2024年1月20日，安井食品集团股份有限公司（以下简称“安井食品”）正式向香港联交所递交了上市申请，计划在港交所进行“H股”上市。
此次上市不仅为公司带来了资本市场的新机遇，还为其进一步推进国际化战略奠定了基础。通过实现“A+H”双重上市，安井食品将继续巩固其在国内速冻食品市场的领导地位，同时加速扩展海外业务，迎接全球化竞争的挑战。
安井食品概况
行业地位
根据弗若斯特沙利文的数据，安井食品是中国最大的速冻食品公司，2023年市场份额为6.2%，在中国速冻调制食品市场的市场份额为12.7%，是第二名的约四倍。在速冻菜肴制品领域，安井食品排名第一，市场份额为4.9%。
核心产品：
安井食品的业务模式紧密围绕其三大核心产品品类展开，涵盖速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品。这些产品不仅满足了家庭消费需求，还覆盖了餐饮和外出就餐等多个消费场景。
速冻调制食品：主要包括速冻调理食品等，具有便捷性和快速加热即可食用的特点，符合现代消费者对于高效、便捷生活的需求。
速冻菜肴制品：包括各类中式和国际化速冻菜肴，适用于家庭、餐饮及外卖等多个场景，满足消费者对快速膳食的需求。
速冻面米制品：如速冻面条、速冻米饭等，方便快捷，能满足快速准备餐食的需求，成为速冻食品领域的重要一环。
品牌组合
安井食品通过多个品牌形成了强大的市场覆盖网络。旗下的“安井”品牌作为旗舰品牌，主要面向中高端市场；“冻品先生”和“安井小厨”是公司自有品牌，针对更广泛的消费者群体，特别是注重性价比的市场。
此外，安井食品还通过收购品牌如“洪湖诱惑”、“柳伍”和“功夫食品”等，进一步扩展产品线和市场份额。
通过这些品牌，安井食品覆盖了从高端到大众的多层次市场。
生产能力与销售渠道：
安井食品在全国拥有13个生产基地，年设计产能超过100万吨，确保能够满足日益增长的市场需求。公司还通过500多个经销商的网络，覆盖了全国的各大城市和县区，为消费者提供便捷的购买渠道。
财务状况
收入增长
安井食品的收入稳步增长，2022年公司实现营业收入121.06亿元，同比增长15.4%；2023年收入进一步增长至139.65亿元，净利润达到15.01亿元，同比增长34.3%。进入2024年，安井食品继续保持增长势头，2024年前三季度收入为109.95亿元，净利润为10.62亿元，虽然有所下降，但仍保持较高的盈利水平。
毛利润与毛利率
在毛利润方面，安井食品的表现同样亮眼。2022年，公司毛利润为25.61亿元，2023年毛利润增长至31.57亿元，增长幅度为23.3%。2024年前三季度，公司毛利润为24.27亿元，较上年同期增长10.1%。这表明公司不仅在收入上保持增长，还通过提升生产效率和优化成本管理，有效地增强了盈利能力。
净利润波动与财务健康
尽管2024年出现了一定程度的净利润下降，但这一波动主要与股份支付等非经常性费用相关。若剔除这些影响，安井食品的经调整净利润仍呈现出稳步增长的趋势。2023年调整后的净利润为15.20亿元，2024年前三季度调整后的净利润为11.45亿元，显示出公司的财务健康状况良好。
赴港上市背景与目标：加速国际化布局
上市目的
安井食品此次递交港交所上市申请，主要目的是为了加强公司的资本实力，并推动国际化战略的实施。虽然公司自2017年起在上海证券交易所上市，但为了更好地拓展海外市场，特别是亚洲、欧洲和北美等地区，安井食品决定通过港交所进行H股上市，开启双重资本市场的布局。
国际化战略
通过在港交所上市，安井食品不仅可以吸引更多国际投资者，还能够借助香港的资本市场优势，为其全球扩展筹集更多资金。港交所上市的资本将用于加快海外市场的拓展、并购其他速冻食品企业以及增加国际生产基地的建设。
同时，安井食品计划通过并购和合作，加大在海外市场的布局。尤其是在亚洲及欧美等主力消费市场，安井食品将借助并购具有成熟销售渠道的海外公司，快速进入这些市场，并通过本地化战略增强竞争力。
海外市场扩展
安井食品的国际化战略重点关注两个方面：一是通过并购拥有成熟市场的速冻食品企业，迅速进入目标市场；二是通过本地化策略，确保产品能够符合海外消费者的需求，提高品牌认知度。
财务风险与挑战：面对竞争与外部不确定性
净利润波动风险
尽管安井食品的收入和毛利润增长表现良好，但净利润在某些期间出现波动，尤其是在2024年前三季度，由于股份支付等非经常性费用的增加，净利润有所下降。若这种波动持续，可能会影响投资者的信心和市场估值。
原材料成本波动
安井食品的速冻食品主要依赖于农产品、水产品、肉类、油脂等原材料，原材料价格的波动直接影响到公司生产成本。尽管公司通过规模化生产提升效率，但原材料价格上涨仍然是潜在的风险因素，可能影响毛利率。
国际市场的不确定性
随着安井食品加快海外扩展，汇率波动、地缘政治变化等外部风险将对公司财务状况产生影响。此外，国际市场的激烈竞争也是公司面临的一大挑战，特别是在产品本地化、市场教育及消费者认知等方面的难题。
安井食品递交港交所上市申请，标志着公司迈出了全球化的重要一步。通过“A+H”双重上市，安井食品将在资本市场上获得更多支持，加速国际化进程，拓展全球速冻食品市场。在全球化的过程中，安井食品将继续借助并购和本地化战略提升市场份额，并通过不断创新和优化生产能力，巩固其在全球速冻食品行业的领导地位。
