市场反应
在美联储于北京时间9月19日凌晨宣布降息50个基点后，美国股票市场（S&P500 指数）初期上涨约1%，但在波动的交易时段中，这一涨幅迅速回落，随后又有所恢复。然而，在美联储主席鲍威尔的新闻发布会期间，股市再次失去动力。国债收益率曲线变得陡峭，10年期国债收益率最初上升3个基点至超过2.15%，但在新闻发布会期间回落，仅略高于声明前的水平。公告发布后，美元指数（DXY）最初下跌约0.5%，但随后收复了大部分跌幅。
来源：彭博金融数据
经济预测
联邦公开市场委员会 （FOMC）的预测中值通常被视为该委员会对未来经济形势的判断。目前预计年底联邦基金利率中值为4.4%，这意味着还将进行两次25个基点的降息，相较于6月份的预期水平低70个基点。然而，对于2025年底，也有预测认为利率将降低70个基点，最终利率可能降至3.4%。尽管联邦公开市场委员会确实预见到今年剩余时间内经济增长将放缓，但距离衰退还远。
数据来源：FOMC
新闻发布会
美联储主席鲍威尔强调，此次政策调整被视为对之前非常紧缩的货币政策的一种修正，而非对疲软经济状况的反应。他表示：“我们致力于保持经济强劲。”他指出劳动力市场状况良好，并表示不急于下调利率。此外，他提到未来“节奏”将是每次下调25个基点，而不是50个基点：“没有人应该把50个基点的下调节奏视作新的常态。”
我们的观点
美联储对于经济增长的看法与我们相似，因此我们认为没有理由改变我们的观点，即迫在眉睫的衰退风险很低。
在美联储此次会议前，我们认为市场对于2025年降息速度的预期已过快。市场并未从此次的美联储会议决定中获得足够的信息来降低这些预期。我们依然认为，目前市场对2025年的降息速度存在高估现象。
我们仍然认为市场中传统资产相对于贝塔系数的风险溢价较低，即风险收益性价比不高。因此，我们建议客户在构建投资组合时考虑使用另类资产或通过优选投资管理人以获得最大超额收益（阿尔法）的策略。
免责声明：
本文来自怡安集团。本文件所含信息仅用于一般性目的，并不针对任何个人与实体。我们始终致力于提供准确、及时、来源可靠的信息，但我们无法完全保证本文件所含信息在被用户接收之时以及未来仍旧绝对准确，也不对任何可能依赖本文件的人以任何方式产生的任何损失承担任何责任。我们不能保证本文件中包含的信息在收到之日仍然准确，也不能保证将来继续准确。任何个人与实体不应在缺少合适的专业建议与针对性调研的前提下仅基于本文所含信息做出决策与行动。
联系我们
如您有意了解更多怡安资讯/服务
请扫描以下二维码，留下您的联系方式
我们将尽快与您联系！
点击上方公众号，关注怡安
关于怡安
怡安人力资本服务包括组织与人才解决方案、健康与福利风险解决方案以及财富管理解决方案。
组织与人才解决方案在组织能力与人才战略、绩效与薪酬管理、人才测评与发展等领域为客户提供数字化产品与咨询服务，助力企业提升组织效能，实现可持续发展。健康与福利风险解决方案为企业提供员工福利咨询、数字化福利解决方案、员工健康风险管理以及福利管理全球化等服务，帮助企业在优化成本的同时提升员工健康与福利水平。财富管理解决方案提供机构投资者投资服务及养老金市场服务等，帮助企业、受托人及投资负责人优化投资回报，并为他们的利益相关方创建一个更有保障的未来。
联系我们
怡安中国市场部：info.china@aon.com.cn
| 北京 北京市朝阳区麦子店街37号盛福大厦1000室 电话: +86 (10) 65875800 | |
广州 广州市珠江新城珠江西路5号国际金融中心37楼10-12单元 电话: +86 (20) 38165788 | 南京 |
点击左下角“阅读原文”，留下您的信息，我们的顾问会尽快与您联系！
