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华泰 | 策略：交易型资金热度仍在

财富 2024-11-13 07:08 江苏

近期博弈因素仍偏多，交易型资金或为边际主导资金：1）上周散户、融资资金单周净流入超800、1000亿元，创2016年以来次高，短线资金偏好的TMT、军工、非银等品种涨幅居前 ...

华泰 | Trump 2.0对科技产业发展路径影响的初步分析

财富 2024-11-13 07:08 江苏

半导体补贴或面临削减，AI/加密货币/商业航天态度积极我们认为特朗普再次就任美国总统，会对全球科技行业的发展路径产生重要影响。通过对特朗普在本次竞选中主要发言的梳理，我们认 ...

华泰 | 房地产：土地收储新政的三大要点

财富 2024-11-13 07:08 江苏

点击小程序查看研报原文核心观点收地的推进或将优先利好地方国资房企，尤其当地城投类企业11月11日，自然资源部发布《关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量土地的通知》，继9 ...

华泰2025年展望 | 固收：2025年的七大主题

财富 2024-11-13 07:08 江苏

2024年以来，美国资产“例外论”、时代主题强化以及全球资金频繁轮动是驱动大类资产价格的三大核心因素。展望2025年，美国大选后如何实现逻辑自洽是关键，需要谨防再通胀甚至贸 ...

华泰2025年展望 | 保险：低利率时代的寿险销售

财富 2024-11-13 07:08 江苏

寿险销售动能重启低利率环境虽不利于保险投资，但有利于寿险销售。过去一年多时间里，尽管寿险行业出于防范利差损的考虑，频繁下调产品定价利率，但寿险新业务价值（NBV）始终维持了 ...

华泰 | 环保：化债强劲，看好环保和检测价值重估

财富 2024-11-13 07:08 江苏

点击小程序查看研报原文核心观点本轮化债为近年来力度最大，环保/检测有望迎价值重估全国人大常委会审议通过近年来力度最大化债举措，地方政府的化债压力和现金流将大为改善。环保板块 ...

华泰 | 宏观：新增社融低于预期但有亮点——10月社融数据点评

财富 2024-11-12 07:21 江苏

点击小程序查看研报全文核心观点数据快评：10月新增社融低于预期，主要是由于企业中长期贷款与票据融资不及预期，而居民贷款同比多增，显示地产周期对实体经济融资需求的拖累下降；M ...

华泰 | 电子：看好自主可控与消费类需求

财富 2024-11-12 07:21 江苏

收入利润同环比持续增长，看好消费类需求迎来较好复苏据我们统计的79家A/H公司，3Q24电子板块收入同比+18%，环比增长15%；归母净利润同比+20%。子板块方面，半导体 ...

华泰海外研究 | 金工：越南投资攻略 - 资本市场及投资工具

财富 2024-11-12 07:21 江苏

华泰金工开启了海外市场产品系列研究，旨在深入挖掘海外细分市场的投资潜力，梳理出多元、分散的底层可投资产品集合，并构建相应的组合配置方案，来满足投资者日益增强的跨境配置需求。 ...

华泰2025年展望 | 证券：底部反转

财富 2024-11-12 07:21 江苏

透过“现象”看资本市场“内核”年初以来资本市场经历诸多里程碑事件，新“国九条”落地、系列改革政策、创新工具支持、交投历史新高、ETF超越主动，从“现象”看“内核”，关注政策 ...

华泰2025年展望 | 公用环保：稳定盈利和增长弹性的双重探索

财富 2024-11-12 07:21 江苏

稳定的盈利模式中寻找向上弹性，现金流有望改善公用环保板块过去几年来关注重点主要在分红潜力与稳健增长，因盈利模式稳定和抗周期波动特性，经济偏弱时表现较好。在经济预期可能有所提 ...

华泰 | A股策略：重结构，轻指数

财富 2024-11-11 07:07 江苏

本周美国大选落地、人大常委会增量政策工具箱“靴子落地”，但海内外宏观变量的可见度仍较低，12月中央经济工作会议、美国关税政策或为后续关键观察窗口。在短期博弈因素偏多的情形下 ...

华泰 | 宏观：推进货币政策框架转型，M1统计面临调整 - 3季度货币政策执行报告点评

财富 2024-11-11 07:07 江苏

点击小程序查看研报全文核心观点分析结论：报告强调加大逆周期调节力度，预计央行将加大基础货币投放，年内可能会进一步降准降息、以降低实体经济融资成本，并强调将继续做好“五篇大文 ...

华泰 | 港股策略：震荡或仍持续，持仓宜稳为主

财富 2024-11-11 07:07 江苏

上周国内财政政策、美国大选与联储议息会议三大“靴子落地”，目前港股相对估值或处于中性水位。特朗普胜选美国大选推动美股、美债利率、美元指数齐涨，但趋势此后或难持续，“特朗普交 ...

华泰 | 固收：政策悬念落地后评估债市

财富 2024-11-11 07:07 江苏

当前投资者对年底及明年债市普遍不看空，但对于明年总体回报预期也不高，内外不确定性导致波动频繁，震荡市特征或更明显。点击小程序查看研报全文核心观点报告核心观点上周几大悬念相继 ...

华泰2025年展望 | 信用债：票息与波段兼顾

财富 2024-11-11 07:07 江苏

报告核心观点展望2025年，信用债市场将围绕两条核心主线展开：一是债务置换、地方化债与退平台，实体企业融资需求整体仍偏弱；二是信用资产荒延续，但机构行为稳定性变弱，可能影响 ...

华泰 | 银行：如何看新一轮债务置换对银行的影响？

财富 2024-11-11 07:07 江苏

我们测算2.8万亿元债务置换可能导致银行年度息差下行0.9bp~2.4bp，影响年度贷款增速-0.5%~-1.4%，但将改善涉政敞口资产质量，同时帮助银行节约资本。点击小程 ...

华泰 | 宏观：食品及油价下行拖累价格指标

财富 2024-11-10 09:04 北京

点击小程序查看研报全文核心观点10月通胀数据点评10月中国CPI同比较9月的0.4%回落至0.3%，低于彭博一致预期0.4%，环比较9月的0%回落至-0.3%；PPI同比降 ...

华泰 | 战略: 新一轮化债的变与不变 - 时间表、路线图与政策新期待

财富 2024-11-10 09:04 北京

整体化债方案符合预期，化债思路更加务实，置换后地方政府的化债压力和现金流将大为改善，五年累计可节约6000亿元左右利息支出。我们认为，化债思路的底层逻辑更多体现“托底防风险 ...

华泰 | 联合解读：人大常委会发布会的增量政策

财富 2024-11-09 10:17 江苏

11月8日，人大常委会办公厅举行新闻发布会，介绍增加地方债务限额进行隐债置换的决议。本次发布会有哪些增量政策，明年广义支出力度如何，如何理解本次发布会及后续政策节奏，后续市 ...