【美股终极调研】十倍牛股，MRO双雄固安捷与快扣的降息红利马上来了？
文摘
2024-07-15 12:12
日本
近期伴随一系列经济数据的持续疲弱，美国终于要走上降息的道路了，不出意外的话，9月份，美联储将开启首次降息。作为对利率周期极度敏感的行业，MRO的长期关注点或许又到了。融资成本降低：降息将使Fastenal和固安捷能够以更低的成本进行融资，从而节省利息支出并增加可用于投资和扩展的资金。资本支出增加：降息会刺激企业增加资本支出，包括购买新的设备和扩展生产线，这将增加对MRO（维护、维修和操作）产品的需求。建筑和制造业复苏：降息会促进房地产市场和建筑行业的增长，从而增加对紧固件、工具和建筑材料的需求。这将直接有利于Fastenal和固安捷的销售。经济增长和客户需求增加：降息通常会推动整体经济增长，消费者和企业的借贷成本下降将刺激更多的消费和投资，进而增加MRO产品的需求。2. MRO双雄的长期看好：Fastenal（FAST）和固安捷（GWW）
市场地位和竞争优势：Fastenal和固安捷在MRO市场中具有领先地位，拥有广泛的产品组合和强大的供应链管理能力，使其能够在市场需求增加时迅速响应。历史表现：从历史上看，Fastenal和固安捷都是不折不扣的“十倍股”，其长期股价表现非常强劲，证明了其在行业中的领导地位和持续增长能力。技术创新和客户服务：两家公司在技术创新和客户服务方面持续投入，通过改进电子商务平台、优化库存管理系统和提供定制化解决方案以及大力拥抱生成式AI，提升客户体验和运营效率。多元化市场和全球扩展：Fastenal和固安捷在多个市场和地域扩展业务，包括重型制造业、非住宅建筑、运输和仓储等领域，能够分散风险并抓住各个市场的增长机会。具体来看，对于快扣FAST来说，降息通常会对公司的经营产生积极影响，尤其是在建筑和制造业等依赖于资本支出的行业：利率降低对快扣Fastenal公司的影响
1. 降低借贷成本
- 公司融资成本下降：利率降低会降低公司的借贷成本，使得融资更加便宜。对于需要投资扩展业务或进行技术升级的公司来说，这将是一个积极因素。
- 现金流改善：随着借贷成本的降低，公司可以节省利息支出，从而改善现金流。这部分资金可以用于其他业务扩展或投资项目。
2. 促进资本支出
- 新屋开工和建筑活动增加：降息通常会刺激房地产市场和建筑行业，因为贷款利率下降会降低购房和开发项目的融资成本，鼓励更多的投资和新项目的启动。
- 紧固件需求增加：作为建筑和制造业中必需的产品，紧固件的需求将随建筑活动和新屋开工的增加而增加。Fastenal公司作为紧固件供应商，将直接受益于这一需求增长。
3. 促进经济增长
- 整体经济活动增加：利率降低通常会刺激整体经济增长。消费者和企业借贷成本的下降会鼓励更多的消费和投资，进而推动经济活动增加。
- 制造业复苏：随着经济活动的增加，制造业将迎来复苏期。生产和制造活动的增加将带动对工业设备、工具和紧固件等产品的需求。
4. 客户需求上升
- 客户扩展和需求增加：随着经济环境改善和资本支出增加，Fastenal的客户（如制造业、建筑业、房地产开发商等）将增加对产品和服务的需求。特别是新项目和扩展项目的启动，将增加对紧固件、工具和工业设备的需求。
- 客户获取机会增加：在经济增长和建筑活动增加的背景下，Fastenal公司有更多机会获取新客户和签订新的供应协议。
利率降低对Fastenal公司来说是一个积极因素，可以通过降低融资成本、促进资本支出、增加客户需求和推动整体经济增长来改善公司的经营状况。特别是在建筑和制造业等依赖于资本支出的行业，利率降低将直接促进新项目的启动和现有项目的扩展，从而增加对紧固件和其他工业产品的需求。公司应抓住这一机会，优化供应链管理，加强客户合作，进行技术升级和业务扩展，以最大化降息带来的经营改善效应。降息通常会对经济产生积极影响，特别是对建筑和制造业等依赖于资本支出的行业。因此，关注Fastenal (FAST) 的投资机会可能会是一个不错的选择：降息对Fastenal的积极影响就可以概括为以下四个关键点：
- 降低融资成本：降息将降低Fastenal的借贷成本，使公司能够以更低的利率进行融资，从而节省利息支出并改善现金流。
- 促进建筑和制造业：降息通常会刺激房地产市场和建筑行业，因为贷款利率降低会使购房和开发项目的融资成本更低，鼓励更多的投资和新项目启动。制造业也会受益于更低的借贷成本，促进资本支出和扩产。
- 需求增加：作为紧固件、工具和工业设备的供应商，Fastenal将直接受益于建筑和制造业活动的增加，这将带动对其产品和服务的需求。
- 客户获取和市场扩展：经济环境的改善和资本支出的增加将为Fastenal提供更多的客户获取和市场扩展机会，特别是在非住宅建筑和制造业领域。
MRO双雄值得信赖
财务健康状况：Fastenal在过去的财务报告中展示了稳健的财务状况和健康的现金流，这为其在经济回暖时抓住市场机会提供了良好的基础。市场地位：Fastenal在紧固件和工业供应市场拥有领先地位，其广泛的产品组合和客户基础使其能够从市场需求的增加中受益。技术创新和运营效率：Fastenal在技术创新和供应链管理方面的持续投资，将帮助其在需求增加时提高运营效率和服务质量，从而提升竞争力。多元化市场组合：Fastenal多元化的市场组合，涵盖重型制造业、其他制造业、非住宅建筑、政府/教育、运输/仓储等多个领域，能够分散风险并抓住各个领域的增长机会。图 2023全年终端市场组合（End Market Mix）
终端市场概况：根据Fastenal公司2024年第二季度财报电话会议纪要，我们来详细分析一下公司所面临的“终端市场概况”：- 重型制造业（Heavy Manufacturing）：43.1%
- 其他制造业（All Other Manufacturing）：31.3%
- 非住宅建筑（Non-Residential Construction）：9.1%
- 政府/教育（Gov't/Education）：3.7%
- 运输/仓储（Transportation/Warehousing）：4.6%
主要细分市场增长（Major Segment Growth）
图表展示了各主要细分市场的每日销售率增长（DSR）情况，按月度和年初至今的数据进行对比：- 重型制造业（Heavy Manufacturing）：
- 2024年：从1月的3.3%逐步下降到6月的2.2%，年初至今增长2.2%。
- 2023年：表现显著较好，从1月的20.2%逐步下降到6月的15.3%，全年增长11.3%。
- 其他制造业（All Other Manufacturing）：
- 2024年：从1月的0.7%增加到6月的3.3%，年初至今增长3.3%。
- 2023年：从1月的13.1%逐步下降到6月的8.6%，全年增长5.7%。
- 其他终端市场（All Other End Markets）：
- 2024年：整体表现波动较大，从1月的-0.5%逐步变化到6月的-4.5%，年初至今下降0.5%。
- 2023年：从1月的1.9%逐步变化到6月的-4.5%，全年下降4.5%。
重型制造业主要包括那些涉及大规模生产和重型设备使用的行业，以下是一些典型的重型制造业行业类别：重型制造业的主要行业
- 包括轿车、卡车、公共汽车及其他交通工具的生产制造。
- 工业机械设备的生产，包括机床、压缩机、泵、发电机等。
房地产不属于重型制造业，但是是重机械的使用大户，房地产行业主要包括以下几个方面：
- 包括住宅楼、公寓、别墅等房屋的开发、建设、销售和租赁。
- 包括办公楼、购物中心、酒店等商业用途建筑的开发和管理。
- 包括仓库、厂房、物流中心等用于生产和存储的建筑设施。
尽管房地产开发涉及大量建筑施工活动，但它主要属于建筑和不动产行业，而不是制造业。建筑活动虽然需要大量的机械设备和建筑材料，但这些设备和材料通常由重型制造业生产，然后由建筑公司在施工过程中使用。风险和挑战
- 宏观经济不确定性：尽管降息可能带来积极影响，但宏观经济环境的不确定性依然存在，如全球贸易紧张局势和疫情影响等。
- 竞争压力：市场竞争激烈，Fastenal需要持续提升产品质量和服务水平，以保持其市场地位和竞争优势。
- 供应链挑战：供应链中断和物流问题可能影响公司的产品交付和库存管理，特别是在全球供应链紧张的情况下。
总体来看，降息环境下，关注Fastenal (FAST) 的投资机会具有一定的吸引力。公司在建筑和制造业市场中的稳固地位、强劲的财务表现和持续的技术创新，使其有望在经济回暖时实现业务增长。然而，投资者仍需考虑宏观经济不确定性和市场竞争等风险，做好相应的风险管理和投资决策。未来核心关键点：降息对于公司的业务有望形成全面的提振，长期依然看好MRO双雄：固安捷GWW与快扣FAST.
投资策略和建议
长期投资价值：由于Fastenal和固安捷在MRO市场中的领导地位和强劲的财务表现，它们具有长期投资价值。历史表现显示，两家公司在经济周期中能够保持稳健增长，是具有吸引力的长期投资标的。关注宏观经济环境：尽管降息对两家公司有正面影响，但投资者仍需关注宏观经济环境的不确定性，如全球贸易局势和疫情影响等，这些因素可能对市场需求产生影响。风险管理：投资者应做好风险管理，保持投资组合的多样化，并密切关注公司财务报告和市场动态，以及时调整投资策略。降息对Fastenal和固安捷的业务有望形成全面提振作用，特别是在融资成本降低、资本支出增加和经济复苏的背景下。从历史表现来看，Fastenal和固安捷都是长期表现优异的公司，具有强劲的增长潜力和投资价值。投资者应关注宏观经济环境和市场动态，做好风险管理，以在未来实现稳健的投资回报。
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