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公司发布2024年半年报：
2024H1：实现收入62.8亿元，同比下降6.1%，归母净利润11.7亿元，同比增长3.2%，扣非归母净利润11.6亿元，同比增长5.7%；
2024Q2：实现收入30.4亿元，同比下降7.2%，归母净利润5.6亿元，同比增长1.9%，扣非归母净利润5.7亿元，同比增长7.9%；
盈利能力改善明显，费用率控制较好：
2024H1：公司整体毛利率66%，同比提升1.9pct；整体费用率下降3pct，其中：销售费用率为27.7%，同比下降1.7pct，管理费用率为5.3%，同比提升0.6pct，研发费用率为7.8%，同比下降1.3pct，财务费用率为-1.2%，同比下降0.6pct；
2024Q2：公司整体毛利率67.3%，同比提升2.2pct；整体费用了下降3.1pct，其中：销售费用率28.4%，同比下降2.2pct，管理费用率为4.6%，同比下降0.4pct，研发费用率为8.3%，同比下降0.8pct，财务费用率为-0.8%，同比提升0.2pct。
诊断试剂表现较好，化学制剂、中药业务短期承压：
2024H1公司整体收入为62.8亿元，其中：1）化学制剂：收入32.2亿，同比下降7.3%，毛利率为81.2%，同比提升2.3pct；2）原料药及中间体：收入17.6亿，同比下降1.2%，毛利率为37.1%，同比提升0.5pct；3）中药：收入7.5亿，同比下降21.9%，毛利率为75.6%，同比提升7.1pct；4）生物制品：收入0.9亿元，同比下降22.8%；5）诊断试剂：收入3.9亿元，同比增长32.3%。
公司在研管线丰富，持续加大BD力度，长期增长动力充沛：
公司重点在研品种稳步推进：1）注射用阿立哌唑微球（1个月缓释）：2023年已申报生产，目前完成药学注册现场核查、临床核查，收到发补通知并开展相关研究；2）司美格鲁肽注射液：II型糖尿病适应症已报产，技术审评中；减重适应症已取得临床批件，III期临床试验准备中；3）重组抗人IL-17A/F人源化单克隆抗体注射液：于2023年8月正式启动银屑病适应症III期临床，2024年4月底已完成全部受试者入组，强直性脊柱炎适应症（与北京鑫康合生物医药科技有限公司共同申报）也已于2024年7月初完成全部III期临床受试者入组。
持续加大BD力度：公司先后引进了抗感染领域DHODH抑制剂创新药品种、男科领域PDE5抑制剂创新药品种、以及神经精神类药物KCNQ2/3创新药品种，预计未来将持续加大BD力度。
风险提示：
行业政策变化风险、产品降价风险、新药研发风险。
本文援引自已发布的证券研究报告
证券研究报告：《丽珠集团：收入短期承压，在研管线丰富，持续加大BD力度》
对外发布时间：2024/08/23
报告发布机构：华福证券研究所
本报告分析师：盛丽华（S0210523020001）
