日期：20250102
一、市场走势综述
周四（1月2日），A股三大指数集体下跌，截止收盘，沪指跌2.66%，收报3262.56点；深证成指跌3.14%，收报10088.06点；创业板指跌3.79%，收报2060.44点。沪深两市成交额13965亿元，较前一个交易日放量508亿。
行业板块大部分收跌，商业百货、珠宝首饰、食品饮料、贵金属板块涨幅居前，保险、证券、航空航天、半导体板块跌幅居前。盘面上，个股普跌，全市场超4300只个股下跌。从板块来看，大消费股逆势活跃，微信小店方向领涨，中百集团等多股涨停。机器人概念股一度反弹，建设工业等涨停。
二、机构动态
周四（1月2日），机构出手一般，无1只股票机构净买入约1亿。机构买入最多的是拓斯达(300607)，净买入1.73亿元，买入逻辑是机器人，不破5日均线可以关注，破位就出；此外，机构买入海澜之家(600398)1.47亿元，可以关注5日均线上方的趋势性机会。
三、热点分析
周二（12月31日）连板股11，周四连板股15只。市场高标是中百集团、东百集团双双晋级6连板，再加上前市场高标电光科技“地天板”涨停。我们认为，周四的连板情绪是继续加强的，但总龙头中百集团开始加速了，后面基本没啥舒服买点；后面重点关注大消费方向“高低切换”的补涨机会；如果大消费方向出现大分歧，资金也可能切换到人工智能和机器人方向。
1）大消费（商业百货、食品饮料、微信小店）
周四，三大指数继续大跌，大消费概念股继续走强，其中表现最超预期的个股还是中百集团，它是商业百货、食品饮料、微信小店等大消费方向的龙头，所以这个方向可以重点关注。除了中百集团，大消费概念涨停个股有东百集团、友好集团、锦和商管、华资实业、永辉超市等个股值得关注。
消息面。近日，商务部、发改委、中国人民银行、中国证监会等7部门联合印发《零售业创新提升工程实施方案》提出，聚焦百货店、购物中心、超市、社区商业中心等零售商业设施改造提升；支持到店与到家协同发展，推广线上线下融合的即时零售（平台下单+就近配送，门店下单+即时配送），探索“店仓一体”“预售＋集采集配”等新模式。
天风证券发布研究报告称，消费板块投资的核心因子是估值，成长投资的核心因素是产业趋势，看估值和性价比对消费投资更重要。在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头(哪怕是很弱的斜率)，三大核心条件都适宜的背景下，对消费成为2025年一大投资主线不悲观。
2）人工智能（算力、AI眼镜、数据中心）
周四，算力、AI眼镜、数据中心等板块跟随指数下跌，但高标电光科技“地天板”涨停，顺钠股份晋级5连板，国星光电、华灿光电、潍柴重机等趋势也不错，所以该方向还可以再观察一天。后市如果电光科技表现继续超预期，是有可能重新带领资金回流人工智能方向上的。
消息面。12月30日盘后，国家发改委等部门发布关于促进数据产业高质量发展的指导意见。到2029年，数据产业规模年均复合增长率超过15%，数据产业结构明显优化，数据技术创新能力跻身世界先进行列，数据产品和服务供给能力大幅提升，催生一批数智应用新产品新服务新业态，涌现一批具有国际竞争力的数据企业，数据产业综合实力显著增强，区域聚集和协同发展格局基本形成。
国信证券指出：展望2025年，人工智能有望赋能国内互联网巨头打开新增长空间。2024年海外科技巨头在人工智能的产业趋势下，我们观察到AI主要对巨头的业务存在三方面趋势性的影响：1）加速企业上云趋势，拉动传统云业务增长。整体企业上云需求呈现供不应求，增长强势且持续；2)AI带动数字广告行业需求增长。主要体现在广告推荐系统精准度、和素材制作效率的提升，以及扩充原有搜索场景和功能带动广告位增长；3）AI编程提效空间大，Capex或替代人工成本。程序员作为互联网企业的核心人力资产，AI有望充分激发互联网企业加速产品开发效率，和降低开发成本。
龙头挖掘
华资实业(600191)：人造肉(谷朊粉)+食糖+参股券商+微信小店。谷朊粉的用途之一是作为替代肉类的素食食品，用于生产人造肉，如海鲜和蟹类的类似物。公司主要产品为谷朊粉，占营收41.34%以上。公司主营产品为谷朊粉、食用酒精，还有少量食糖。子公司裕维生物主要经营粮食收购、粮食加工、食品生产与销售，主要产品为谷朊粉、酒精，同时从事小麦贸易业务。公司持有恒泰证券3.08亿股，占总股本的11.83%。
电光科技(002730)：算力租赁+收购大连公司+机器人+防爆开关。2024年12月19日互动，公司目前算力达到千卡集群；同年6月26日盘后公告，控股子公司浙江电光云与上海无问芯穹签署了金额为5.535亿元的算力服务合同，服务期限5年。该合同涉及验收目前已经通过。2024年12月27日公告，10月18日公司以1.3亿收购大连公司100%股权，已经完成股权过户的工商变更登记手续，并取得换发的营业执照。2024年5月24日互动：公司开发的机器人产品是电力巡检机器人。公司防爆开关类产品业务的情况整体与煤矿的景气程度相关，如果景气程度上升，对公司的产品需求也会随之上升。
国星光电(002449)：AR眼镜(Microled)+玻璃基封装+车规级芯片+广东国资。公司是国内最大的LED生产制造厂商之一；2023年11月24日互动，公司开发的0.39寸单绿色Micro LED微显示屏，主要是应用于AR眼镜。公司隶属广东省国资委，自主研发了Micro LED玻璃基封装专利技术。2024年3月12日互动，子公司国星半导体车规级芯片已量产。国星光电及华南理工大学联合建立的广东省半导体微显示企业重点实验室的最新研究成果最终成功突破了量子点LED器件的发光效率瓶颈，刷新了同类器件最高发光效率行业纪录，有望加快该新技术的商业化进程。
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