开立医疗:受行业招采扰动公司短期业绩承压,看好业绩环比改善趋势【华福医药|公司点评】

文摘   2024-09-06 08:03   上海  

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投资要点


  • 公司发布2024年半年报。

24H1公司实现营收10.13亿元(同比-2.9%),归母净利润1.71亿元(同比-37.5%),归母扣非净利润1.55亿元(同比-43.27%),实现毛利率67.4%(同比-1.6pct)。

单Q2公司实现营收5.33亿元(同比-6.5%),归母净利润7038万元(同比-47.7%),归母扣非净利润6273万元(同比-57.5%)。

  • 24H1超声、内镜等招标量同比下降较多,对公司短期业绩造成扰动。

24H1受行业招采影响,终端医院采购减少,超声、内镜等招标量相比去年同期下滑较多;我们认为以旧换新政策推进下,延后的招标需求将得以释放,24H2将给公司带来业绩增量。
分产品,1)24H1彩超业务实现营收6.1亿元(同比-5.9%),实现毛利率62.99%(同比-3.53pct);2)24H1内窥镜及镜下治疗器具业务实现业务3.87亿元(同比+2.84%),实现毛利率73.77%(同比-0.05pct)。
  • 研发投入持续高增,产品市场认可度高。

24H1公司研发投入2.12亿元(同比增长25%),研发投入占比同比提升4.68pct。
作为坚持自主研发与生产、自主品牌运营的医疗器械厂家,公司的超声、内镜产品已覆盖高、中、低端多层次客户需求,具有国产厂家最丰富的超声探头类型,超声产品居全球超声行业排名前十、国内市占第四,消化内镜领域国内市占排名第三、且市占率稳步提升。
  • 海内外收入结构均衡,海外加强本地化布局。

分地区,24H1公司境内实现收入5.45亿元,国外实现收入4.68亿元,海内外收入结构均衡。国内市场,公司已建立广泛的经销商网络与售后服务体系;海外市场,公司设立海外子公司与服务中心,进一步加速海外本地化布局。

  • 风险提示

市场竞争加剧风险;新品推广不及预期风险;海外业务拓展不及预期风险。


本文援引自已发布的证券研究报告


证券研究报告:《开立医疗(300633.SZ)24年半年报业绩点评:受行业招采扰动公司短期业绩承压,看好业绩环比改善趋势》    

对外发布时间:2024/09/03

本报告分析师:陈铁林(S0210524080007)、盛丽华(S0210523020001)王艳(S0210524040001)、刘佳琦(S0210523090003)

报告发布机构:华福证券研究所








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