今年上涨268%+前三季度归母净利同比增长67%！该通信设备龙头迎爆发契机！

财富 2024-11-13 20:14 北京

公司2024年前三季度营业收入同比增长18.77%。2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长67.85%。2024年上涨268%。

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近日，内塔尼亚胡称以色列在其坚持下制造黎巴嫩大规模通讯设备爆炸事件。中金公司称中期科技成长风格仍有望占优，但需密切关注海内外宏观和产业趋势边际变化，重点关注通讯设备等。今天带来这么一家通信设备龙头公司，让我们来看看该公司的投资逻辑。

投资亮点：

1、公司自成立以来一直专注射频同轴电缆的研发、生产和销售，在产品技术、研发等方面持续加大投入，经过二十多年的发展和经验积累，逐步达到了行业先进水平。这使得公司能够不断推出满足市场需求的新产品，提高产品的质量和性能，增强市场竞争力。

2、公司的产品实现了进口替代，得到国际国内众多知名品牌认可。这不仅证明了公司产品的技术实力和质量水平，还能够降低对进口产品的依赖，提高国内市场的占有率。

3、公司2024年前三季度营业收入同比增长18.77%。2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长67.85%。2024年上涨268%。

巴菲特如何发现好公司？

巴菲特倾向于选择业务模式简单、易于理解的公司。如果一项业务过于复杂，投资者可能难以准确评估其未来的发展前景和潜在风险。好的生意模式应使公司在市场上具有一定的定价权，能够根据成本和市场需求的变化灵活调整产品或服务的价格，从而保持较高的利润率。比如，一些拥有强大品牌影响力的公司，消费者愿意为其品牌支付较高的价格，这类公司就具有定价权优势。巴菲特关注公司的资本回报率，即公司利用股东投入的资本创造利润的能力。他通常寻找那些能够持续产生高资本回报率的公司，这意味着公司能够有效地利用资金进行生产经营活动，为股东创造更多的价值。

管理层应对公司的业务充满热情，全身心地投入到公司的发展中。他们了解公司的核心竞争力和业务重点，能够制定出符合公司长期利益的战略规划。诚信是管理层的基本品质，巴菲特非常看重管理层是否诚实、正直地对待股东和投资者。同时，管理层还应具有强烈的责任感，为公司的长远发展负责，而不是只追求短期的利益。优秀的管理层能够不断创新，适应市场的变化和竞争的挑战。他们能够在公司现有的基础上，发掘新的业务机会和增长点，推动公司的持续发展。同时，管理层还应具备强大的执行力，能够将战略规划有效地付诸实施。

巴菲特不看重公司一年业绩的高低，而是关注四五年的长期平均业绩，长期稳定的盈利是衡量公司好坏的重要标准。巴菲特关注公司的资产负债结构，确保公司的财务状况健康。他倾向于选择资产负债率适中、债务偿还能力强的公司。过高的负债率可能会增加公司的财务风险，在经济环境不佳时可能导致公司陷入困境。现金流是公司的生命线，巴菲特重视公司的现金流量状况。他认为，一家好公司应该能够持续产生正的自由现金流，即公司在满足了日常经营和投资需求后，仍有剩余的现金可供分配给股东或用于再投资。

抗跌股有哪些特征？

抗跌股往往来自于业绩能够持续稳定增长的公司。这些公司在经济周期的不同阶段，都可以保持较好的盈利能力。抗跌股的公司业绩可预测性强，投资者能够比较准确地预估其未来的收益情况。这类公司的业务模式通常比较成熟，不会出现大幅度的波动。处于行业龙头地位的公司，由于其在市场份额、技术、品牌等方面的优势，往往具有较强的抗跌性。它们能够凭借规模经济和品牌效应等，在市场竞争和经济环境变化中保持相对稳定的地位。

具有独特的竞争优势是抗跌股的重要特征之一。这些优势包括但不限于成本优势、技术壁垒、渠道优势等。抗跌股的公司通常具有稳定的现金流入，这使得它们在面对经济环境变化或者市场波动时，有足够的资金维持运营和应对各种风险。自由现金流是指企业在满足了所有必要的运营支出和资本支出后，剩余的可以自由支配的现金。拥有充裕自由现金流的公司更有能力抵御市场风险。

公司专注于射频同轴电缆研发、生产与销售的公司

公司自成立以来一直专注射频同轴电缆的研发、生产和销售，在产品技术、研发等方面持续加大投入，经过二十多年的发展和经验积累，逐步达到了行业先进水平。这使得公司能够不断推出满足市场需求的新产品，提高产品的质量和性能，增强市场竞争力。

公司的产品实现了进口替代，得到国际国内众多知名品牌认可。这不仅证明了公司产品的技术实力和质量水平，还能够降低对进口产品的依赖，提高国内市场的占有率。公司建立了一站式多目标服务平台，将研发前置到销售环节，能够满足下游客户的定制化需求。这种个性化的服务能力有助于公司与客户建立长期、稳定的合作关系，提高客户的忠诚度和满意度。

公司的客户以中大型电子设备生产商为主，客户所服务的终端电子产品包括苹果、三星等世界知名品牌。与这些优质客户的合作，不仅为公司带来了稳定的订单和收入，还能够提升公司的品牌影响力和市场认可度。同时，优质客户对供应商的要求较高，这也促使公司不断提高自身的产品质量和服务水平。公司产品应用领域广泛，包括消费电子、航天航空、汽车、医疗等领域。

公司在面对市场变化和行业发展趋势时，能够根据自身的战略和实际经营需求进行灵活的业务布局。例如，在高速连接器行业前景向好的情况下，公司表示将根据情况进行相关的业务拓展和投资，以壮大公司实力，这为公司的长期发展提供了更多的可能性。

汽车的智能化、电动化及车联网技术的推进，显著提升了对射频同轴电缆的市场需求和应用。高端射频同轴电缆能够满足汽车对高速数据传输、高频率信号传输的需求，随着汽车电子化程度的提高，公司在汽车领域的业务也有望实现增长。

公司在航空航天用射频同轴电缆及组件、高端医疗器械用线缆系统、通信终端用高速数据线传输线等方面取得了技术突破。公司掌握高屏蔽技术、低损耗技术、稳相技术、超细线缆制造技术等核心技术，这些技术能够提高射频同轴电缆的抗干扰能力、传输效率、信号稳定性以及满足精密设备的需求，为公司产品在市场上赢得了竞争优势。

公司在射频同轴电缆领域具有较高的市场份额和行业地位，是该领域的重要供应商之一。公司注重品牌发展战略，在生产技术、产品品质、售后服务及交付能力方面赢得了优异的口碑。

机构：2025年景气度有望延续

光大证券认为，通讯运营商是通信最具价值投资板块，5G建设接近尾声，同时算力投资对资本开支（capex）整体压力有限，2024年capex拐点已现，自由现金流持续改善，同时折旧摊销减少对利润端长期影响有望逐步显现，持续加大现金分红是运营商长期趋势。传感器方面，随着物联网、5G等前沿科技的不断发展，传感器市场需求逐步增长等。物联网方面，RedCap助力5G物联网发展，物联网长期连接数持续增长，短期需静待需求回暖。光模块方面：2025年景气度有望延续，高速率格局更加集中。

国泰君安认为，5G-A逐步形成商用规模和需求场景，2024-2025年可实现部分规模商用。

中信证券认为，5G终端有望放量，带来天线、射频、电磁屏蔽、散热等投资机会，预计5G手机散热到2025年有望达207亿元，看好热管/均热板渗透率提升。

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