声明：本号所有内容均为个人投资思考，绝不是荐股，远方对一两个月的股价波动毫无把握；远方看好的公司均有两个月内腰斩的可能，决不可闭眼抄作业。
2024年前三季度公司实现营业收入3260.24亿元，同比增长6.26%；
净利润1166.59亿元，同比增长19.47%；
扣非净利润1158.68亿元，同比增长21.07%。
21%的增长速度到底处于什么段位呢?
中国石化前三季度净利润负增长16.46%；中国石油前三季度净利润同比增长0.66%。
再看一下三家公司的前三季度的净资产收益率，中国海油16.43%、中石油8.90%、中石化5.45%。
净资产收益率是公司赚钱能力的核心指标，把这三桶油放一起比较的话，差距很明显，所以，中石化和中石油就可以扔一边不看了。
接下来我们只看中国海油。
公司前三季度毛利率高达54.45%，净利率35.79%，100元销售额就能赚35块钱，这个生意，太肥了。
去年的年报，公司的存货周转期32.91天，营业周期42.41天，什么意思呢？
就是说，中国海油的生意，是先投入100元现金，然后42.41天后，变成了135元现金。
这样的生意就是最最好的生意。
垄断、高成长性、非常高的资本报酬率，以及良好的现金流。
公司有没有应收账款呢？
有的。
但占比不高。
一年4000亿的销售收入，应收账款不过363.86亿元。我国是富煤贫油的国家，石油这玩意在国内总是紧缺的，不愁卖，再说了，原本就是垄断型的专卖。所以，应收账款周转期都很短，几乎都不会超过35天，不会形成坏账。
去年应收账款是363.86亿元，然后应付账款是613.82亿元，单单这一块，公司在产业链上就占用了大量免费使用的现金。市场地位非常非常强。
三季报，短期借款43亿元，一年内到期的非流动负债177亿元，长期借款56亿元，应付债券541亿元。
有息负债合计817亿元。而公司总现金2322亿元。
如果公司愿意的话，完全有能力将有息负债一次性清偿掉。然后还会剩余1505亿元的净现金在账上。
相比之下，中石油和中石化还要再干好多年，才有能力将贷款清偿掉。
感兴趣的朋友，可以按照这个思路去看看中石油和中石化。
有大量的现金在手，每年就可以进行高分红，或者回购股票。
公司搞了一个2023年的年度分红，分红金额高达285亿元；然后公司又搞了一个中期分红，金额高达321亿元。合计股息率超过4.8%， 港股那边的股息率更高，超过8.2%。
如果持有港股的话，12年时间，依靠股息就可以收回投资。
估值方面，大A这边滚动市盈率9倍，市净率1.76倍。
然后，港股的市盈率5.2倍，市净率1倍。
是高估，还是低估，这个大家自己思考。
巴菲特在美股，不断卖出苹果和银行重仓股，但唯独没有卖出西方石油，甚至近三年，巴菲特还持续加码了西方石油，一口气干成了大股东，持股超过了34%。
但我要说的是，西方石油公司质量比中国海油差太远了。而且估值也比中国海油高一些。
就是这样的情况，我相信巴菲特会大赚特赚，但持有中国海油的散户们，大多数人很可能会亏损离场。
要说原因，就是巴菲特说的一句话，不打算拿10年，就不要持有十分钟。
中国海油是一家专注于油气勘探、开发和生产的上游公司，是中国海上主要油气生产商，以储量和产量计，也是世界最大的独立油气勘探开发公司之一。
在中国，公司通过自营作业及合作项目，在渤海、南海西部、南海东部、东海和陆上进行油气勘探、开发和生产活动。2024年上半年，公司约68.3%的净产量来自中国。2024年上半年，海外油气资产占公司油气总资产约43.5%。
目前公司的资产遍及世界二十多个国家和地区，包括印度尼西亚、澳大利亚、尼日利亚、伊拉克、乌干达、阿根廷、美国、加拿大、英国、巴西、圭亚那和阿联酋等。
公司持续推进增储上产，资源基础不断夯实。在中国海域，渤海勘探理论和技术持续突破和进步，先后发现了渤中26-6和蓬莱9-1等七个亿吨级油田群，推动渤中8-3南成功评价；成功探获首个超深水超浅层千亿方大气田陵水36-1，标志着南海万亿大气区率先实现。在海外，圭亚那Stabroek区块获得亿吨级新发现Bluefin ；成功签署莫桑比克5个区块石油勘探与生产特许合同，进一步拓展了海外勘探潜力。
公司加快重大项目建设，油气产量再创新高。渤中19-6气田13-2区块5井区开发项目、绥中36-1／旅大5-2油田二次调整开发项目和乌石23-5油田群开发项目等顺利投产。扎实推动在产油田稳产增产，实施精细管理，生产时率持续保持最好水平。坚持精细注水和稳 油控水，中国海域自然递减率持续降低。上半年，公司净产量达362.6百万桶油当量，同比上升9.3% ，国内外油气产量均突破历史最好成绩。此外，“深海一号”二期和巴西Mero3项目等顺利推进。
