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美国大选前特朗普贸易平仓迹象显现：特朗普胜利将提振美元，而哈里斯获胜可能导致美元迅速回落
随着美国总统大选临近，投资者对于政治风险的避险情绪继续主导市场。欧洲和美国主要股指本周开盘表现不佳，泛欧Stoxx 600指数下跌0.3%，而标普500指数也下滑了0.28%。CBOE波动率指数（VIX），即市场的“恐惧指标”，保持在四个月高位的22，显示出对政治风险的持续对冲需求。
特朗普贸易开始平仓迹象显现
然而，特朗普贸易的平仓迹象开始显现，美元贬值，美国政府债券收益率下滑，随后略有回升。民调数据显示哈里斯可能在关键摇摆州中领先，尽管竞选结果仍然难以预测。
在10月份，押注特朗普获胜的投资者推动了美元、黄金和加密货币的需求，同时抛售股票和债券。然而，分析师认为，大选结果可能触发市场的剧烈反转，从而扭转这些资产的走势。
Oanda新加坡的高级市场分析师凯文·黄（Kelvin Wong）表示，由于市场已广泛消化了特朗普胜选的预期，因此民调结果与博彩市场的预测之间存在明显分歧。“大多数民调显示竞争非常激烈，如果11月5日大选结果未定或哈里斯直接胜出，特朗普贸易可能会急剧平仓，导致股市和债市回暖，但美元可能在短期内承压。”
Pepperstone的高级市场分析师迈克尔·布朗（Michael Brown）认为，无论谁胜出，只要结果明确，市场可能迅速逆转，前提是没有重计票或法律纠纷。“市场渴望确定性，因此任何明确的结果都会促使投资者解除与大选相关的对冲风险，重新进入市场。”
欧元面临压力
美元指数（DXY）起初下跌，但在周一民调数据显示民主党候选人卡马拉·哈里斯在摇摆州略占上风后，美元指数有所反弹。其他G10货币对美元的早期涨幅也被抹平，欧元在周一早间维持在1.0876美元。特朗普胜利可能提振美元，施压其他货币，而哈里斯胜出则可能导致美元迅速下跌。
政府债券抛售暂停
由于特朗普贸易的影响，上月债券遭遇大量抛售，收益率与债券价格呈逆向关系。美国10年期国债收益率周一下滑5个基点至4.30%，在上周五接近四个月高位后有所回落。德国10年期国债收益率则稳定在2.39%，在此前达到2.43%的七月以来高点。
特朗普的胜利可能进一步引发债券抛售，因为其政策可能增加预算赤字，带来通胀压力，迫使美联储限制降息空间。相比之下，哈里斯的政策也可能增加政府债务和赤字，但程度或许较小。若国会分裂，这种局面可能对债券市场最为有利，因为可以抑制政府过度支出并缓解通胀压力。
黄金和比特币回调
黄金和比特币近期也从高位回落，反映出特朗普贸易的平仓趋势。作为传统避险资产，黄金在上周三达到历史高点后开始下跌，周一维持在每盎司2743美元。若大选结果明确，价格可能进一步下降。但如果出现重计票或民众骚乱等大选后动荡，黄金价格可能会再次飙升。
全球最大加密货币比特币也从近期的7.2万美元（约合6.62万欧元）高位回落至6.8万美元（约合6.25万欧元）。特朗普曾表示希望美国成为“全球加密之都”，这一言论也在10月推动了比特币的上涨。
随着大选的临近，市场趋势和投资者情绪持续受到政治因素的深刻影响。无论谁在大选中胜出，市场都可能迎来一轮剧烈的重构，资产价格将根据结果迅速调整。
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