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「院子杂谈」
文 | 院子
编辑 | 院子
实际上，房价的真正含义是房子所在区域的土地信用。
而土地的信用主要来源附着其上的公共服务给土地带来的现金流，包括租金等等。一个区域的房价高，代表着这个区域具有优质的信用，该区域的公共服务能带来充沛的现金流。
如果将一个城市看作一个企业，不同城市的房价则是该城市公司的股价。
始于1998年的住房制度改革，本质上是让城市股票正式上市流通，从那开始，全社会的信用需求急速扩大。
在接下来的二十几年，你就会发现中国城市公司”股票市场“的增长速度实际上跟中国经济的增长速度十分一致。
更鲜为人知的是，土地市场的融资效率远高于股票市场，中国大量企业是在土地市场而不是在股票或债券市场完成融资的。
很多产业借助地方政府招商，可以变相通过土地市场进行融资。很多重资产、长周期的产业，往往要搭配一些住宅作为平衡用地，地方政府拍卖项目周边的土地，然后用获得的收入对企业进行补贴。
这也是中国经济高速增长而股票市场却长期低迷不振的重要原因。
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