买30年美债，能退休躺平吗？
乐活
2024-09-04 12:18
瑞士
加凡妮莎的朋友圈👇，送《如何通过海外资产配置实现财富自由》最近有快退休的朋友咨询香港保险，她在国内有退休工资，每个月大约1万元，用于养老金的预算是25万美金，同时也在对比美债。 25万美金买三十年期美债能更稳，收益更高吗？美债收益率算得上无风险利率，加上美国长期国债每6个月付息一次，每年都会有稳定的现金流，只要美国不倒，安全性是没问题的。但30年的时间会发生很多事情，想要买美债退休养老，会有挑战。首先，债券价格下跌后，心理上能不能承受？虽然美债通常被视为投资组合中稳定的部分，对冲投资股票的风险，但美联储激进加息的进程，加剧了美债的波动。彭博2023年底的数据，全球规模最大的长期美债基金的隐含波动率，已高出全球规模最大的股票基金的隐含波动率超4个点。从这个角度看，在美联储激进加息下，长期美债的隐含波动性比美股还大，很多人在那段时间像炒股那样交易债券。尽管债券的面值不变，但价格会随着利率反向波动。因此当利率下降时，债券的价格就会上升，而当利率上升时，债券价格就会下跌。2023年10月，10年期或以上期限的美国国债较2020年3月峰值下跌了46%。这一跌幅与本世纪初互联网泡沫破灭后美国股市暴跌49%的幅度相差无几。30年期美债的跌势更为严重，暴跌了53%，接近金融危机期间美股57%的暴跌幅度。美债损失的严重程度清楚地提醒人们，投资期限较长的债券会带来风险，因为这些债券的价格对利率变化最为敏感。虽然你的打算是拿满30年，到期后兑付25万美元，中间的涨跌其实无所谓，但前提是你30年不看账户，或者无惧波动。假如未来的某一天你发现自己买的美债，账面损失3成、5成，心态上是不是能承受这个波动呢？以我这些年服务基金定投客户的经验，在市场剧烈波动下，可以心平气和不慌不乱的人是极少数。大多数人都极易被市场新闻所影响，在恐慌下做出错误的选择。更不用说，对于退休人士来说，安全稳健是首要需求，因为他们已经停止了工作，不会创造新财富，安全感的需求随着年龄与日俱增，风险偏好极低。从收益上看，如今20年，30年期美债收益相比去年高峰时也没什么吸引力了，因为回报只有4.2%左右。以目前市面上的美元储蓄险为例的话，15年退保价值的年化回报率可以做到4.4%-5.86%，20年能做到年化5.5%-6%。虽说这样的回报确实存在非保证收益成分，但是龙头靠谱的保险公司，最终给到的不会相差太远，回报率比目前20，30年期美债高是大概率事件，否则保险公司的资产管理部存在有什么意义？如果你的目标是在10年内随时全部套现，并且有比较好的投资认知，20年期国债也是一种不错的选择。除了每年拿利息之外，你的赚钱机会在美联储降息。因为降息后，美债的价格一定会上涨，直到降息结束，特别是20、30年期长期债券，对美联储利率走势敏感。如果你能搞明白这些关系，并且时刻关注美联储和美债价格变动的情况，择时卖出也可能有不错的收益。前提是你有足够的投资认知，以及对于金融市场持续关注且有比较好的判断。你需要面对的是再投资风险，假设美联储在未来5年，把利息又降回到2.5%左右，你是否还能找到较为高息、且绝对安全的投资工具呢？不要低估这样的风险，因为如果这笔钱你是打算长期养老的，那么短期变现后的再投资，可能会让你非常困扰。瞎折腾未必能跑赢保险公司的储蓄计划。我建了一个海外资产配置群，对香港、新加坡、瑞士资产配置、教育、移民感兴趣的朋友欢迎加入。![]()
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