在习近平总书记“金融活，经济活；金融稳，经济稳”的战略指引下，期货市场作为金融血脉中的重要分支，正蓬勃发展，精准服务实体经济。随着《期货和衍生品法》的落地，我国期货市场法治化、规范化进程加速，为实体经济高质量发展铺设了坚实基石。
五矿期货，作为深耕产业服务的期货先锋，坚守“专注风险管理，赋能产业发展”的宗旨，深耕实体经济服务前沿。公司依托深厚的专业底蕴与强烈的责任感，持续创新期货及衍生品应用，为大宗商品市场注入活力与稳定性。从精准价格发现到高效风险管理，再到优化资源配置，五矿期货以卓越能力为产业链企业构建风险屏障，稳固供应链安全，奠定实体经济高质量发展的基石。
现推出《期货脉动·实体强音》服务实体经济案例系列宣传，通过生动案例，展现五矿期货如何精准对接市场需求，深化产业链合作，为中小企业、上市公司等量身定制风险管理方案，助力其稳健前行，实现可持续发展。
让我们携手并进，在《期货脉动·实体强音》的乐章中，见证期货市场以开放创新之姿，为实体经济注入强劲动力，共创金融服务实体经济新篇章，共绘中国经济高质量发展宏伟蓝图。
项目背景
深圳是全国最大的珠宝产业集聚地，业界有着“中国珠宝看深圳”的说法。在珠宝行业中，有大量用银的中小微企业。这些企业具有自身整体规模较小、信用等级一般、人员专业程度较低等中小微企业“通病”，往往面临着融资渠道受限、供货渠道不稳、销售渠道狭窄、信息渠道不畅等诸多问题。当产业链上游地区因疫情反复而导致供货渠道封阻时，中小微用银企业将面临缺少银原料导致客户预订的珠宝断供的情况，对生存与发展无疑构成了较大的挑战。
服务方案与开展过程
五矿期货有限公司（以下简称“五矿期货”）所属风险管理子公司——五矿产业金融服务（深圳）有限公司（以下简称“五矿产融”）依托中国五矿集团产业资源优势，凭借母公司五矿期货优秀的贵金属领域服务经验，在充分了解上下游白银中小微企业的实际需求后，结合对白银产业链的研究，向西部地区白银贸易企业、深圳中小微珠宝企业，通过基差贸易服务模式为企业管理库存、缓解资金压力。该业务特点，即锁定原料来源的同时，保留了实际原料定价的选择机会，减少了客户在期货套保追加的资金需求，提高客户自有资金使用效率。
具体服务模式如下图所示：
（一）涉银B企业中间商基差贸易服务模式
五矿产融自2019年起便与西北某有色金属集团A企业签订服务协议，为其量身定制长单合作模式，通过投资咨询、套期保值、点价结算、风险管理等方面对A企业进行了全方位的风险管理服务。双方通过三年的良好合作，不断扩大合作的广度和深度，2022年，五矿产融将服务A企业的相关经验进一步应用到其全资子公司B企业上（白银企业），全面带动A企业及所属企业的全面风险管理。
B企业是一家西部地区的小微企业，主要经营模式是利用集团公司的矿业背景，从事有色、贵金属上下游现货贸易。B企业经营面临的主要问题是，由于企业本身资本规模小，白银贸易资金压力较大，存在对白银现货行情信息掌握不及时、不全面，对贵金属市场认知不完善，业务过于单一，风险抵御能力弱等小微企业常见问题。在贵金属价格大幅变化的市场条件下，由于缺少及时了解有效的白银市场行情信息窗口，在白银交易时，B企业往往会承担较大价格波动风险，展业中面临的风险越来越大。
五矿产融深入调研企业需求，积极对B企业进行跟踪辅导，向其详细讲解期货、期权等市场工具的相关知识，分析企业经营中面临的市场风险，教授使用金融工具进行期现贸易、管理企业经营风险的方法，并建议B企业结合自己的实际经营情况和市场情况，择机通过点价交易构建风险管理方案，为其白银贸易提供了更加专业的行情分析与更加公开、透明的价格。具体方案如下：
五矿产融为B企业提供“延期点价”服务，即期货点价交易服务。双方约定在白银提货当月，五矿产融先以约定价格预付B企业一定比例货款，同时给予B企业近半年的延期点价权。在提货后的近半年内，每当白银期货价格升贴水超过提货日约定价格的5%，五矿产融为B企业补退货款，以确保五矿产融预付白银货款比例维持在约定比例。同时，五矿产融向B企业提供及时、专业的白银价格资讯，B企业可以依据价格走势，随时选择以自己认为合适的价格与五矿产融进行白银现货贸易。
利用“延期点价”服务模式，五矿产融预付的白银货款有效缓解了B企业的货物积压情况及资金压力，延期点价抵补了B企业对市场行情掌握不及时、不全面的缺陷，通过五矿期货及五矿产融提供的服务，让信息相对闭塞的西部地区小微企业也拥有了发达区域同等的白银期货、现货市场行情的信息窗口，有利于B企业捕捉白银贸易机会。
（二）涉银C企业终端基差贸易服务模式
C企业注册资本3200万元，在深圳拥有自己的贵金属加工厂及贵金属存放仓库，在深圳珠宝加工行业有着举足轻重的地位。随着白银价格波动剧烈，作为珠宝加工企业本身对价格风险把控能力有限，风险认知不足，长期下来，本应该是通过稳定加工费和创新工艺为主营业务收入的企业，演变成赌价格涨跌的“投机企业”。经过多方面的沟通和实地调研，五矿产融了解到该企业的主要风险点在于价格管理经验不足，企业流动资金有限，订单零散导致采购无法集中。
五矿产融联合五矿期货研究所，对白银期货、现货市场的基本面及行情变动状况进行及时分析，向C企业提供及时、专业的贸易方案。通过此次合作，公司建立了与深圳下游各大中小微用银企业/厂商重要的合作关系，公司又能维持与中小微企业客户的业务黏性，还能满足中小微企业对白银稳定的质量、合理的价格、票据齐全的要求，让白银原料源源不断输入深圳市场。本次服务方案对深圳珠宝行业风险管理具有良好的示范效应。具体方案如下：
在2022年上半年，白银价格整体高位震荡，五矿产融为C企业采用了“延期点价”服务模式，让C企业以双方约定价格先从五矿产融提货，在价格趋于合理时再与五矿产融进行点价操作，充分满足C企业对于价格及自身生产需要。2022年下半年，白银价格较低，但白银原产地新冠肺炎疫情频发，供货渠道不畅。在这种情况下，五矿产融建议C企业开展散单点价集中提货的模式，并协助协调深圳威豹仓库，这样既保证了对C企业及下游中小微用银企业的充足供应，也满足了C企业通过销售白银现货盈利的需求，在确保货物存放安全的同时，也有效节约了C企业的仓储、物流相关成本。优势如下：
同时，五矿产融将部分中小微用银企业客户推荐介绍给C企业，促成双方进行白银贸易往来。在疫情多发导致销售渠道收窄的情况下，通过企业间的白银现货贸易，既充分缓解了C企业的现金流压力，也让更多的中小微用银企业获得了稳定、安全的优质白银货源。同时，五矿产融通过对客户进行风险评估，由C企业预付白银货款给五矿产融，之后，五矿产融将一批经过筛选的产业链下游中小微用银企业客户推介给C企业，C企业与中小微用银客户自行开展白银贸易，待到白银价格合适后，C企业再与五矿产融进行点价结算，有效缓解了C企业货物积压情况及中小微用银企业资金压力，真正发挥了期货助力“保供稳价”的功能作用。
2022年，五矿产融与B企业白银贸易量达11600公斤，其中点价了结白银现货量约8000公斤，为B企业多创收约28万余元；通过C企业向深圳地区中小微企业销售白银现货34次，销售重量约4.5吨；五矿产融的服务，既满足了西部地区贵金属上游小微企业对价格资讯的需求，也拓宽了小微企业的市场信息获取渠道。通过跟B企业的期现贸易，也让五矿产融的贵金属供货渠道有了更多的选择余地，为深圳地区下游中小微用银企业提供了白银采购与销售的风险管理服务，增加了稳定货源保障，扶持了珠宝行业内中小微龙头企业的发展。五矿产融通过期货工具为中小微企业高质量发展保“价”护航，践行期货“保供稳价”使命。
