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投资要点
公司发布2024年三季度报告
2024Q1-3：实现收入12.5亿，同比增长76.5%，实现归母净利润3.5亿，同比增长281.9%，实现扣非归母净利润3.55亿，同比增长301.4%；
2024Q3：实现收入4.2亿，同比增长36.3%，实现归母净利润1.2亿，同比增长146.9%，实现扣非归母净利润1.3亿，同比增长176.3%。
毛利率创新高，三季度研发投入明显增加
三季度毛利率创历史新高：2024Q3公司毛利率为73.3%，同比增加8.6pct，环比增加5.9pct，；从费用率角度来看：2024Q3销售费用率为4.2%，同比下降0.3 pct，管理费用率为17.9%，同比下降2.8 pct，研发费用率为14.3%，同比下降0.4 pct，财务费用率为2.6%，同比增加1.3 pct，其中三季度研发投入达到0.6亿，同比增长32%，同样创单季度研发投入新高。
加速布局产能，拥抱趋势 ，25年上半年将新落地10吨产能
原料药业务两个领先：时间领先，25年上半年将新落地10吨多肽产能：1）新建601多肽车间：提前完成封顶，预计2024年底完成安装调试，实现多肽产能5吨/年；2）新建602多肽车间：预计2025年上半年完成建设、安装及调试，将再释放多肽产能5吨/年；3）启动多肽大规模化、科技化升级项目，新增更大吨位数多肽优质产能；技术领先：司美格鲁肽等多个长链修饰多肽药物的单批次产量已超过10公斤，收率、质量处于行业先进水平。
多肽原料药客户众多，长期放量趋势明确：公司自主开发的原料药已销往美国、欧洲、印度、加拿大等地区，并与Krka、Chemo、Cipla、Apotex、Teva、MSD等知名制药公司达成合作关系。
风险提示
产品销售价格&销量下降风险、研发进展不及预期风险、经营成本增加风险
本文援引自已发布的证券研究报告
证券研究报告：诺泰生物（688076.SH）Q3业绩表现亮眼，产能加速布局，拥抱趋势
对外发布时间：2024/10/23
本报告分析师：陈铁林(S0210524080007)
报告发布机构：华福证券研究所
