本周，牵动全球市场的美国大选落地，川普重新归来；美联储议息会议结束，如期降息25BP；十四届全国人大常委会第十二次会议闭幕，10万亿化债重磅出台。至此，我们一同度过了有惊无险的全球超级宏观周。
我大A本周表现不俗，截至周五收盘各大宽基指数全线上涨，其中北证50强势上涨21.53%，科创50、创业板、中证2000一个个8%起步，走势相当给力，详细数据如下：
市场人气爆表，除周一日均成交额1.7万亿以外，其余四个交易日均超过2.3万亿，全周成交额11.74万亿，没记错的话，本周成交量破历史纪录。
与此同时，大A各大行业指数全线上涨，计算机、军工、非银金融周涨幅12%起步，市场整体赚钱效应不错，好些10月8日创下的高点，本周实现了有效突破，行业具体表现如下：
宏观层面，美国大选落地，川普重新归来。正如上周周报中说的，无论是川普获胜还是哈里斯获胜，市场短期内都是情绪的扰动，而战略本质层面不会因个人转变。果然，川普获胜后，市场出奇的淡定，我大A只不过礼貌性回调，周三已完全不当一回事，大涨致敬。
川普归来对A股的影响市场上有相当多的预判资料，比如利好一些行业、利空出口，又或对比当年大A走势（比如川普在任期间4年，A股有3年上涨）。我认为这些仅仅是一个参考，当年国内经济的基本面与当下的状况已经截然不同。
比如出口，2024年的中国已经不再是卖些日用品、出口点小家电，你们可能没留意，前几年还极度缺芯片的我们，2024年上半年芯片出口金额达到了5427亿人民币，按规模算，中国已经超越韩国，成为全球第二大芯片出口国；按量算，全球芯片产能30%在中国。
所以，即便川普再来砸盘，砸盘的对象已今时不同往日。待川普明年1月上任，看上层如何见招拆招，我们再来部署也不迟。
至于美联储决定降息25BP，符合市场预期，对大A当然是利好，为后续国内货币宽松的政策打开腾挪空间。
最后来讲讲本周万众期待的人大常委会第十二次会议，会议决定：从今年开始连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。
我认为化债的力度不小，毕竟从2015开始提出“化债”以来从未出现过的巨额数字。
无奈此前市场上的小作文太多，从6万亿到12万亿都有人讲过，结果来个10万亿，离12万亿还差2万亿。
不及预期，懂了，砸了再说。
先是大A周五下午开始跳水，随后富时A50期货大跌，晚上美股中概继续跟跌。
那么，为什么我认为此次的化债力度不但没有低于预期，而且看好化债的政策刺激效果。
这里头核心因素就是为什么要化债？
此次政策的核心是化解地方债务问题，今年好些地方政府被债务压的喘不过气来，导致拖欠工程款、推迟发放公务员工资、甚至降薪。
老板拿不到工程款，哪来的钱给员工发工资，公务员预期收入下降，一个个都是消费降级。
此次上面牵头化债就是解决地方缺钱的燃眉之急，一旦问题解决，做工程的老板有钱了，员工收入稳定了，大伙又怎么可能消费降级。
往底层讲，化债实际是间接刺激消费，而且是从根本上解决内需不足，解决大到地方政府、中到中小企业、小到普通老百姓的钱袋子问题。
此外，蓝部长还说了：从国际比较看，我国政府负债率显著低于主要经济体和新兴市场国家。
言下之意是啥？
当然是财政政策还有很大的发挥空间，你们别担心。
接下来年底还有政治局会议、明年的经济工作会议，大家拭目以待吧。
再说回本周ETF市场动态，截至11月8日，全市场共有1004只ETF跟踪398只指数（未统计货币类），场内流动基金份额23089.86亿份，详细数据如下图所示：
相比上周，ETF总份额份额增长23.56亿份，其中股票ETF仍旧是增长的主要来源，本周增加21.55亿份。
其中，中证A500ETF相当强悍，在连续几周净流入的背景下，本周多只中证A500ETF份额增长超过了20亿份，成为本周ETF市场增量的核心，详细数据如下：
份额流出方面，多只ETF份额减少超过10亿份，其中科创50ETF（588000）本周份额大幅流出61.16亿份，如上图所示。
ETF涨幅榜方面，金融科技和软件两大主题包揽了本周涨幅榜前十，且涨幅相当感人，前十标的16.55%涨幅起步，详细数据如下：
截至周五收盘，牛市旗手大金融好些标的已经突破10月8日开盘高点，结合当前市场的人气来讲，决定短期市场走势的因素并不是这些政策或者海外影响，而是投资者的情绪。
以周五收盘后外盘富时A50期货走势来看，政策不及预期已经消化的七七八八，明天大A的压力不大。
周报就聊到这，祝大家周末愉快！
END
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