今日（10月25日）凯石基金公布旗下产品的2024年第三季度报告。凯石岐短债基金的基金经理对投资进行了回顾和展望，让我们一起来看看吧。
本报告期内，凯石岐A/C基金份额净值增长率为0.54%/0.51%，同期业绩比较基准收益率为0.46%。
注：本基金的业绩比较基准为中证短融 AAA 指数收益率。2024年第三季度，国内债券收益率先上后下，九月底又大幅反弹，收益率下行较为顺畅，整个报告期内大幅震荡。7月初，央行宣布开展国债借入操作，市场预期央行将通过借券卖出的方式修复长端收益率，收益率随之上行，10年期国债收益率接近2.3%的水平，30年期国债收益率达到2.5%的水平。此后，由于“资产荒”的局面并未出现改变，叠加央行调降OMO利率、资金市场稳定、美联储降息等因素，投资者做多情绪持续升温，利率债收益率稳步下行，至9月下旬，10年期国债收益率降至2.02%附近，30年期国债收益率降至2.3%附近。9月24日，央行宣布将于近期降准降息，并于25日将MLF利率调降30BP，此后，公开市场回购利率下调、降准等宽松政策兑现。投资者预期宏观经济基本面改善，A股市场快速反弹，市场风险偏好有所上升，部分债市资金回流股市，债券收益率快速上行，10年期国债收益率升至2.23%附近，30年期国债收益率升至2.41%附近。信用债方面，收益率基本跟随利率债的走势进行震荡，九月下旬收益率快速上行时，考虑到流动性因素，信用债收益率上行幅度大于利率债，信用利差有所扩大。报告期内，债券收益率自7月中旬至9月下旬期间持续下行，在配置方面，在精选信用债的前提下，适当增加了信用债的持仓比重。由于利差缩窄，杠杆策略的有效性下降，因此对杠杆策略持谨慎态度。考虑到组合中信用债持仓比重有所增加，为降低组合波动率，适度缩短了组合久期。展望后市，近期宏观经济政策密集出台，对宏观经济形成较强支撑。预计市场将进入观察期，投资者将观察经济政策的实施效果并对后续公布的经济数据进行评估。此外，利率债一级市场发行规模、A股市场走势以及海外货币政策走向也均对债市走势有较大影响。预计未来一段时间市场震荡幅度将有所扩大。在操作层面，维持目前利率债+信用债的配置策略，在操作过程中严控杠杆率，根据市场走势采取灵活久期策略。本文数据来源于《凯石岐短债债券型证券投资基金2024年第三季度报告》。本文不构成任何法律文件。本基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金时，应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。请根据您自身风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的产品。投资有风险，选择需谨慎。
