龙年收官，沪指在高分红的支撑下，微跌0.06%，但另一边的创业板就难堪了，大跌近3%，到底发生了什么？
周末DeepSeek-R1大模型爆火，昨天我重点分析了大模型的影响：DeepSeek极低的训练成本预示着AI大模型对算力投入需求将大幅下降，这可能会降低对高端GPU的依赖，削弱市场对英伟达AI芯片需求的预期，周五英伟达下跌3%之后，盘前又是暴跌5%。
由于中间还隔着春节长假，资金担心英伟达继续调整，直接出现了兑现潮，国内的CPO、铜链接、数据中心电源等一众英伟达链纷纷大跌，结果就是创业板被按在地上摩擦。
盘面上，只有AI智能体走势活跃，其余的话，主要是银行、煤炭钢铁等高股息品种逆势走强。两市超3400家公司下跌，个股跌多涨少，由于科技股、小盘股走弱，跌停数量逼近50家，情绪较为低落。由于长假效应，市场缩量了1000多亿，全天的成交额只有1.1万亿。
回顾这一年，三大指数均收涨，上证指数龙年全年上涨13.42%，深证成指上涨15.14%，创业板指上涨19.51%。从个股表现来看，龙年超4200只个股上涨，其中涨幅100%以上个股超400只，涨幅200%以上个股82只。指数一片祥和之下，跌幅超过50%的个股仍然有33只，跌幅70%以上个股4只。
指数缩量反弹，后市怎么看？
元旦以来随着海外的事件，国内的政策真空，引发了行情较大波动，但节后即将召开重要的会议，对于政策的预期将再度强化，根据过去20年的历史经验，我对春季行情依然非常有信心。
从持续时间和涨幅看，05年以来的历次春季行情持续时间平均为 42 个交易日，平均最大涨幅 18.1%。春季行情的展开往往是多重因素催化的结果，具体而言：①政策催化通过提升市场情绪助推春季行情；
②流动性宽松也常直接推动春季行情启动；
③宏观基本面改善是春季行情演绎的重要条件。
方向上，科技和中高端制造24年业绩高增长，基本面趋势更好。而房地产和消费医药、新能源下跌时间长、低估低配，政策发力背景下预期差较大。
站在当下，政策呵护市场，长期资本入市，政策、资金，还有基本面三重因素推动下，相信2025年将是慢牛的开启之年。2025年我们一同披荆斩棘，一路向前！
最后，蛇年将至，预祝大家新年快乐，蛇年收益长虹！！！
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