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公司发布2024年半年报。
24H1公司实现营收3.54亿（同比+22.3%），归母净利润566万元（同比-85.1%），归母扣非净利润-135万元（同比-104.6%）。
单Q2公司实现营收1.84亿元（同比+12.6%），归母净利润290万元（同比-86.5%），归母扣非净利润-110万元（同比-106.3%）。
调整后毛利率较上年同期略有提升，归母净利波动主要系股份费用支付影响。
受会计准则变化影响，公司将质保相关的维修费用与预提费用从销售费用中离去，计入营业成本，公司24H1毛利率约71.5%（较23H1调整后口径同比提升0.1pct）。
公司于2022年以及2023年分别进行了两轮股权激励，两轮归属期均包含2024年，故股权激励费用对24H1表观利润影响较大，剔除股份支付后的归母净利润为4774万元（同比+7.2%）。
研发持续投入，产品管线迈入肝胆外科及泌尿领域。
24H1公司研发投入8734万元（同比增长25.5%），研发投入占比同比提升0.62pct。公司产品管线顺利从消化科、呼吸科领域迈入了肝胆外科以及泌尿领域，相继推出电子经皮胆道镜、电子膀胱镜、电子输尿管肾盂镜。
公司内镜产品矩阵日益丰富，24年新品年度发布中，高光智能影像平台、640倍细胞内镜、140倍光学放大内镜、超细胃镜、4K双焦内镜等将有效助力临床；AQ-150 4K超高清内镜系统、AQ-120内镜系统将提供不同等级医院多样化的选择。
产品结构升级有效提升公司海内外市场竞争力。
分地区，24H1公司境内实现收入2.86亿元（同比+22.3%），国外实现收入6781万元（同比+22.4%），均保持较好的增长趋势。国内市场，公司已建立15个营销分公司，实现区域化垂直深度管理，提升产品覆盖面及市场竞争力；海外市场，公司取得多项产品准入，实现一系列有竞争力的机型获批上市。
风险提示
本文援引自已发布的证券研究报告
证券研究报告：《24年半年报业绩点评：业绩符合预期，股权支付费用影响表观利润》
对外发布时间：2024/09/03
报告发布机构：华福证券研究所
本报告分析师：陈铁林(S0210524080007)、盛丽华（S0210523020001）、王艳 (S0210524040001)、刘佳琦 (S0210523090003)
