2024.11.02
本周交易:
周二看完美大的三季报，就以7.52元清仓了浙江美大，持仓两年多，以亏损42.41%收场。但清仓并不代表美大不是好公司不值得投资，后续股价翻倍也有可能，只是现阶段有更好的投资机会，而美大正处于低谷期而已。
本周持仓
实盘收益
本月账户收益率0.45%，沪深300收益率为-0.03%，跑赢0.48%。
本年账户收益为0.67%，沪深300收益率13.37%，跑赢-12.68%。
投资体会
本周是持仓个股三季报集中披露的日子，分众、双汇已粗浅的分析过，美大已清仓，剩下五粮液、洋河、今世缘三家于10月31日发布。最炸裂的就是洋河的三季度，让人不忍直视，是事实还是阳谋不得而知。反正应了那句：和烂人打交道，做不成好生意。总是一个惊吓再接一个惊吓，到底何去何从，一时又没有更好的（在自己认知范围内）选择，只能先不动，等待有明显换股机会时再决定。既是是等洋河自身的转身，也是等其他标的给机会，不给就不动。
五粮液三季报中规中矩，一贯的“稳”，既不冒进也没倒退，不愠不火。
单季营收172.68亿，同比增长1.39%
单季归母净利润58.74亿，同比增长1.34%
单季扣非归母净利润58.94亿，同比增长1.61%
前三季营收679.16亿，同比增长8.6%
前三季归母净利润249.31亿，同比增长9.19%
前三季扣非归母净利润248.33亿，同比增长9.16%
应收账款从去年的0.43亿到今年同期的1.47亿，增长了232.56%，应收款项融资从去年的140.86亿到今年的75.75亿，可以看出五粮液放宽了销售条件。
存货从去年的173.88亿到今年同期的175.36亿，存货变多了，可想渠道的库存应该也不少。
合同负债去年三季度为68.68亿，今年同期为70.72亿，蓄水池在抬升。腾挪空间更大些。
销售费用去年三季度为62.27亿，今年同期为77.89亿，增长了25.08%，但营收只增长了1.39%，可见行情不好，家家都在奋力爬坡，你不努力就被别人抢占了市场份额。
总体来说，没有惊喜，也没有更坏。看数据似乎很让人放心，但有些增长乏力之态，具有一定的不确定性。
今世缘三季报数据
单三季：营收26.36亿，同比增长10.12%
归母股东净利润6.24亿，同比增长6.61%
扣非归母股东净利润6.28亿，同比增长7.33%
前三季：营收99.41亿，同比增长18.86%
归母股东净利润30.86亿，同比增长17.08%
扣非归母股东净利润30.74亿，同比增长16.59%
前三季度基本每股2.4750元，同比增长了17.08%，经营情况不错，各项数据保持两位数增长。
应收账款增多，去年三季度为0.48亿，今年同期0.56亿，绝对值不大，但增幅达14.28%，应收款项融资却是下降，去年三季度为0.11亿，今年同期为0.09亿，下降了18%，从两者细微的变化（白条变多，承兑票变少），可以看出今世缘放宽了渠道销售条件。（正常情况应该是先款后货）
存货为46.14亿，去年同期为49.96亿，库存在减少，有放宽销售政策的影响吧。
合同负债为5.44亿，去年同期为24亿，下降了77.33%。OMG！开头亮眼的财会数据背后，是放宽销售政策，同时蓄水池迅猛下降的结果。看到这，不禁有点相信洋河管理层是些诚实人了。
销售费用、管理费用、研发费用同比有所增长。最起码看到今世缘领导层在想方设法创收，且有成效。洋河人也在做事，只是效果堪微。难道真的是因为诚实而显得太差吗？
今世缘目前只是江苏省内区域性白酒，却大有挤占省内老大洋河的势头。但是今世缘只能算中低端酒，在经济环境较差时，对其更有利。今世缘对渠道把控的力度比较强势。据说从洋河挖走了好多人，事情成败的大部分因素是人才。
白酒行业，除了茅台，没有一家酒企具有十足的确定性，不是因为产不出酒，而是愁产出的酒怎么样卖掉，且收回来钱。茅台之所以确定性强，就是因为不愁卖。
白酒行业，只要做两件事，产好酒，酒好卖！就着等收钱了！
本周阅读
本周还在听《明朝的那些事儿》，文风出奇，妙语横生，幽默而又不失严谨，从高主朱元章，一代代帝王，一代代首辅，一件件啼笑皆非，又令人发指的官斗，勾心斗角，尔虞我诈，官场无小事，但有大是非，派系不同，命运的齿轮也不一样，时世无常，今天的首辅，明天的阶下囚，只是天子的一念之间。
人只有两件东西不能丢——良知和正义。那些为国为民用心做事的人，比如王守仁、徐阶、张居正。虽然他们也有瑕疵，但历史会给出公正的评判。
这本书真的好长，又一本历时一周未完结的书。非常值得一读。
本周运动
晨起冥想15分钟，晚饭后超慢跑10公里左右。因雨停了两晚！
美文分享
如果你不能飞，就奔跑; 如果你不能奔跑，就走; 如果你不能走，就爬; 但无论你做什么，你得一直向前。
