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近期市场持续震荡，但机构普遍认为中长期看涨观点不改，后市演绎值得关注。当前市场分歧较大，主要围绕两条交易逻辑展开：一是跟随政策预期交易中国经济复苏的顺周期逻辑，二是跟随美联储降息预期交易美国经济衰退的逻辑。同时，市场也面临美国经济硬着陆和日本加息导致套息交易逆转的风险。
从国内来看，中共中央政治局会议强调逆周期调节，政策重心向"稳增长"倾斜，中国经济中长期增长预期的拐点已现。人民币资产价值重估，市场有望从追逐"短期确定性"转向"长期竞争力定价"。在此背景下，机构建议关注以下三条投资线索：
1. 内外资共振，中长期资金入市，战略看多宽基指数。国内大类资产配置再平衡，居民储蓄搬家；全球资金流再平衡，汇率外部约束解除，中国资产配置处于低位，内外资共振有望形成。推荐关注沪深300ETF、中证A500ETF。
2. 产业政策推动，交易偏好助推，新质生产力有望成为中期主线。以全要素生产率提升为标志的新质生产力代表国家中长期发展战略；新质生产力从提出到部署只用了半年时间，凸显国家层面战略意义；内外流动性宽松利好科技，当前指数估值处于低位；A股目前科技股市值占比低，相较美股有较大空间。推荐关注战略新兴产业中的新能源、新材料、先进制造、新一代信息技术，未来产业中的人工智能、量子计算、低空经济等方向。
3. 资本市场政策陆续出台，A股高质量发展，把握主题性机遇。关注有并购重组预期和清晰市值管理目标的上市公司，如长期破净的核心指数成分股等主题。
此外，机构还建议关注以下几条主线：
1. 政治局会议产业政策超预期方向，主要集中在消费板块尤其是服务消费。近两年在中央政治局会议中定调超预期的产业方向都出现了良好阶段性机会，如2023年4月人工智能表述超预期，随后约1.5个月相关板块平均涨幅接近11%，最大涨幅接近18%。本次政治局会议对消费尤其是服务消费表述超预期，因此可以期待服务消费的阶段性机会。
2. "新质生产力"主题，关注人工智能、设备更新、低空经济等下半年有望反复活跃的方向。
3. 关注汽车房地产的阶段性机会。公用事业近周有所下跌表现相对靠后，主要是因为三中全会和政治局会议在科技（新质生产力）和消费（尤其是服务消费）上表述超预期，致使相关板块风险偏好提振，而前期强势的公用事业等品种由于跷跷板效应表现落后。短期受风险偏好扰动但展望H2其景气和盈利较高增速仍有望维持，因此短期可能表现相对弱势，但其中长期的机会仍未结束。
4. 中期维度，坚定配置下半年景气方向，包括有色（工业金属&贵金属）、公用事业（电力）、煤炭、农牧（生猪）。
综上所述，虽然当前市场持续震荡，但机构普遍认为中长期看涨观点不改。建议投资者关注确定性机会，围绕中国经济复苏的顺周期逻辑和新质生产力等产业政策推动方向进行布局，同时关注消费、汽车房地产等阶段性机会，以及下半年景气方向。在市场分歧较大的背景下，投资者应保持耐心，等待市场预期的纠偏和边际好转的经济数据出现。
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