摘要
1.国内储能
截止5月12日，5月国内储能EPC&系统中标总规模约为0.77GW/1.72GW，相比上月完成5.6%/5.7%；其中储能EPC中标总规模约为0.22GW/0.44GWh，储能系统中标总规模约为0.017GW/0.034GWh，均价约为1.20元/Wh，环比4月的1.14元/Wh有所上升。长期看，随着新型电力系统建设的加速推进，国内大储商业模式呈边际向好态势，盈利模式将被加速捋顺，工商储受益于碳酸锂价格的下跌及峰谷价差的持续拉阔，其经济性进一步提升；近期国家电网公布5月各区域代理购电价格，超七成的地区的峰谷价差同比去年5月呈增长态势；此外，储能标准化信息平台发布关于征求9个储能国家标准意见，标准涵盖各应用场景储能系统的技术与控制规范，终端企业对于产品的可靠性愈发重视而不是一味地追求低价。22年我国储能新增装机达7.3GW/15.9GWh，同比增速超200%，虽然当前下游观望会影响建设节奏，但基本不会影响23年全年的装机预期，我们依旧维持23年装机规模呈翻倍增长的观点。随着碳酸锂价格的逐步筑底，结合产业调研，我们认为储能集成、EPC及运营商将享受较高的业绩确定性与弹性。
2.欧洲户储
截止2023年5月12日，德国电力现货价格为78.35欧元/MWh，周均价环比+1.4%；德国电力期货价格为145.57欧元/MWh，周均价环比+2.27%；荷兰天然气现货价格为34.65欧元/MWh，周均价环比-3.21%；荷兰天然气期货价格为56.05欧元/MWh，周均价环比+1.33%；欧洲天然气库存水平为61.39%，周环比+0.85pct。本周欧洲电价气价整体小幅上升，但已低于俄乌冲突之前的水平。我们认为天然气消费恢复缓慢，充足的天然气库存将进一步压制天然气价格，短期内欧洲气价电价仍将震荡向下。从中长期看欧洲依旧面临供应缺口风险，下半年亚洲能源需求的进一步复苏和工业天然气的迅速回升或进一步推高全球天然气价格。目前欧洲户储需求仍然强劲，意大利之前预计退坡的SuperBonus将延期至9月底，但市场对其未来量的增速与盈利能力有所担忧（24年的需求），我们认为短期无需过度担忧户储板块盈利能力的大幅下降，23Q1行业出货环比22Q4持平或微增且多数业内企业暂无降价计划。
3.美国储能
22年储能装机不及预期，23年看翻倍空间。根据Wood Mackenzie数据，22年美储新增装机4.8GW/12.2GWh，低于市场预期，其中22Q4美储新增装机1.07GW/3.03GWh，同比-33.9%/-35.9%，环比-26.1%/-38.0%。美国装机功率小幅下修0.5GW，装机容量大幅下修近2GWh，按照之前披露的季度装机容量加总，2022年美储装机容量应超14GWh。目前美国储能筹备项目由22年的200GW增至近250GW，预计其中50GW-60GW的项目将于2025年前正式投运。我们认为随着供应链问题逐步缓解，22年延期项目将陆续投运，叠加IRA法案对装机需求的刺激，23年美国储能装机翻倍的确定性大，预计规模有望超10GW/30GWh。
正文
一、储能行业数据跟踪
（一）国内大储：5月储能EPC&系统中标规模为0.77GW/1.72GWh
根据公开资料不完全统计，本周共有4个储能项目招标，其中储能系统采购项目3个，1个为电源侧项目，1个为用户侧项目，1个无法确定具体应用场景，总规模为164.3MW/287MWh。EPC项目1个，为电源侧项目，总规模为10MW/40MWh。
本周共有5个储能项目开/中标，中标均价为1.20元/Wh，环比4月上升5.26%。其中EPC项目3个，均为电网侧项目，总规模为222MW/444.6MWh；储能系统项目2个，其中电源侧、用户侧项目各1个，总规模为17.2MW/34.47MWh。
根据公开资料不完全统计，2023年4月储能EPC&系统中标总规模约为3.06GW/8.41GWh，同比+351.79%/+504.86%，环比+56.44%/+111.77%。其中储能EPC中标总规模约为1657MW/3584MWh，同比+1741.33%/+1786.53%，环比+74.07%/+84.51%；储能系统中标总规模约为1406MW/4824MWh，同比+139.11%/+301.97%，环比39.76%/137.89%。4月整体储能系统均价约为1.14元/Wh。分应用场景看（部分不明确应用场景的项目未纳入统计），电源侧中标总规模占比57.8%/64.5%，电网侧中标总规模占比42.0%/35.3%，用户侧中标总规模占比0.24%/0.27%。
国内市场需求放缓，下游提货不及预期，碳酸锂价格阶段性企稳带动需求恢复。前期国内大储市场受碳酸锂、硅料降价预期影响需求有所放缓，多数下游厂商处于观望状态，订单执行率低。产业反馈今年1月的储能电芯需求还不错，但从2月初开始需求逐步变弱，下游开始找理由延期提货（如厂房没建完等）。当前电池级碳酸锂价格已在18万/吨左右逐步企稳，预计下游需求在确认锂价企稳后将大幅回暖。总体看当前下游观望对建设节奏有所影响，但基本不会影响全年的装机量。
国内工商储受消防标准趋严及潜在优质配储企业匮乏等因素影响需求较去年明显走弱，去年工商储市场在政策补贴等各方面因素的刺激下需求旺盛，许多没有电芯产能的企业大量接单抢电芯造成电芯紧缺的现象（依靠相关业务使资本市场给予较高估值），如今工商储需求回归理性。随着锂价的企稳，工商储需求也将逐步恢复。
5月9日，贵州省财政厅印发《贵州省能源安全生产和保供专项资金管理办法》的通知。其中提出，专项资金重点支持新型电力系统建设；5月11日，重庆市巴南区经济和信息化委员会正式发布《重庆市巴南区加快建设充换电基础设施工作方案》；5月8日，广东省发改委发布全面推行清洁生产实施方案（2023-2025年），主要目标提出到2025年，清洁生产推行制度体系基本建立。国家电网2023年5月各区域代理购电价格表已经公布，相较4月，5月峰谷价差受季节变化影响约三分之二区域峰谷价差环比下降，但与去年同期相比，超过七成的区域，5月峰谷价差同比增长。随着各地逐步落实储能相关规则制度、电力现货市场改革的持续推进及碳酸锂价格的逐步筑底，国内储能市场需求及盈利能力均呈边际向好态势。
（二）欧洲户储：欧洲电价气价低位波动，短期天然气需求疲软
本周欧洲电价气价仍呈震荡下行态势，已低于俄乌冲突之前的水平。目前下游需求持续疲软，短期欧洲电价气价将继续在低位波动。截至5月5日，欧洲天然气库存水平为61.39%，周环比+0.85pct，库存回补放缓主要因需求复苏缓慢，以及对天然气价格将继续下滑的预期。本周欧洲电价气价整体呈小幅震荡下行态势，已低于俄乌冲突之前的水平，高于往年的水平。
2022年以来能源危机推动欧洲电价、天然气价格持续上升，目前受高库存及需求下降等因素影响整体能源价格已回落至俄乌冲突之前的水平。截止2023年5月12日，德国电力现货价格为78.35欧元/MWh，周均价环比+1.4%；德国电力期货价格为145.57欧元/MWh，周均价环比+2.27%；荷兰天然气现货价格为34.65欧元/MWh，周均价环比-3.21%；荷兰天然气期货价格为56.05欧元/MWh，周均价环比+1.33%。
欧洲户储需求旺盛，23年新增装机有望延续高增态势。根据EV tank及欧洲储能协会数据显示，2022年欧洲户储新增装机约5.7GWh，同比+147.6%；累计装机11.1GWh，同比+105.2%。分区域看，德国与意大利是欧洲户储装机量最大的两个国家，22年合计装机占比超50%，其中德国户储装机超1GW，超过20万个家庭在22年选择安装户用储能系统；意大利户储装机超500MW，但随着Superbonus补贴政策的逐步退坡（2026年完全退坡），未来意大利的户储需求将有所削弱。我们认为随着俄乌冲突的缓解及欧洲各地政策的逐步退坡，23年欧洲户储装机增速较22年将有所放缓，但仍将维持较高增速。
（三）美国储能：2022年新增装机不及预期，2023年新增装机有望翻倍
2022年美国储能装机不及预期，延期项目将带动2023年装机上升。根据Wood Mackenzie数据，2022年美国储能新增装机4.8GW/12.2GWh，受供应链问题影响实际装机低于市场预期；其中装机容量大幅低于此前预期，按照之前披露的季度装机容量加总，2022年美国储能装机容量应超14GWh。根据Lium Research数据，目前美国储能筹备项目由2022年的200GW增至近250GW，其中50GW-60GW的项目将于2025年前投运，我们认为2022年延期项目陆续投运将带动今年美国储能装机大幅增长。
IRA法案大幅提升美国储能经济性，进一步刺激装机需求。2022年8月，美国通过IRA法案首次将独立储能纳入ITC税收抵免补贴范围，延期补贴退坡时间并增加抵税比例，大幅降低储能装机对于光伏配套的依赖，进一步推动美国储能市场高速增长。
根据Wood Mackenzie统计数据显示，2022全年美国实现新增储能装机4.8GW/12.2GWh，同比+34.2%/+11.8%，低于市场及我们此前的预期；其中Q4新增装机1.07GW/3.03GWh，同比-33.9%/-35.9%，环比-26.1%/-38.0%。结合目前储能筹备项目量的增加、供应链环境的缓解及前期延期项目的陆续投运等情况，我们认为2023年全年美国储能装机规模大概率翻倍，预计可达10GW+/30GWh+。
表前市场仍为美国储能新增装机主要来源。22Q4美国表前市场新增装机0.85GW/2.51GWh，同比-40.8%/-41.9%，环比-32.5%/-47.1%（22Q3调整装机容量未披露），其中德克萨斯州与加利福尼亚州市场为表前市场贡献了94%+的新增装机量，但只占延期或取消项目的54%。22Q4表前市场新增装机较22Q3的1GW+装机有所下滑，供应链问题（包括采购、人力等）对在建与潜在筹备项目持续造成影响，原先预计投运的3GW+项目均被延期或取消。
22Q4美国户储市场新增装机171MW/428MWh，同比+39.0%/+51.2%，环比+6.2%/+7.0%（22Q3调整装机容量未披露），户储市场装机持续稳定增长；22Q4美国工商储市场新增装机48MW/96MWh，同比-17.2%/-26.7%，环比+80.5%/+70.8%，纽约等工商储传统强州的需求逐步恢复，带动工商储整体装机需求恢复。
（四）重点储能公司业绩综述：
我们精选8家大储上市公司并统计其储能相关业务的营收与毛利数据，具体公司包括阳光电源、南网科技、盛弘股份、科陆电子、科华数据、南都电源、上能电气与新风光。
根据统计数据显示，2022年8家公司储能业务营收合计153.7亿元，同比+194.7%；22H2储能业务营收116.2亿元，同比+252.4%，环比+209.5%。如果刨去阳光电源，22年7家公司储能业务营收52.5亿元，同比+152.4%；22H2储能业务营收38.8亿元，同比+259.6%，环比+183.6%。
盈利能力方面，2022年8家公司储能业务毛利率23.1%，同比+4.9pct；22H2储能业务毛利率23.7%，同比+9.4pct，环比+4pct。如果刨去阳光电源，22年7家公司储能业务毛利率19.0%，同比-5.2pct；22H2储能业务毛利率（新风光半年报未披露毛利）16.5%，同比-4.5pct，环比-5.6pct。
二、储能行业动态跟踪
【华北能监局召开虚拟电厂建设及需求侧响应工作座谈会：要加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造】
5月11日，华北能源监管局于组织有关地方政府主管部门、电力企业、聚合商代表及专家学者召开华北区域虚拟电厂建设及需求侧响应工作座谈会。华北能源监管局肯定了各地虚拟电厂及负荷侧响应工作的成绩，认为相关工作赋予了需求侧管理新内涵，引领了电力消费新理念，探索了节能改造新路径，构建了负荷侧响应的新模式。
根据对今年华北区域电力供需形势的分析，最大负荷将达到2.94亿千瓦，存在缺口250万千瓦，保供形势不容乐观。虚拟电厂对负荷调节具有响应速度快、形式灵活、成本较低的巨大优势，对于丰富需求侧管理手段、迅速响应负荷调节意义重大，而且能够实现“源随荷动”的传统模式向“源荷互动”协同模式的深刻转变。
虚拟电厂建设也面临着诸如尚未形成真正可持续的价格传导机制、负荷侧资源参与积极性不足、可靠性和稳定性有待提高以及政策支撑不够健全等问题。要进一步提高认识，营造良好的市场氛围；要进一步加强研究，探索建立新的实现路径；要进一步摸清底数，建立完善的工作基础；要进一步守正创新，加大政策支持力度；要进一步完善机制，制定专门方案、定期研究探讨，系统化、平台化、持续化推动华北区域虚拟电厂建设和需求侧管理再上新台阶。（来源：北极星储能网）
【湖北省储能规划：2023新型储能电站试点清单发布】
5月10日，湖北发改委公示拟纳入湖北省2023年新型储能电站试点示范项目清单，合计21个项目、试点示范规模共1GW！其中没有单独采用锂离子电池技术的项目，多个项目采用了混合储能技术。
湖北能源局共受理55个申报项目，经局长办公会审议，全省拟安排新型储能电站试点示范项目100万千瓦，共21个项目。其中液流电池项目数量最多，且技术种类包含全钒液流电池和铁基液流电池、铁锌液流电池，此外有三例压缩空气储能项目，两例钠离子电池储能项目，五例飞轮储能项目，以及二氧化碳储能项目、铅碳电池项目、熔盐储能项目各一例。从项目实施单位来看，包含国家电投、中广核、国家能源集团、大唐、华润、国家电网，以及远景能源、金风科技、弗迪电池等。（来源：北极星储能网）
【贵州能源安全生产和保供专项资金管理办法：支持新型储能产业发展】
5月9日，贵州省财政厅印发《贵州省能源安全生产和保供专项资金管理办法》的通知。其中提出，专项资金重点支持新型电力系统建设。加快在建煤电项目建设、推进现役煤电机组改造升级，支持煤电机组项目实施节能改造、超低排放改造、供热改造、灵活性改造、智能化改造升级等，支持开工建设大容量高参数燃煤发电项目；推进全省充电基础设施建设与产业稳步发展，支持非财政性资金投资且符合国家标准的公用或专用充电设施建设；构建新型能源系统，推动煤炭、煤电、新能源联营；支持浅层地热能开发利用，提升绿色能源供暖制冷比例；支持新型储能产业发展，提升电力系统安全保障供应能力和新能源消纳能力，促进新型电力系统建设。（来源：北极星储能网）
【广西储能规划：落实容量电价机制，2025年装机3GW，钦州南宁柳州桂林领跑】
5月8日，广西壮族自治区发展和改革委员会发布了《关于申报2023年陆上风电、集中式光伏发电项目的通知》。其中提到，2023年广西拟通过竞争性配置新增新能源建设指标1500万千瓦左右，其中风电1200万千瓦，集中式光伏发电300万千瓦。除此之外，通知还提到新能源配储要求：竞配项目需承诺配建一定比例储能设施或购买相应比例的共享储能服务，根据配置比例，此次竞配将带来储能需求2.7GW/5.4GWh。储能设施须与发电项目同步投运，购买共享储能服务的，服务时间从项目并网之日计起。（来源：北极星储能网）
【用户侧储能机遇，全国17地区发布电力需求响应政策，多地削峰填谷2次补偿】
电力需求响应就是指当电力供应紧张（或过剩）、出现时段性电力电量不足（或富裕）时，电网企业根据供需形势，邀约具有负荷调节能力的用户在电网和用户双方约定的特定时段主动调减（或增加）用电负荷，用户按照主动调减（或增加）的用电负荷获得一定补偿（补贴）的供、用电行为方式。
储能通过充电放电，对电网起到支撑作用，通过电力需求响应获取补贴，也是储能赚钱的一种方式，尤其是对于用户侧储能来说。参与电力需求响应形成源网荷储一体化的新型电力系统，实现多元化创新应用，拓展用户侧储能的收益渠道和商业模式。
国家明确鼓励和支持各省市区开展电力需求响应。据北极星储能网不完全统计，自2018年起至今，共17个地区先后出台了电力需求响应补偿政策。据本次统计，多地都出台政策将用户侧储能具体设施明确纳入电力需求响应范围；削峰填谷补偿分开结算的省市共有4个区域，分别是云南、江苏、宁夏、天津。（来源：北极星储能网）
【储能联盟成立：储能系统将更灵活地助力欧盟脱碳】
储能联盟(Energy Storage Coalition) 于2023年5月4日在比利时首都布鲁塞尔宣布正式成立，成立该组织旨在通过部署储能解决方案为可持续的清洁能源提供支持，从而加速欧洲能源系统的脱碳。
储能联盟的合作伙伴对于储能系统如何提供灵活性，以确保欧盟实现其脱碳目标，加强能源安全，并实现更低的能源价格进行了分析和探讨。
此次会议就即将出台的立法将如何加速可再生能源开发和储能部署进行了富有成效的讨论，并展示了改革欧洲电力市场设计以确保能源安全的必要性，这必须通过非化石能源解决方案来实现。此次会议展示了储能系统在欧洲能源转型中日益增长的重要性，以及它在实现可持续低碳未来方面可以发挥的重要作用。所有发言者都认为，提高欧洲能源系统的弹性和确保消费者负担得起的电力是至关重要的事项。（来源：中国储能网）
三、风险提示
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免责申明
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