正如马斯克之前说过，未来的时代，不是缺显卡，而是缺电。
我不知道大伙是否持有怀疑的态度，不过，这市场肯定是信了。没记错的话马老板是3月份发表的观点，也正是那会，A股AI板块涨势戛然而止，而电力则开启了涨势。
下图完美诠释了这一过程，自3月18日以来，截至5月28日人工智能（931071）指数跌幅超过10%，同期中证绿色电力指数（931897）涨幅近9%：
我查了下跟踪中证绿电的指数标的，今年都获得了不错的表现，其中涨幅靠前的绿电ETF（562550）年内更是取得了18.43%收益：
你们肯定会有疑问，近期大势走弱的情况下，电力板块依然气势如虹，这大涨是纯炒作还是确实有料到，下面我给大伙捋捋其中的情节。
其一，业绩驱动
2023年营收高增长的行业不多吧，电力算是一个，全年电力行业实现利润1289.1 亿元，同比2022增长77.2%，这背后其中的一大原因是2023年全年用电量增长了6.7%，为行业总营收奠定了基础。
当然，这是小头。
发电成本端的下降才是盈利增长的主要贡献来源，这里头值得一说的就是火电。火力发电在国内电力供应占比超过60%，发电成本主要是动力煤（占比50%-70%）。
大伙看下图：
动力煤价格2022年底见顶，之后煤价一路下行，从1700元/吨跌至800+元/吨。火力发电直接受益，反映在业绩上，去年三季度净利润同比增长203.26%，四季度同比增长594.4%。
直至今年一季度，火电盈利增速仍旧高达68.16%，这盈利能力一度吊打水电、风电、光伏、核电等细分电力板块。正是因为这份底气，大伙去看今年的大涨的电力企业，涨幅排行前十的八家都是火电。
当然，除了火电贡献利润，电量需求总需求上升也为电力板块走强提供了足够的支撑。在去年电力需求高基数的背景下，今年一季度全社会用电需求同比增长达到9.8%。无可厚非，当前电力板块的景气度的确在上升。
其二，高股息带旺
今年电力板块的强势表现一定离不开市场的高股息风格。以中证绿色电力指数为例，其成分股超过八成都是国有企业，这里头好些标的兼具盈利能力稳定、现金流充足和高分红属性。
比如资源禀赋型的水电，拥有发电成本低和现金流持续稳定的绝佳商业模式，A股里头拥有五个全球装机前十的水电站的长江电力、独享雅砻江（水电装机规模全国第三）开发权的国投电力，今年股价持续创历史新高。
此外，盈利稳定的核电，地热发电，一个个都成为资金青睐的标的。
如果说业绩是电力的引爆点，那么高股息属性则是电力板块的吸金石。
其三，政策助力
5月14日，国家发展和改革委员会发布《电力市场运行基本规则》，自2024年7月1日起施行，与此同时废止了2005年10月13日发布的《电力市场运营基本规则》。
上一轮电力改革起始于2015年，报告说了体制改革取得了积极的成效。但是，各地在实际执行中还存在规则不统一、地方保护、省间壁垒等问。
因此，此次新规是重新打了补丁，为的是电力行业有更好的发展，规则我就不一一复制了，讲讲我的理解：
内容大至是电力市场要逐步放开，且引入竞争机制，这就涉及到发电源头、售电企业、用户端、以及围绕电力服务的一些环节都要参与进来，目的是提升行业的整体效率。
我简单打个比方，比如发电端要做到精准发电，那么虚拟电厂就得参与其中，实现精准调控和资源整合，一来可以减少浪费，二来可以降本提高企业竞争力；而用户则可以根据自己的需求选择合适的电力供应商，从而降低用电费用。
有机构预测，未来发电成本和电价可能实现双降的趋势，对行业发展是长线利好。
当然，你们也不用担心用电价下降，电企的盈利能力受影响。以风电为例，这两年一个是资金成本下降，一个是单位发电装机成本下降，企业在风电投资方面的IRR回报率是稳步提升的。
综合以上三点，电力此轮上涨可谓是既有基本面又有政策面。
此外，从长远来看电力一定是增量市场。大伙看身边的电气产品，是不是一年比一年多，比如这两年销售火爆的新能源车，绝对是用电大户。我粗略统计下，自去年入局新能车后，一年多点，消耗了小3000度电（赶上三口之家一年电量）：
往后随着新能车普及、全球AI竞赛加速，电力需求只增不减。根据IEA机构预测，从现在到2030年，全球每年电网投资额平均将达到5000亿美元，2031-2040年提高到7750亿美元，而国内作为全球第一大发电和用电大户，这投资增速有过之而无不及。
当然啦，A股的神经质波动你们是清楚的，即便好些个标的感觉要一飞冲天，我也不建议大伙去单点个股，所以不妨选择一键打包众电力企业的指数标的。
比如绿力ETF（562550），其前十大权重股就基本包括上述提到几个细分类绿电龙头标的：
自年初以来，这只绿电ETF（562550）相比跟踪同一中证绿电指数的投资标的均有超额收益，如果错过了年初的AI行情，那么这一波由基本反转加政策助力的充电行情，可得把握好了。
END
顺手“在看”日赚百万↓↓↓
