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能化分析师
李 晶
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能化分析师
徐绍祖
从业资格号：F03115061
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油品需求
需求：美国
原油直接需求:炼厂开工维持强势，SPR持续补库
原油引申需求：汽、柴油
原油引申需求：燃料、航空煤油
成品油出口：出口维持强劲
微观需求：美国需求或已触底
需求：中国
原油直接需求：11月需求短期企稳反弹
原油直接需求：炼厂受综合利润压制，开工难以大幅反弹
原油引申需求：主营炼厂主动减产汽油，汽油需求逐步进入淡季
原油引申需求：主营炼厂带动柴油增产，需求维持弱弱势
成品油出口：柴油出口预测值仍弱
成品油利润：柴油利润全年弱势，出口打开仍需时间
微观需求：新能源渗透率持续增长，成品油需求承压
需求：欧洲
欧洲需求：炼厂零增长，来年需求维持弱势
欧洲进口：低裂差与高库存预计来年进口仍弱
需求：印度
原油直接需求：印度炼厂淡季不淡，来年增长仍保持乐观
需求：其他
海上油轮运油均速：10月下旬起，均速均出现明显下滑
质量模型显示海上运量需求大幅下滑
质量模型显示以各类型游轮与装油量出现明显下滑，印证原油需求边际转弱。
4大主要油轮类型均速自十月下旬均出现不同程度下滑，短期原油需求难言乐观。
8
油品库存
库存：美国
原油库存：商业原油库存处历史低位，库欣库存处危险区间
成品油库存：汽油库存维持低位，柴油表需偏弱带动库存天数累库
成品油库存：燃料油维持强势，航煤库存“外弱实强”
库存：中国
原油港口库存
成品油库存：汽油
成品油库存：柴油
库存：欧洲
ARA库存：欧洲柴油寻求主动降库，美国柴油库存累库预期增强
欧洲ARA库存
库存：新加坡
新加坡库存
库存：富查伊拉
富查伊拉库存
库存：海上
成品油海上库存：柴油浮仓印证需求转弱，汽油浮仓累库预期增强
黑白油海上库存：白（清）油需求率先转弱，关注弱需求传导
原油海上库存：浮仓已处历史危险值区间
附录
原油产业链
原油研究框架
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