报告标题：收复前两周跌幅——可转债周报（2024年11月25日至11月29日）
分析师：张 旭 执业证书编号：S0930516010001
1、市场行情
本周（2024年11月25日至11月29日，共5个交易日），中证转债涨跌幅为1.50%，本周反弹不少，收复前两周跌幅（前两周分别跌0.9%、0.1%），涨幅稍少于中证全指（2.10%），但中证全指并没有收复前两周跌幅（前两周分别跌4%、2.1%）。
分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在110至130元之间）、中平价券（转股价值在90至110元之间）、低平价券（转股价值在70至90元之间）、超低平价券（转股价值小于70元）本周涨跌幅分别为2.93%、2.34%、1.82%、1.60%、1.67%，超高平价券涨幅最大。
分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别0.85%、1.85%、2.28%，低评级券涨幅最多。
分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50亿元）、中规模转债（余额在5至50亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为1.62%、1.93和2.06%，小规模券涨幅最多。
分行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自汽车（6只）、机械设备（4只）、电气设备（4只）；跌幅居前的30只可转债主要来自机械设备（6只）、汽车（3只）、化工（3只）。
2、目前转债估值水平
截至2024年11月29日，存量可转债共533只，余额为7382.01亿元。具体来看：
转债的平均价格为116.81元，分位值为56.38%，均价较上周有所提升；
转股溢价率为24.26%，分位值为50.0%。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为19.17%，稍高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（18.61%）。
3、转债涨幅情况
4、可转债配置方向
本周（2024年11月25日至11月29日），转债市场呈现一定反弹，收复前两周跌幅。分平价看，超高平价券涨幅最大。从评级上看，低评级券涨幅最多。从规模上看，小规模券涨幅最多。展望后市，近期权益市场波动较大，前期涨幅较大的行业和板块有一定的回调压力，而债券市场表现较好。整体来看，相较于权益市场，转债市场前期涨幅并不算多；结合近期债券的市场表现，我们认为后续转债的性价比将进一步显现，后续表现值得期待。
5、风险提示
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