短期黄金股与金价密切相关，短期内金价上涨会提升黄金企业的盈利能力和市场预期，推动黄金股股价上升。
作者 | 于晓明
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近期，黄金市场波动剧烈，深夜金价大幅拉升。11月22日，国际市场黄金价格表现强劲，现货黄金价格冲破2700美元/盎司，截至收盘，上涨1.74%，报2715.805美元/盎司。本周一至周五，国际黄金价格连续5天上涨，累计涨幅接近6%，创去年10月以来最大单周涨幅。
大涨原因分析
俄乌局势骤然升温成为关键驱动力。俄罗斯与乌克兰之间的冲突升级，如俄罗斯对乌克兰军工企业进行联合打击，试验新型中程高超音速导弹“榛树”，且双方军事设施遭袭事件不断，使地缘政治紧张程度加剧。投资者出于避险需求，纷纷转向黄金等安全资产，推动金价升高。
市场技术走势与情绪影响
贵金属在经历近三周下跌后恢复上涨，扭转上周跌势。此前黄金跌破50天移动平均线后迅速找到买家，显示市场对黄金的关注与支撑。围绕俄乌冲突的紧张局势以及股市压力，使黄金重新成为焦点，吸引投资者买入。
机构观点及未来展望
高盛预测到明年年底，金价将攀升至3000美元/盎司。其依据是央行需求增加，以及随着美联储降息，资金将流入交易所交易基金（ETF）。同时，黄金可对冲关税增加和贸易紧张局势升级风险。
瑞银集团表示到2026年底，金价将进一步涨至2950美元/盎司。“美国‘红色浪潮’、强劲多元化买入兴趣及全球不确定性上升将支撑金价。持续战略黄金配置和官方部门购买也会推动金价上涨。
福能期货认为，强美元短期对金价偏空，但俄乌冲突升级刺激避险情绪升温，技术指标走强使金价重回20日线上方，预计短期延续强势。中长期看，特朗普上台虽可能使地缘溢价短期回吐，但强硬对外政策或增宏观不确定性，财政赤字增长削弱美元信用，中长期黄金仍偏多。
黄金股投资逻辑
全球地缘政治冲突不断，经济不稳定因素增多，黄金作为避险资产的重要性凸显。如中东地区局势紧张时，黄金价格往往上涨，带动黄金股表现。长期来看，只要地缘政治风险和经济不确定性存在，黄金股就有投资价值。
从全球范围看，新兴经济体央行不断增持黄金储备，且随着科技发展，电子等行业用金需求增长。如世界黄金协会报告显示2024年三季度全球黄金需求总量达1313吨，同比增长5%，需求增长为黄金股提供了长期支撑。
短期黄金股与金价密切相关，短期内金价上涨会提升黄金企业的盈利能力和市场预期，推动黄金股股价上升。
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