上周基金理财没有新的操作，还是持有美债QDII基金博时亚洲票息收益债券A，7月12日申购到今天刚满一个月，持有收益0.88%，还比较满意，比小A权益基金表现好，打算继续持有。
和上周观点一致，美国经济放缓进入下半场是确定的，现在争议比较大的是美国经济是硬着陆还是软着陆。我认为，核心是看美国劳动力市场，7月非农就业低于预期，接下来跟踪8月非农就业人数能不能在15万以上。更高频的当周初次申请失业金人数上周是23.3万人，要好于市场预期的24万人，但还是比疫情前的21.8万周均人数要高，中规中矩的数据，上周10年期美债收益率在4%附近震荡，美股也从急跌中有反弹。
黄金商品ETF资金流来看，上半年北美和欧洲从黄金ETF市场流出，亚洲是主要买方，7月北美和欧洲资金回流黄金ETF市场，但8月至今SPDR黄金ETF持有量没有再增加。我们判断，如果美国经济硬着陆，利率走低，西方投资者持有黄金ETF的机会成本下降，会增加对黄金ETF的购买。现在美债都有4%的收益率，黄金不生息，除了避险需求，现在西方投资者买黄金的动机不强。在美国经济硬着陆概率提升时，我会申购黄金商品ETF。
再聊聊我们小A，不把问题复杂化，如果只看一个指标，我会看PPI（工业品出厂价格指数）。价格包含了供求信息，是判断经济冷热最核心指标。PPI同比从2022年10月以来持续负值，今年7月环比仍是负值，企业内卷价格战到赚不到钱，就没办法招人发工资，影响居民收入，进而影响终端消费需求，恶性循环。所以，A股基本面仍未有明显改观。
再看金融市场流动性，5月至今没有改善，A股流动性是紧张的。
悲观者永远正确，但世界属于乐观者，大A已经跌到2800点，离2000点也就只剩800点，盈亏比已经提升，我们将关注胜率指标，择机买大A权益基金。最近学习自动驾驶，特拉斯FSD v12性能大幅提升，用户完全无接管的行程次数占比从47%提升到72%，享界S9 ADS 3.0也表现出色，相信人工智能、能源革命即将来临，我们会走出康波萧条期。
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