【导读】
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亚洲市场回报机会
比欧美更大
问:近些年,在亚洲,私募股权的募资速度大幅放缓,远远低于2021年的高峰。您能否与我们分享一下,全球大型机构投资者如何看待亚洲?他们对亚洲是否仍然感兴趣?
张磊:
感谢香港金融管理局组织这场非常精彩的活动,我非常同意,亚洲是一个私募基金没有足够深透的市场,有很大发展空间。
我还想强调,首先,如果你投资真正的私募股权,这实际上是一个非常贴近实体经济的市场,这个市场并不是用杠杆取胜的。
在亚洲的私募股权投资中,杠杆使用远低于欧美。因此,你很少会看到亚洲的私募股权仅仅依靠杠杆、削减成本或进行财务工程的机会。
这不是一个以金融工程为主导的市场,而是一个以实体经济为核心的市场。
其次,我认为这个市场的企业家精神越来越强。
企业家的创业驱动力能够带来更多市场创新,私募股权也有机会在为创业者提供成熟的管理。
通过支持企业家,能够获得与市场波动无关的回报,而且我认为这种回报的风险会更低,它既没有高杠杆相关的风险,也没有其他市场常见的高倍率扩张的风险。
问:能否分享一下对中国未来的展望?哪些行业是你比较关注的呢?
张磊:
我不是宏观经济学家,所以我不会过多谈论宏观经济或者经济增长相关的事情。
最近我们确实看到了一些积极的消息,甚至昨天也听到有更多的刺激措施即将出台,我相信未来也会有更多分阶段的刺激措施出台。
我想提醒大家,我们最终还是自下而上的投资者。
如果你留心的话,几乎所有最成功的企业,都是在最困难的时期诞生的。
亚马逊云计算是何时成立的?
是2003年、2004年,那时候互联网泡沫刚破裂。
iPhone的“诞生时刻”是在在2008年、2009年,全球金融危机之后。
日本所谓的“失落的十年”,也有很多伟大的公司在那个时期诞生。
我想提醒大家,对于中国这样一个规模庞大的经济体来说,我们拥有才华横溢、充满干劲和韧性的企业家,我真的想不到还有什么比这更好的压力测试的环境了。
相信20年后回头看,这段时间将诞生最伟大的企业和创业家。
出海趋势下
香港是区域总部的完美地点
问:许多中国企业正在“走出去”,从私募股权的角度,分享您对这一趋势的观察?香港在这个过程中能发挥什么作用?
张磊:
我认为这是一个巨大的机遇。
从中国的角度来看,许多企业家的业务本质上就是全球化的,
因为在全球供应链中,他们是最优秀的。
我看到越来越多的创业者现在正积极进入东南亚、东盟国家,包括电池供应链、储能,到消费品公司等。
事实上,科技和互联网行业的企业早就已经开始这一动作。
比如,我们最初投资电商公司和物流配送公司时,我们从美团和京东引入了人才,然后大约7到10年前,这些人才支持了我们投资的Shopee。
类似的现象也发生在Grab和新能源汽车电池供应链上,越来越多的公司正在复制这种模式。
我认为成功的关键因素是,最优秀的创业者会在全球范围拓展业务,全心致力于自己的事业。
我认为香港在这个过程中处于非常有利的地位,因为这些企业需要一个区域总部或全球总部来建设,不仅仅是建立国际资本市场和吸引资本,更重要的是在香港建立人才储备和国际化的中心。
比如,我们正在与中国内地一家IVD(体外诊断)公司交流,他们根本无法招聘到英语流利、能够进入东盟国家市场的优秀人才。香港对他们来说是建立区域总部的完美地点,同时也能扩展到海外,吸引人才。
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