宽基又上新了，这次是科创200（指数代码：000699.SH），新锐小微盘成长指数。
据Wind显示，目前共有两只相关ETF，“指数大厂”华夏基金依旧名列其中，华夏上证科创板200ETF（产品简称：科创200ETF基金 认购代码：588823）将在12月6日发售。
科创200是个新指数，今年8月20日正式发布。该指数在编制过程中，剔除科创50和科创100指数样本以及样本空间内过去一年日均总市值排名前130名的证券，与科创50、科创100成分股互不重合，形成定位差异，也共同构成了上证科创板规模指数系列。
搭载政策东风
眼下，科创定位之高史无前例。政策不断强调“强化企业科技创新主体地位”。如果说在产业链占据枢纽位置、现金流充裕的央企巨头更擅长“饱和式”投入下的“追赶式创新”，那么面向战略新兴产业、未来产业等前沿科技领域，进行从0 到 1 的“开拓式创新”，则明显依赖激励机制更灵活、人才密度更集中的中小科创企业。
“924新政”以来，市场给与的正反馈持续不断。而早在6月，科创板这边就已开始行动。6月19日，中国证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，被称作“科创板八条”。其中将强化科创板“硬科技”定位列为首条，坚决执行科创属性评价标准，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市。10月18日，领导层调研期间又指出“推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路”“要拿出‘人生能有几回搏’的劲头”。
折射到资本市场，科创板的表现的确够“搏”。截至11月末，自9月24日以来，科创板三大指数均大幅跑过上证指数、沪深300，以及新晋超级宽基中证A500。其中科创200的表现最为突出，上涨58.08%。
回归到基本面，科创研发投入大，企业创新活力更强。截止2023年末，科创板研发投入占总营收的比重达到了10.0%，遥遥领先于创业板的4.7%和主板的1.8%。同时，在研发人员数量占比上，科创板以24.3%的占比遥遥领先于创业板（17.0%）及主板（9.2%）。
未来半年内，不少观点建议重点关注2025年3月召开的两会。相比之下，12 月的经济工作会议或将更多从战略层面给出未来一年的经济发展方向和政策部署；而后续财政政策的具体落地，包括全年经济目标设定及重点工作安排仍然需要等到两会的召开。
聚焦“硬科技”成长黑马
从近期的市场表现中不难看出科创200的锐度，这与其定位密不可分。与科创50“基石”、科创100“中小盘”市值定位不同，科创200更偏“小微盘风格”。成份股中流通市值均在120亿元以下，100亿以下流通市值权重占比达96%，50亿以下流通市值权重占比约77%。
这些小微企业又都聚集在“硬科技”领域。根据申万一级行业分类，科创200指数中电子、医药生物行业权重占比分别为31.7%、20.7%，合计超半。此外，机械设备、电力设备和计算机行业权重占比也较大。据银河证券对科创板2024年三季报业绩进行分析，汇总计算了科创板16个一级行业的2024年三季报业绩数据，发现共有8个行业归母净利润累计同比上升，其中医药生物、电子增速均高于10%。
同时,“大力发展新质生产力”是当前政策的重点方向，而专精特新企业聚焦重点产业链关键技术和产品、聚焦战略性新兴产业和未来产业领域，契合强链补链和新质生产力发展方向，产业链协同价值突出。截至2024年11月底，科创200指数成份股中专精特新“小巨人”企业含量高达67%，显著高于科创100和科创50。
进入12月，跨年行情有望启动。中金公司统计发现，2010年以来A股市场超半数时间出现“岁末年初行情”，期间万得全A胜率57%，沪深300胜率为64%相对更高。其中2012-2013、2014-2015、2018-2019表现较好，期间全A涨幅超15%，主要支撑因素包括三方面：一是岁末年初为重要会议窗口期，投资者政策预期改善带动风险偏好提升；二是12月后市场虽处于上市公司业绩真空期，但经济数据如若改善也会对投资者情绪带来支持；三是宏观流动性投放以及股市资金面活跃往往对于市场表现起到较强支撑作用。
对应结合当前宏观及市场环境，投资者政策预期有所升温，股市资金面持续活跃，经济活动出现边际改善，“跨年行情”积极因素较为具备。投资者不妨借助华夏上证科创板200ETF（产品简称：科创200ETF基金 产品代码：588820）顺势“上车”。
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