海大集团 | 前三季净利增超六成

文摘 2024-10-21 08:00 陕西

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营业收入和净利润表现

根据2024年前三季度的财务数据，海大集团实现营业收入848.61亿元，同比下降2.38%。具体来看，第三季度的营业收入为325.65亿元，同比下降4.75%，但环比增长11.81%。营业收入的下降，主要原因是由于饲料产品销售价格的下调，这与大宗农产品原材料价格的下降密切相关。玉米、豆粕等原材料的价格持续走低，虽然为饲料业务提供了一定的成本优势，但也直接导致了产品销售价格的下降，从而影响了营业收入。

尽管营业收入有所下降，海大集团的净利润表现却相当亮眼。前三季度净利润为36.24亿元，同比大幅增长60.95%。其中，第三季度的净利润为14.99亿元，同比增长30.17%，环比增长18.54%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为35.19亿元，同比增加61.11%。显然，海大集团的盈利能力在2024年得到了显著的提升。

毛利率和净利率提升

报告显示，海大集团在2024年前三季度的毛利率为11.33%，同比上升2.62个百分点，净利率为4.47%，同比上升1.73个百分点。第三季度单季度的毛利率为11.63%，同比增加3.16个百分点，净利率为4.80%，同比增加1.27个百分点。毛利率和净利率的提升，主要得益于生猪养殖业务的好转以及原材料价格的下降。

生猪养殖业务在2024年成为海大集团净利润增长的主要推动因素。公司在前三季度出栏肥猪270万头，生猪养殖业务实现扭亏为盈。特别是在第三季度，生猪价格继续上涨，8月份的生猪价格一度超过20元/公斤，推动了公司利润的增加。

现金流与财务状况

经营活动现金流下降

虽然净利润表现亮眼，但海大集团的经营现金流却有所下降。前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为78.14亿元，同比减少15.97%。现金流下降的主要原因在于饲料产品销售价格下跌导致营业收入下降，以及公司在业务旺季应收账款的增加。尽管营业收入和现金流出现了一定的压力，但公司的利润增长足以证明其成本控制和业务结构调整的有效性。

资产与负债结构

截至2024年9月30日，海大集团的总资产为528.21亿元，较去年同期增加4.94%。其中，货币资金为58.89亿元，应收账款44.84亿元，存货104.55亿元，显示出公司具备较强的流动性和业务扩展能力。总负债为293.68亿元，较去年同期减少1.35%，其中应付账款为55.36亿元，预收账款345.84万元。公司资产负债率为55.60%，显示出相对健康的财务结构。

从财务数据可以看出，海大集团的资产增长主要来自生猪养殖业务规模的扩大，以及在产品销售方面的扩展。公司期末其他流动负债较期初增加了50.39%，这主要是由于生猪养殖规模扩大，委托养殖费有所增加。

行业背景与公司策略

原材料价格波动影响

在大宗原材料价格波动的背景下，海大集团的饲料业务受到了较大影响。根据报告，2024年前三季度，主要饲料原料如玉米、豆粕、鱼粉等价格持续低迷。这一趋势在第三季度延续，并且为公司的饲料业务盈利带来了支撑。例如，豆粕的价格跌至近三年低点，约为3000元/吨。低价原材料的优势推动了公司饲料业务毛利率的上升。

同时，中国饲料工业协会的数据显示，2024年前三季度，全国工业饲料中，主要配合饲料、浓缩饲料以及添加剂预混料的产品出厂价格同比均呈下降趋势。这一情况对海大集团的饲料产品销售价格产生了压力，导致公司营业收入出现了小幅下滑。

生猪养殖业务的复苏

报告显示，海大集团的生猪养殖业务在2024年实现了扭亏为盈。这得益于今年生猪行情的上涨，尤其是第三季度的生猪价格显著高于二季度，为公司带来了较为丰厚的利润。公司今年前三季度出栏肥猪约270万头，生猪养殖业务的盈利能力成为公司净利润增长的重要支柱。

理财策略的实施

报告还提到，海大集团计划利用不超过100亿元的闲置自有资金进行委托理财，投资于安全性高、流动性好的低风险产品。公司通过这一策略，期望在不影响正常经营的前提下提高资金的利用效率，增加财务收益。根据财报，公司的投资收益在前三季度达到了1.75亿元。

这一理财策略在海大集团的资金管理中占据了一定的地位。由于饲料业务和生猪养殖业务具有季节性波动特征，公司在原材料采购和产品销售方面会出现短期资金闲置的情况。因此，合理的理财布局能够有效提高公司资金的回报率，为股东创造更多的价值。

未来展望与挑战

行业挑战

虽然海大集团在2024年前三季度表现出了较为稳健的增长态势，但饲料行业面临的整体环境依然充满挑战。随着大宗原材料价格的波动，未来饲料产品的定价策略可能需要进一步调整。饲料行业本身是一个成本加成定价的行业，每吨饲料的利润空间并不会特别大，因此在成本控制和盈利平衡上，公司将面临更大的压力。

业务结构调整

为了应对市场的变化，海大集团需要进一步优化业务结构，特别是在水产饲料和畜禽饲料业务方面，如何平衡市场需求和原材料价格波动，将是公司管理层需要重点考虑的方向。同时，生猪养殖业务的持续复苏为公司提供了新的增长点，但如何保持该业务的盈利能力，仍需要结合市场行情的变化进行灵活调整。

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