑时，当看到大家相互碰撞激情讨论时，我突然明白，我找到了使命，这件事我可以做一辈子。
传递投资和财富的正知正见，支持更多朋友更富足更自由。
第三，优秀的朋友是最好的风水，同频的环境是最好的疗愈。
作为一个i人，我一直很怕人多的、乌泱泱的场合。
很多私董和我性格很像，我非常理解那种想把自己藏起来的感受。
所以，私董会3年，我一直想打造一个让i人也很舒服，也能开放链接的场域。
在这个焦虑不安的年代，如果你想认识一帮优秀且真诚的朋友，如果你想获得投资的正知正念，如果你想从场域中获得一次能量洗礼。
我强烈建议，抓住全球投资私房课的珍贵机会。很可能，这个课程，会改变你未来的财富和人生。
8月24-25日，全球投资私房课在上海举办；10月中旬，在北京举办。
感兴趣的朋友，请扫码以下二维码，就能直接购买，购买后，请添加微信lanqichang555。
我们还特别提供一个额外福利：对于购买课程的用户，在参加课程之后，在群里发布超过1000字的复盘，就能领取300元的奖学金。
我相信，这个世界，会疯狂奖励那些认真的、长期主义的人。
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