港股创新药企业信达生物今天怒涨13%，但股东们也无甚可高兴的，因为不是公司在研管线读出了什么牛逼数据，而是公司终止向大股东出售全资子公司Fortiva股权。
此前就是因为这笔关联交易，信达一周时间就跌了20%，市值蒸发150亿港元，今天涨13%也只是收回了部分窝囊费而已。
跟其他创新药企比，信达已经进化到了biopharma阶段，不再是只知道闷头研发，然后靠对外授权回笼资金的biotech。
今年前三季度公司营收同比增长将近50%，超过去年全年水平，明年就能实现盈亏平衡了。
公司能扭亏为盈也不是靠的单品，而是产品矩阵，公司表示明年预计会上市4款产品，此后每年至少商业化两三个产品。其他创新药企听说后都要羡慕哭了。
待上市药品里，最受关注的就是玛仕度肽，看名字你们大概就能猜出来这又跟降糖/减重关。跟诺和诺德的司美格鲁肽、礼来的替尔泊肽相比，玛仕度肽的减重效果更好，速度快的话明年上半年就能获批上市。
在研管线里，最受关注的是PD-1/IL2双抗，这是信达的FIC产品，也就是同类首创，这是肿瘤药物，在那些对PD-1产生耐药的患者里疗效显著，有望接PD-1的班，成为公司PD-1之外的又一个爆款。
而这个药就是Fortivita旗下的资产，这次和大股东的关联交易之所以引起市场强烈反弹，就是因为市场认为公司贱卖了Fortivita，按照1倍PB向大股东0溢价卖了20%的股权。
站在公司的角度是认为子公司可能近三年都不会有产品上市，因为目前管线主要处于早期发现及临床前阶段，变不了现，对公司账面上的财务数据造不成影响，1倍PB估值很合理嘛。
但站在中小股东角度，子公司拥有包括PD-1/IL2双抗在内一些有较大市场潜力的管线的海外权益，而且海外市场医保支付天花板较高，潜在空间也大，这次大股东给的价钱实在太低了。
我也翻了翻机构研报，看机构怎么想的。
发现多数机构没有因为此事就下调公司未来的盈利预测，只是普遍下调了公司目标价。
原本公司只要正常经营，较大概率就能独享子公司手里各类早期管线未来变现后的利润，但现在0溢价毫无赚头的转让部分股权，略微有那么些败好感，不下调盈利预测但下调目标价，说明打折的主要就是反应情绪（个人主观偏好）的估值。
总之现在交易黄了，也不知道股价能完全涨回去不。
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1、今天申万三级行业里机器人涨的最好，+13%，成分股机器人、绿的谐波等多股涨停。催化剂一是赛力斯要进军机器人领域，二是华为也在发力人形机器人。
3、网传茅台不允许经销商向市场出货，停货三个月，导致批价两天上涨100块。但后来证实不是停货，只是正常的市场秩序检查。今年618的黄茅起义事件一度闹得沸沸扬扬，因为电商拿茅台五粮液这些明星产品引流，电商到手价比线下经销商的批发价要低，冲击了白酒的价格体系所以引发经销商们不爽。
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