凯石岐短债基金经理
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13年金融行业从业经验、10年证券投资管理从业经历。曾任中信建投证券投资银行部高级经理、兴业银行总行资产管理部固定收益处高级投资经理、兴业银行济南分行金融市场部副总经理、德邦证券资产管理部副总经理和国盛证券资产管理有限公司总裁助理等职务。整体来看，下半年全球经济将继续保持复苏态势，主要经济体的通胀压力有望在下半年得到缓解，但增长速度和动力可能面临多重挑战和不确定性。全球经济整体需要在应对高利率环境、地缘政治风险和资源错配等问题中寻求平衡和稳定。随着二季度经济数据的揭晓，下半年，我国的经济复苏之路显现出波动态势。为了实现全年5%的经济增长目标，宏观政策层面无疑需要继续发力。在当前国内外环境复杂多变的背景下，既要保持政策的连续性和稳定性，又要增强政策的针对性和有效性。下半年我国经济与债券市场将处于一种波动中前行的状态。短期内经济有效需求不足的问题可能导致债券市场基本面压力依然存在。这种局面下，资产荒的格局似乎难以迅速逆转，面对经济复苏的挑战和机遇，宏观政策需持续发力以提振需求，而债券市场则需在资产荒和央行利率曲线形态控制的反复冲击下寻找新的平衡。展望下半年，债市利率进一步下行空间或仍有限，相反向上弹性或更大，需要密切关注政策动向和市场变化，灵活调整投资策略以应对潜在风险。近期，央行对债券市场的波动保持了高度关注。通过积极与市场及投资者沟通、喊话，央行试图稳定市场预期，增强市场信心。同时，还通过借入国债卖出等政策手段，灵活调节市场流动性，为债券市场的发展提供了有力支持。预计10Y国债收益率波动区间或在2.2%-2.4%附近。节奏上，结合近几年债市利率在下半年呈现的季节性，今年仍可能维系债市前期（7-8月）偏强，中期（9-11月）偏弱，后期（12月）再度有所走强的态势。在当前低收益率环境下，市场往往会出现阶段性的调整。这些调整虽然可能带来短期的净值回撤，但同时也会提供了买入优质资产的良机。因此，我们会密切关注市场动态，把握有限调整中的买入机会。在调整期间，我们对投资组合进行动态调整，通过二级市场交易优化投资组合的整体结构。另外，通过增加对冲工具的使用来降低投资组合的系统性风险，在控制净值回撤的同时力争为投资者创造长期回报。历史数据显示，凯石岐的净值回撤控制能力超过了大部分同类。综上，凯石岐短债基金会继续采用“信用短久期配置+利率波动交易”策略，让凯石岐短债基金成为个人客户零钱投资的智慧优选，机构客户货币增强、流动性管理的有效补充。
数据来源：凯石基金，Wind。数据截至2024年6月30日。本基金成立于2020年1月21日。截至2024年6月30日,本基金过去1年份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率分别为A类2.21%/C类2.11%、2.89%，成立以来份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率分别为A类8.44%/C类10.11%、13.34%。成立至2023年末本基金A类/C类各年度份额净值增长率分别为1.52%/3.31%、1.80%/1.82%、1.77%/1.66%、2.15%/2.07%；同期各年度比较基准收益率分别为2.37%、3.22%、2.56%、3.20%。上述展示业绩出自本基金定期报告并经过托管人复核。本基金业绩比较基准为中证短融 AAA 指数收益率。盖书文自2023年12月8日至今管理本基金；张明明自2020年12月25日至今管理本基金；高海宁自2020年1月21日至2021年7月27日管理本基金。
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