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各位喜马拉雅财经马红漫的听众朋友们，大家下午好！2025年的1月22号，今天是周三。节目开始强调一下，我们从今天开始恢复了我们在抖音平台的面对全网的公开福利直播。明天、后天我们公开福利直播的时间是在中午的11:50，就是午饭时间，边吃边播。大家可以到抖音搜索我的名字【马红漫】去预约关注，或者直接到公众号的这篇文章图文当中找到二维码，用抖音去扫描预约。![]()
我们直播期间有投资干货，还会有福利礼包给到大家。今天上午10:30，正值A股出现大调整的状况，我们在盘中给大家做了及时的点评，帮大家理清了思路，价值和意义还是非常大的。去关注我们的抖音号，去预约我们各档的公开福利直播的参与机会。今天的市场，A股市场出现了相对比较明显的调整。说调整，很多人都说我们看空，其实我们不看空。我们认为A股3150到3200点这个位置，还是有比较强的政策支撑的。我们并不是看空A股，真的看空A股的是直接看到3000以下，我们并没有。我们认为趋势依然存在，3150到3200点这个区间，汪汪队还是会护盘的。今天要给大家一些好的预期。指数总体走弱，沪指跌了0.89%，深成指跌了0.77%，创业板跌了0.54%。指数还行，但是个股方面跌得比较惨，全市场大概超过4200只个股下跌。除了算力概念走强之外，大多数股票都是明显下跌的，消费股大调整，成交资金是1.14万亿，萎缩了694亿。首先讲一下今天市场的消息。今天央行有一个货币政策资金投放的消息，这条消息理论上应该被认为是利多，但是市场显然是在用脚投票。今天的央行做了14天期的逆回购的资金投放，单天的投放金额达到1.15万亿，创出历史新高。这消息怎么看？从投放资金角度来讲，肯定理论上应该被金融市场理解为利多。但今天股市确实大跌的，那么净投放是1980亿。为什么看起来的利多，市场却不领情或者不给面子呢？原因其实很简单，我们在1月底，市场原本还是有降准期待的。当然我们现在已经不提了。我最近一直给我们内部会员讲，降息跟降准货币宽松的期待，你们要降低，不能说完全没有，就很难有了。原来的期待要完全降低。原来市场预期是1月底有一次降准，原因就是本周有大规模的原来发行的逆回购到期。原来发行逆回购接近万亿，所以原来市场预估你直接降个准，对冲一下到期的资金，不正好吗？到今天并没有降准。虽然没有降准，但是通过增加投放逆回购的方式也对冲了资金。但是为啥市场不领情？原因很简单，就是投放逆回购和降准是两个概念，虽然看起来都是给市场钱，但是性质是完全不同的。这是市场用脚投票的很重要原因。降准是一次性降了之后就不再加上去，意味着商业银行直接确定性地非常长期地增加了可以贷款资金的数量。这笔可以增加贷款资金的比例也好，数量也好，可能持续未来3年、5年。这是实质性的长期的，确定无疑的资金投放的落地。逆回购虽然从之前的7天期延长到14天期，这14天到期了，就春节之后，这14天逆回购到期了，央妈如果不再投放新的资金，就直接回笼回去了，各位明白吗？所以这14天，它说“逗你玩”有点夸张，但事实上你不知道14天之后，央行到底是回收还是继续投放。这种仅仅14天的不确定性的心态，短期资金的流动性投放和我们提到的降准之后可能三五年固定的长期资金投放，是完全不同的性质。所以还是那句话，就是不期待降准，也不期待降息。但是只要货币政策没有真正意义上满足金融市场的需求，大概率还是会用脚投票。这其实是从去年12月31号股市下跌的主要原因，这逻辑我们在会员群当中讲得很清楚。大家懂点宏观、懂点金融政策，就知道为什么跌。第二个跌的原因也很简单，就是前两天A股太乐观，说特朗普不对中国征税了。这不可能的。只是如何征、何时征以及征收比例的问题。所以今天又放出话来说，2月1号会对中国加征10%的关税。它有个讨厌点，不只是10%这个点不算高，真正的影响在于什么呢？它关税征的时间是在春节，大家就很担心春节期间我们这放长假了，万一再出点幺蛾子，这种心理其实对市场的影响是比较大的。那么展望未来后面的关税问题，其实还有一点，双方其实现在还是经贸问题，外交方面其实还没有接触。外交方面对方的这届的“角儿”还是个狠角色，所以不要盲目乐观。未来4年不确定性还是比较大的。但是对投资来说，你需要评估的是确定性高的时候坚决出手，确定性不高的时候想好对冲的应对。这世界当中的投资，永远是不可能100%确定的。分析完整个市场调整的原因，稍微展望一下，后面还有三个交易日。春节前只有三个交易日，我们拍拍脑袋，拍拍脑袋意思就是不做数，随便给大家分析。第一个，交易量会越来越低。我本周初就给大家讲，基金经理们、投资人们慢慢也都回家过年去了，交易量会越来越低。但是今天这个调整，特别是很多个股调得很厉害，其实倒不排除今天调一调，最后一两个交易日给大家来个小小的红包行情。我大概这样拍拍脑袋，还是祝福大家春节前能够有个小小的收获。但是问题不是在春节前的小小红包，问题是在春节之后或者春节期间，您自己能不能想明白，想不明白给红包的时候你应该怎么操作呢。海外方面今天继续走强，日经今天在A股的交易的ETF是大涨。我们的会员朋友们赚的是盆满钵满。外盘的确定性也越来越高了，今天我给会员讲了个笔记，讲了一下外盘确定性提高的一个原因，这里就不展开了。公众号对话框回复【圈子】两个字，加入我们投研圈的PRO会员，拿到我们内部的投资情报的内参。我是马红漫，回复【直播】，用抖音扫码预约我们明天和后天，包括下周一的公开福利直播的参与机会。中午11:50，不见不散。我是马红漫，如果各位透过喜马拉雅收听我们节目的话，请务必点击我们节目的关注按钮留言，点赞。转发，谢谢大家。
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