本周中国资产无疑是全球金融市场最重磅的标的，A股港股纷纷暴涨，并创出史无前例多项纪录。
其中，创业板指数周涨幅22.71%，创历史之最；港股恒生科技指数上涨20.23%，创历史单周最大涨幅。大涨12.8%的上证指数，在众宽基里头只能垫底，行情的炸裂程度不用多讲：
的确，央妈这次祭出“以券换券”，通过创建两大新工具，给股市定向放水的大招彻底点燃了行情，就市场上涨的斜率和暴涨的力度是我入行十余载从未见过的。
上周周报（战略定力超预期），我笃定央妈一定是在憋大招，原以为是降息、降存量房贷利率，完全没有猜到，潘行长的互换便利可以5000亿、再5000亿，上市公司没钱回购股票央妈可以专项贷款增持，只要效果好，3000亿、再3000亿，甚至第三个3000亿。
一句话：简单粗暴，主打一个量大管够。
大伙看清楚了，这相当于央妈给大A提供了无限流动性，跟老美当年的直升机撒钱、日本央行无限子弹扫货ETF本质上是相当的。
就此次政策的力度和高层力挺股市的表态是前所未有的，啥也不说了，套用高盛和大摩最近的表述：战术性全面做多中国资产。
为啥说是战术性做多，而不是战略性做多呢？说说我的观点：
所谓“战术”代表短期策略，是做多中国资产的第一阶段。无论是大A还是港股，被压制多年，当下就像被压到底的弹簧瞬间松开，此时反弹的力度一定是最强的，因此效率最佳的方法就是快、准、狠，把子弹打出去。
这几天你们都看到了，个股大面积涨停、ETF涨停、外资调转车头抢筹中国资产，就连上交所的服务器都给挤宕机了。
说明什么？
说明所有资金都在抢筹。
而接下来10月份才是行情发展的重点阶段，也即是行情发酵的第二阶段。
理由很简单，既然是政策牛，那么政策落实是否到位就成为行情暴发的驱动力。
潘行长讲到的5000亿再5000亿、3000亿再3000亿，必然是驱动行情进一步走强的主力资金。
至于能否从“战略”上全面看多中国资产，还得看此轮政策牛是否能扭转当前通缩的经济基本面。别看这几天股市热火朝天，本质上经济基本面并没有变化，就在周五国家统计局公布了工业企业利润数据，8月份继续下探：
之后的行情，我们可以做两个假设：
1、今年第四季度之后经济基本面仍旧没有扭转，那么，资金到位的情况下，此轮政策牛大概率同等2015年的杠杆牛。当时，央妈从2014年11月开始，一年多的时间里连续11次降息、降准，1年期贷款利率从6%大幅降到4.35%，楼市、股市集体暴涨。但遗憾，企业端盈利未能反转，2014年A股非金融石化板块盈利增长9%，2015年降至1.5%。最终的结果你们都知道了；
2、宽松政策发力，今年四季度之后经济止跌企稳，叠加政策资金到位，那么战略性做多开启，上涨空间全面打开。大伙可以通过PPI数据、上市公司企业端的整体盈利增速逐步验证。
当然，这些都是后话，当下最主要的仍旧是把握好第一步：战术做多。
就周末上交所加班加点测试服务器，券商这几天开户数暴增，由此可以推测，还有一大批资金在路上，第一阶段的行情肯定没有结束。
接下来行情能发展到什么程度，没法给答案，全看投资者的情绪。不过，大涨之后市场的波动率一定上升，行情阶段性见顶可以参考首轮暴涨的大金融和港股，他俩技术上跌破5日均线可以适当减减仓位，之后开足马力迎接第二阶段。
再说回本周ETF市场动态，截至9月27日，全市场共有985只ETF跟踪395只指数（未统计货币类），场内流动基金份额21659.24亿份，详细数据如下图所示：
这里头有两项数据值得重点一说，其一是货币ETF本周份额减少了3.05亿份，对应规模少了约300亿，我有理由相信之前躺着拿利息的这部分资金大概率换了股票资产；其二，股票ETF本周份额增加了197.57亿份，相对大盘上涨的力度，可以忽略不计，毕竟此前国家队单日扫货的量都不止这些。
这一点在股票ETF份额变化中可以验证，大伙看下图，份额增长的前几名都不算多，921只股票ETF里头增长超过1亿份的仅17只：
份额变化数据反映两点，一来是本周国家队大概率没动，市场自发扫货为主；二来是买入ETF的资金并不是太多，个股仍旧是散户重点配置方向。
不过，我想跟大伙划重点说一声，如果牛市来了，直接买ETF效率更高，不信看下图（ETF涨幅榜），这是指数基金吗，涨幅简直吊打个股：
有个数据让我陷入沉思，本周921只股票ETF涨幅中位数15.47%，我估计大部分投资者本周跑输ETF，包括我在内。
啥也别说了，与其在5000多只个股中做功课，还不如上ETF组合宝多看看，没准还能挖到宝：
周报就聊到这，提前祝大家国庆快乐！
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