本周市场缩量调整，大面上乏善可陈，不过，这小盘股流动性危机总算是止住了。截止周五收盘，各大宽基指数涨跌互现，其中，上涨被暴锤的中证2000、科创50全面回血，详细数据如下：
场子里人气仍旧低迷，外加北向资金本周大幅流出219亿，以致大A的成交量只能维持在7000亿出头水平。
行业方面，通信、电子和计算机在“科特估”和外围市场科技股催化下本周领涨全场。以海内外市场走势来看，大A和美股形成科技板块共振。
当然，此轮科技走牛带头的还是纳斯达克头部这几家科技巨头，苹果全球开发大会正式吹响了苹果 AI 落地的号角，并带领美股“七姐妹”突突突创下历史新高。恰巧碰上国内大基金三期推进，5月半导体高景气数据加持，我大A以半导体为主线的板块火速上线。
至于本周垫底的海运和大消费，前者主要受红海局势缓和影响，后者被茅台拖累，事件你们或许都有所耳闻，起因是黄牛党和经销商闹戏，原以为是销售环节的内部矛盾，实际是茅台也卖不动了。
这几年国内资产真不容易，房子打骨折、股市大抽水，还有什么保值的资产？这回轮到茅子，属于情理之中吧！反映在股价上，既然龙头都顶不住了，板块内估值比酒王高的标的，尽量回避吧，这或许只是开始。
再说回宏观，我认为海外流动性预期和国内经济数据才是推动本周行情走势的主要因素。
国内方面，5月PPI环比转正（环比+0.2%，高于前值-0.2%），是2023年10月以来首次环比正增长，这无疑增强了市场对经济回暖的信心，也是周五盘面企稳的原因之一。
海外方面，老美5月非农就业数据的强劲，外加美联储继续放鹰，使得市场对于短期内降息的预期有所降低，这无疑影响了资金的风险偏好，眼下还能撑着的也就是纳指了。
至于美联储降息这事，市场上众说纷纭，乐观者和悲观者各执一理，与我自己对数据的跟踪和以史为鉴，我认为年内降息一定是大概率事件。
以史为鉴，1981年以来老美经历了8轮降息周期，这里头有共同点：
降息开启前，经济处于下降期，非农就业数据和PMI同时下降，但通胀仍旧处于高位。注意，是通胀仍旧处于高位，并不是等通胀下来才降。
大伙看下图，这是老美这两年的宏观数据，从左到右逐渐走弱，事实上美国的PMI、工业生产已经触发降息的条件，眼下就看非农就业数据。
当下，加拿大、欧洲、英国各大经济体已经扛不住高利率带来的经济压力纷纷开启降息，美联储作为此轮加息的BOSS，不撑到最后不会放弃。不过同盟们都缴械投降，也就意味着大佬前面没有马仔了，最后一关近在眼前。
那么，假设美联储年内降息，哪类资产降息前表现最好呢？历史已经给了我们参考答案，看下图：
确定性最高的不是股票，也不是黄金，是美债。
降息前，美债受益于政策利率调降，美债价格下行的逻辑更为确定，使得美债收益率上升，成为确定性最高的资产。
眼下，我认为正是加配美债的最后窗口期，等真正开启降息，大伙再把重点放回大A权益类资产或许是更好的选项。
当然，考虑到现在已经是美联储此轮加息的末期，长期美债后市的不确定性因素加大，波动或许也更大，那么现阶段配置短久期美债基金拿些稳妥的债息更香。
我关注的两只美债基金持仓均以美债短债为主，净值波动较小，主要收益来源是票息，收益率比绝大部分债券要高，大伙不妨参考下：
一只是摩根海外稳健配置混合(QDII-FOF)人民币A（017970），最近半年走势如下：
另一只是易方达中短期美元债(QDII)A人民币（007360），近半年走势如下：
有配置需求的朋友，也可以深挖一下相关的标的，记得回来留言给我也抄抄作业。
再说回本周ETF市场动态，截至6月14日，全市场共有960只ETF跟踪392只指数（未统计货币类），场内流动基金份额19822.35亿份，详细数据如下图所示：
相比市场整体低迷的现状，ETF市场又是另一番景象，全周ETF市场总份额增加161.55亿份，其中股票ETF份额增长160.94亿份。
进一步看，本周科创50ETF上涨吸引了大量资金入场，其中科创50ETF（588000）、科创板50ETF（588080）份额合计增长超过10亿份。此外，医药ETF、中证A50ETF份额大增，详细数据如下：
ETF涨幅榜方面，主线在TMT，通信、云计算集体上榜，此外，纳指科技ETF以7.04%收益挤进前十，详细数据如下：
下周，易方达半导体材料设备ETF（159558）上市，指数产品的详细情况可以在（ETF组合宝）中查看：
接下来，国内方面重点关注5月社零数据和LPR报价，周报就聊到这，祝大家新的一周业绩长虹。
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