2025年第一交易日，说好的开门红，结果又是一记闷棍。指数低开低走，午后更是连续跳水，直到收盘才止跌。最终沪指跌2.66%，创业板指大跌3.79%。
2025年首个交易日的糟糕表现，仅次于2016年熔断（指数大跌近7%）时候的表现，到底发生了什么？？？
①美股经历短暂的反弹之后，最近走出了3连阴走势，美股连续走弱给港股、A股的做多资金增加不少压力。
②1月20日“特不靠谱”就要上任了，市场担心针对我们的各种手段就要出台，今天市场提前释放了悲观的预期，然后么，被量化放大了恐慌！
②机构疯狂买债，早盘30年国债ETF高开高走，大涨1.42%，再度创历史新高，股和债是跷跷板效应，机构资金加速从股市离场，涌入债市避险，引发了行情大跌。
早盘，高股息跳水，但个股走势还非常活跃，一直到中午指数跌1%，分时黄线还能顶在水上。午后，大金融继续砸盘，小票也扛不住了，一起杀跌。
盘面上，零售、食品、电商、旅游等大消费股逆势活跃，机器人概念股一度反弹。保险、证券、军工装备、半导体等板块跌幅居前。
个股方面，早盘微盘股指数反弹，接近4000只个股反弹，市场还算活跃；但下午的跳水，直接导致3000多只个股翻绿，到尾盘，超4200只个股下跌。值得一提的是，指数下午的跳水，也释放了部分的恐慌盘，下午成交量放大了700亿，全天成交额达到了1.4万亿。
指数放量回调，后市怎么看？
隔夜美股调整，国内的大金融砸盘，指数放量跌破3300点，最低下探到了3242点，尾盘虽然有小幅回升，但反抽的幅度、成交量明显不足。
从技术上看，指数跌破了12月以来的横盘平台3320点，也跌破了10月8日以来的收敛三角形区间下沿，所以短期仍然有向下调整的空间，这里先看3200点整数关口的支撑。
对于后市，这里也不必过分悲观，三个原因：
首先，指数大跌，但市场并没有过分恐慌，今天的涨停板数量还比上周二多了10家；
其次，今天指数大跌主要是高股息主动砸盘，而强势股补跌往往是一轮调整尾声出现的信号，而本轮先跌的微盘股指数盘中非常抗跌，已经有企稳迹象；
最后，从短线情绪看，近期强势股里面的中百实现了连板，周二尾盘炸板的电光涨停了，抗住了核按钮，短线情绪这里是有回暖迹象的。
所以，这里大胆判断，明天指数大概率迎来一根单针探底的K线，明日见分晓！
1、12月制造业PMI出炉；
12月制造业PMI为50.1%，预期50.3%，数据低于市场预期；
制造业里面，增长较快的行业集中于消费品制造及装备制造，有农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、通用设备、电气机械器材等行业，生产指数和新订单指数均高于54.0%。
此外，12月主要原材料购进价格、出厂价格分别环比下降1.6pct、1.0pct至48.2%、46.7%，都处于收缩区间，而且收缩幅度扩大，这显示经济内生动能仍然偏弱，需求不足，这里需要一揽子增量政策刺激，促进国内需求修复。
2、多重催化，大消费赛道迎来机遇；
昨天集中学习时报，大力提振消费须综合施策。开年第一天就学习提振消费，意义重大。
2025年春节12月中进入备货高峰，抖音等12月底进入年节窗口期，以甘源为代表的公司受益于短期数据催化，资金热情度较高。而1月即将迎来业绩预告窗口期，机构预期万辰集团和三只松鼠业绩预告高增长。
此外，2025年为零食新渠道和新产品共振年：
新渠道:微信小店送礼物（估值）、零食量贩探索全品类折扣模型（零售预期差大）、山姆【本土化】选品加速、甘源【出海】打样等。
新产品：短期以春节礼盒推新为主，全年看以甘源为代表推出系列锅巴巧克力坚果等新品放量可期，山姆选品加速也有望带来流量外溢。
END
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