日经平均指数在7月1日的交易日中以39,631.06点收盘，比前一个交易日上涨了47.98点。虽然这一涨幅并不算大，但在整个交易日内，股市一度攀升超过300点。
当天市场表现受到多重因素的影响。首先，上升的长期金利对市场产生了明显的推动作用。保险等金融相关的股票由于其对利率变化的敏感性，受到了投资者的青睐。金融板块的部分股票因此表现良好，显示出投资者在利率上升预期下的避险行为。
随着日本的访日游客需求显著增加，相关产业也受到了积极影响。特别是那些在前一周末发布了良好财务报告的百货公司股票，因业绩超预期而受到市场的追捧。旅游业和零售业的复苏，特别是百货公司的表现，成为当天市场的亮点之一。
尽管日经平均指数在上午一度上涨超过300円，但午后市场的涨幅有所收窄。这主要是由于前期涨幅较大的半导体相关股票出现了获利回吐的现象。投资者在此前半导体板块大涨后选择获利了结，导致这一板块的回调，进而拖累了整体市场的上涨幅度。
东京证券交易所指数（TOPIX）也表现不俗，上涨了14.65点，收于2824.28点。TOPIX的表现再次验证了市场的总体积极情绪，尽管个别板块出现调整，但整体市场依然向好。
然而，在市场一片看涨的背后，依然存在一些隐忧和挑战。
日元的持续贬值是当前市场讨论的热点之一。自5月以来，日元兑美元汇率已经突破了155円的关键水平，并在6月28日继续深跌至161円，刷新了38年来的低点。尽管东京的CPI数据有所反弹，加强了市场对日本央行可能加息的预期，但这些利好因素并未能阻止日元的疲软。
日元贬值对日本股市的影响是复杂的。传统观点认为，日元贬值有助于日本出口企业的盈利，从而推动股市上涨。然而，摩根大通的分析师指出，当前日元的贬值已经达到需要股市关注的水平。特别是一些结构性因素的变化，使得某些行业和公司的企业盈利对外汇波动的敏感性下降，从而减弱了日元贬值对股市的正面影响。
日本企业在海外生产比例的上升是一个关键因素。从2010年的18%增加到2023年的24%，越来越多的日本企业选择在海外设立生产基地，减少了对日元汇率波动的依赖。汽车、电子设备和精密仪器、机械和钢铁等海外销售比例高的行业仍然从日元贬值中受益较多，而电力和天然气、运输和物流、IT服务等行业受益最小。
同时，在日本企业的海外直接投资收益中，再投资收益（海外留存）部分显著增加。日本企业倾向于将海外利润留在当地进行再投资，而不是将其汇回日本，也减少了对日元的需求。
此外，日本家庭加速投资海外的趋势也在加剧日元的贬值压力。新NISA免税制度的实施，使得更多的日本个人投资者将日元兑换成外币来购买海外资产。这一趋势在日本财务省的数据显示得到了证实，1至5月，日本国内投资信托管理公司等的海外投资净买入已经超过5万亿日元。日元的供给增加，可能加剧日元的贬值压力。
在这种多重因素的共同作用下，日元的持续贬值对日股的影响已经变得更加复杂。尽管日元贬值可以提升出口企业的盈利能力，但它对其他行业和整体市场的影响需要全面评估。
全球经济复苏的步伐和速度也存在变数，特别是美国和欧洲的经济政策和选举结果可能对市场产生重大影响。
近期的美国核心PCE物价指数备受关注，因为它是美联储评估通胀压力和决定货币政策的重要依据。如果数据表明通胀压力持续存在，美联储可能会继续维持甚至加息，这将对全球市场产生广泛影响，包括日本在内的亚太市场也将受到波及。
此外，地缘政治风险也是投资者需要密切关注的因素。当前，全球范围内的政治不稳定性增加，可能对市场情绪和投资信心产生负面影响。这些因素都可能导致市场出现短期的剧烈波动。
尽管面临诸多挑战，市场仍然存在许多机会。特别是那些具有良好业绩和稳健增长前景的日企，仍然是投资者关注的焦点。
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