国产算力产业链之灾备电源，这家公司涨价+扩产，未来业绩有望暴增10倍，预期差巨大！
财富
财经
2025-01-20 17:49
广东
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一个是灾备电源供不应求，涨价预期全是利润，今天wczj和ktdy集体涨停；
一个是老黄带货背书铜缆，今天沃尔涨停，其他的AEC公司暴涨十几cm；如果一个成长股投资者去年至今还不知道市场主线是AI，那么只能说，悟性太差，建议远离股市。今天最大的利好是豆包实时语音大模型正式上线了，我看了一些测评，只能说吊炸天。
临近春节，豆包密集发布了各种大模型和应用，剑指爆款应用，随之而来的自然是指数级别的算力增长。为此，年初字节加大算力投入，先是48亿的火山云二期，以及最新的80亿长三角算力中心，近期也在租赁算力备战春节爆款应用。周末最最最超预期的是二线大厂快手也大手招标了1000台柴发，要知道字节预期也就1000台，国产算力军备竞赛逻辑强化。
过往研究资料，仅供学习，好投资=好产业+好价格，切忌盲目追高。说起数据中心，不得不聊到老朋友宝信软件，因为宝信，我曾经系统的研究过数据中心。这是一个强周期行情，跟下游客户资本开支密切相关，每轮周期基本在4-5年。2014年阿里率先发起大规模数据中心建设，宝信等数据中心公司在13-15年走出波澜壮阔的牛市，预期先行阶段。2016-2017年股价沉沦，直到2017年宝之云一期兑现业绩，宝信又走出3-4年的业绩兑现行情。2020年各地政府批了很多IDC能耗指标，随后产能过剩，周期见顶后一路下行至今。直到2024年才出现资本开支拐点，字节激进的开支带来了周期拐点，明年将开启2-3年的上行周期。因此新一轮算力军备竞赛，新一轮数据中心建设周期开启，字节为首的互联网大厂，华为小米为首的端侧硬件投资规律都是史无前例的ALL IN级别，带来的产业机会是巨大的。不过这轮数据中心建设周期是AI算力数据中心，跟传统数据中心架构还是有区别的：一个是需要顶尖芯片和半导体制程来参与运算。比如GPU、HBM、先进封装等。一个是网络连接为代表的数据运输。比如交换机、光模块、铜缆、CPO等。一个是电力设备的升级。比如灾备电源、服务器电源、HVDC、散热等。国产算力是我今年最看好的方向之一，逻辑很简单：大厂军备竞赛，新一轮资本开支向上周期，至少有2-3年的产业浪潮，足够支撑国产算力出现批量3-10倍股。周末边际变化最显著的是快手招标1000台柴发，第一批招标涨价10%-15%，科泰完成性能测试，后续就是签订订单和交付，预计今年5月签单，交付周期一年。前面我也聊过灾备电源的投资逻辑是国内军备竞赛需求增加，但海外产能已经紧缺了，国内厂商有涨价预期，典型的量价齐升环节。国内厂商受益供不应求，迎来量价齐升态势，前面市场还是不怎么相信的。目前逻辑得到验证，这也意味着灾备电源进入按计算器环节，股价会走主升浪行情。快手此次招标1000台是大幅超出市场预期的，此前都是预期阿里腾讯等一线大厂加大投入，没想到二线大厂快手直接加入竞赛，后续还会有更多大厂下场，因为不投资就出局。全产业来看，目前字节快手25年灾备电源需求都是1000台，全国需求在4500台，单价200多万，接近100多亿的市场空间，还有上修空间。第一批招标基本涨价幅度在10%-15%，鉴于产能持续紧缺，后续还有进一步涨价预期。大家伙可别小看这10%的涨价，国内厂商科泰潍柴净利率普遍在3%-4%，扣除各种杂七杂八的开支费用，净利率有望修复到10%+。今年营收大概在12亿+，产能扩张50%，净利率为10%+，净利润立马从3千万级别提高到三四亿的水平，利润暴涨10倍，如果进一步涨价，那么利润弹性更可观。至于估值，全靠市场预期，疯狂起来给四五十倍估值，几十亿市值的公司涨到100亿+，这才是A股产业投资的规律。无私的分享也需要一丝心灵的慰藉，求赞+在看，大家有什么问题，欢迎评论区留言。近期梳理了字节AI、国产算力、AEC、AI眼镜、CPO、机器人等AI产业链，感兴趣的可以点击阅读原文查看！
来源：雪球
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