2016年，风头正劲的极米科技发布会上，36岁的创始人钟波宣称，“五年内，无屏电视将颠覆传统电视”，“从此屏幕只论米，想要几米就极米”。
今天，曾以大屏为突破口的投影仪，正在被大屏电视反噬。
今年三季度，75英寸电视销量飙升，成为零售量第一大尺寸，85英寸和100英寸电视销量也同比增长了48.4%和182.7%。智能投影线上销量则同比下降了13.8%。
作为“投影一哥”，极米科技也感受到前所未有的寒意，今年前三季度扣非净利润同比下降-252.46%，净亏损达6423万元。
雪上加霜的是，新浪财经上市公司研究院的报告显示，极米科技存货周转天数为172.86天，是黑色家电行业的上市公司中存货周转时间最长的公司。
极米科技，何以业绩如此惨淡？进军家用市场仅10年的投影仪，这么快就走向没落了？
10月30日，极米科技发布2024 年第三季度报告，数据显示，三季度营收6.82亿元，同比下降14%，单季收入滑落至上市以来最低，净亏损达443万元，创下上市以来最大亏损金额。
这是时隔三个月，极米科技又一次刷新自己的“最差”纪录。
自2023年一季度以来，极米科技已连续7个季度出现营收、扣非净利润双双负增长。
从营收情况可以看到，极米2022年的扣非净利润还可以做到4.421亿元，短短两年不到，今年前三季度扣非净利润已经变成净亏损6423万，同比下滑252.46%。
曾靠股价飙升登上《胡润百富榜》的钟波，昙花一现，此后的榜单，再也寻不到他的名字。
当然，相比较高位接盘的股民而言，钟波从富豪榜“消失”他们来不及关心，眼里盯着的是跌去超9成的股票。
2021年5月，华创证券的一份研报，认为极米科技“智能微投赛道定位逐步清晰，正由可选初期向补充替代发展，公司龙头份额稳固，具备动态领先优势”，给极米科技作出了“强推”评价。
彼时，极米科技刚敲响科创板的钟声不到三个月，发行首日便从133.73元/股涨到530.01元/股收盘，涨幅296.33%，被誉为当年“最赚钱的新股”。
而华创证券给出的目标价为，830元/股。
从现在来看，华创证券的预判十分精准，却也十分不可持续，暴涨行情仅维持了一个月，此后便是长达三年的跌跌不休。高位站岗的股民们，再无回头机会。
尽管这一年，极米投影仪的市场表现并不差，在全球出货量突破一百万台，在中国市场位列第一，比第二名＋第三名＋第四名的总和还要多，但资本市场，再无意炒作。
截至今年11月13日收盘，极米科技股价为78.7元/股，较巅峰时期的905.98元/股，已缩水超9成，跌破发行价。
曾经看好极米的大股东们，也一个个离它而去——
天眼查显示，自成立以来，极米共获得过8轮融资，包括芒果文创基金、百度、经纬创投在内的明星投资方都曾参与过极米科技的融资。
但是自解禁首日当晚开始，百度系、芒果传媒、四川文投等便开始“减持”或“清仓离场”。
作为第二大股东，百度网讯及一致行为人百度毕威在IPO时合并持有极米科技15.478%的股权，但是截至10月30日，百度网讯持股已降至5.04%。
一场大衰败全面袭来，投影一哥，跌下神坛。
面对公司营利双减、股价大崩，极米科技在今年半年报中给出的解释是——“受宏观经济环境等因素影响，消费者消费偏好谨慎，国内投影市场需求侧仍然承压”。
这样的解释，就差把“消费降级”四个字摆上桌面了，“别怪我，是环境不行”。
那么事实是这样吗？不全是。
从近年营收来看，极米科技的颓软迹象在2022年便已有显露。这一年，极米科技虽然创造了营收和利润的高峰，但是已经告别此前的高增长，毕竟在2018年到2021年期间，极米都是双位数狂飙。
但是2022年，极米的营利只同比增长个位数，从2023年开始至今，营利更是暴雷，在负增长的道路上突进，亏损不断拉大。
这样的时间线，与其说是消费降级的影响，倒不如说和新冠这只“黑天鹅”的消失密切相关。
回顾疫情三年，许多行业遭遇寒冬，但年轻人们哪怕口袋空空，也抵挡不住他们对投影仪的狂热与追捧。
彼时，出行受阻，人们向往的小确幸成了一杯红酒，一只狗儿，一个懒人沙发，再点上一支香薰蜡烛，在一面洁白的墙壁上放着催人泪下的电影，这是困顿时分人们给自己心灵的慰藉。
就像投影仪们打出的旗号那样——“躺在家里就能享受到电影级别的快乐”。
因此，在2019年疫情爆发至2022年末解除管制时，家用投影仪平均年度出货量增长率超过16%，比重提升至整个市场的82%。
相比之下，商用市场则受疫情影响较大，企业采购、工程项目等需求减少，比如2022年，全球商用投影机出货量为330万台，同比下降5%。
极米做的，则主要是前者，从财报来看，它也享尽了人们居家的红利，2019年到2022年，营收稳步上升，从21.16亿元增长至42.22亿元，翻了一倍。
但一切，随着2022年12月中华大地进行的巨大转向，戛然而止。憋够了的人们，一个劲地往户外走去，重返经济繁荣，也指日可待。
只是，这样的荣光，并不属于极米科技，相反，他成了复苏下的“牺牲品”。
人们对户外的向往，远超人们在家用一台投影仪带来的“小资”般享受。
据内容平台“小红书”公布的数据，2023年户外笔记发布数量达到1.3亿，同比增长270%，笔记阅读量超过6225亿，同比增长570%。
美团、大众点评数据同样显示，今年以来，露营、骑行、登山、徒步等户外运动热度均明显上升。“徒步”相关搜索量同比增幅近100%，笔记攻略数增幅超190%；“骑行公园”“骑行俱乐部”“露营烧烤”等成为热门搜索词。
与之相对，智能电视、智能音箱、投影仪等家用设备，都在这两年经历滑铁卢。洛图科技数据显示，2023年的中国：
电视市场品牌整机的出货量为3656万台，同比下降8.4%；
智能音箱线上市场销量1081万台，同比下降20.1%；
智能投影销量为586.4万台，同比下降5.1%；
今年三季度，三者销量线上监测数据进一步下探，分别同比下降15.7%、24.7%、13.8%。
作为投影一哥的极米科技，虽然坐拥最大的市场份额，但整块蛋糕变小，又怎能不殃及池鱼？
从这个维度而言，极米科技的投影仪销量放缓，更像是人们从室内走向室外的一个缩影。
过去，人们认为智能投影仪可能取代电视，但直到今天，电视也没有消失，反而活得不错。
洛图科技数据显示，今年三季度，虽然彩电销量整体下滑，但是75英寸电视销量份额达到电视机销售市场的20.8%，已成为零售量第一大尺寸。此外，85英寸和100英寸电视销量同比分别增长了48.4%和182.7%。
理由也简单，大屏便宜了。比如天猫一款卡萨帝售价13999元的65寸电视参与双11满减和官方立减，叠加政府补贴可再省20%，到手价不高于7600元。
反观替代品极米科技的投影仪，把当初大屏电视踩过的坑，又一个个踩过来。
一是贵。
有消费者说，“在阳光充足的情况下不拉窗，杂牌不过千的投影仪，画质也没有白到看不清，两千多的投影仪也并没有特别清晰”，性价比为王之下，买谁不买谁，一目了然。
广发证券的研报显示，2022年到2023年，极米科技的产品结构主要以Z、H为主，价格集中于2000-5000元，未布局入门级产品和三色激光产品。
而据奥维云网线上监测数据显示，2023年市场500元以下产品的零售量，已经占比达32.8%，同比增长了4.5个百分点。
直到2023年下半年，极米才改变策略，价格带往两端延伸，在2000元以下、5000元及以上推出系列新品。
天猫极米科技旗舰店界面显示，目前店铺销量最好的也是1899元、2979元两款低价带产品，超4万人付款，售价最贵的17399元的 AURA 2 激光电视，则显示只有19人付款。
此外，对于很多人而言，极米投影仪不仅买不起，也修不起。有消费者在黑猫投诉平台称，2021年4999元购入的极米H3投影仪，使用一年半后便出现了光机损坏情况，维修花费1183元。时隔1年左右，投影仪又出现同样的质量问题，维修费用又是1200元。
也就是说，同样的问题，不仅时隔一年出现两次，维修费用加起来都已经是新机的一半了，根本修不起。
二是很多节目都要付费。
以前人们吐槽电视机成了摆设，“各种平台都要会员，连看某些卫视的直播都要收费，没会员一个都看不了”，这个回旋镖，又打到了投影仪身上。
有消费者称，“极米投影仪，看电影要会员，看电视也要会员，开了25元连续包月的会员，还是不能看电影，吃相能不能别这么难看吗？”
和各种充值捆绑的投影仪，此时此刻或许已经忘了，电视是怎么被抛弃的。
就像网友说的，投影仪不充值，“就跟砖头一样”。
更何况，电视毕竟有着几十年的用户习惯支撑着，如今的投影仪，又才哪到哪？
从2014年，极米、坚果将投影仪从商用导入到家用，至今不过十年，用户习惯根本谈不上根深蒂固。
就像国际金融报报道的那样，数码爱好者满怀憧憬地将投影仪带回家，梦想着能在家中享受到大屏幕带来的沉浸式观影体验。然而，这款投影仪买回家后，使用的次数竟不足五次便被闲置，几乎成了家中的一件摆设。
于是，自己在2019年双十一期间斥资近5000元购得的极米H3投影仪，今年年初在闲鱼挂出了500元的低价，至今无人问津。
没有电视机的命，却得了电视机的病，或许是投影仪终局最生动的注脚。
毕竟，愿意拉上窗帘，摆好幕布，再开机对焦的人，又有多少呢？
参考：
国际金融报：暴跌96%！极米科技利润消失之谜｜深度
