这段时间，挺无聊的，因为又进入一个比较尴尬的时间点。
宏观方面，川普时不时喊喊话，摇一摇我们的信心，这就很尴尬。我也写过一些分析，但没有什么实际结论，因为这个就是“纸上谈兵”了。川普的不确定性，在于他不按常理出牌，而且谈好的事情，他也能反悔。而且，现在还只是他隔空喊话的阶段，作不作数还是另说的。所以，初期信心被打压，绿绿绿；现在往下看，又要到严重低估的状态了，那也没有担心、害怕的必要。所以，好像又僵在这里，就看谁先破局了。
行业方面，TV面板，希望随时涨价，但我的预期是在明年（2025年）开春后的备货旺季。那四季度一道坎，TV面板的利润估计下降明显。之前，TCL科技两个涨停的时候，我说市场乐观一点，如果直接展望到明年的涨价逻辑，也就无所谓坎不坎了。但是，信心动摇，市场也没有之前那么乐观了，抢跑的没跑起来。那往后推的话，就要等四季度的利空出尽了。时间点的话，是1月份的年报预报，或者就是TV面板出现涨价的苗头。
插一句，之前洛图预测面板大厂TV面板业务2024年全年利润在45亿人民币上下。有人看了这个数据，觉得很开心。但是，如果这个45亿的预测是准确的，那意味着利润集中在二季度、三季度，四季度就是喝口汤了。
IT面板，就不用说了，价格上没看到太大变化。MNT面板，可能是淘汰赛比较严重的领域，温柔、持续的淘汰赛。之前聊过很多了，今天就不展开了。京东方的优势，8.5代线基本折旧完了，别人账面亏损的时候，他还是有利润的，至少重庆B8这几年一直是利润担当。
OLED面板，核心是高端化，低端不赚钱。但还是老问题，需要业绩验证。我之前讲京东方三季报，讲到财务费用的异常。排除这个因素，OLED是有增长的，业绩还算可以。但是，从股价来看，市场不认这个逻辑。那么，只能用实打实的利润，惊艳掉市场。只是，业绩验证，也要等到1月份了。
所以，这段时间比较无聊。
京东方A，四季度到底怎么样？
我们重新理下京东方A的三季报，从三季度的异常数据来看看。看单季数据，环比出现明显增长的，我在下图中圈出来了。
我们分项来看：
1.营业成本
营业成本，影响因素比较多，不太好说。我就说一点，折旧是要算在营业成本里的。那重庆B12三期是在二季度转固的，二季度的折旧还不是峰值，可能三季度才是。所以，折旧可能导致了营业成本的上升。当然，还有其他因素，折旧只是其中一点。不过，单从重庆B12来看，四季度相对三季度而言，应该是持平的。
2.销售费用
我不知道怎么准确描述，但应该有些给到下游品牌商的折扣、优惠，是要计入的到销售费用的。比如说，洛图提到的在明面上的价格之下，给到的一些专案、优惠。又比如说，之前传闻，某个大TV品牌想让京东方额外给点优惠，但京东方为了控量保价一直不愿意，但三季度的时候京东方改变策略，给优惠了。这个时间点也对应上了。
四季度的话，虽然明面上的价格没有变，各家三方机构的数据都不是变，但是这些优惠在缩水、减少。所以，从这个角度来看，我推断销售费用四季度可能降下来。
3.财务费用
这点，我聊得比较多。简单来说，汇率变动带来的浮亏，是计入到财务费用的。正好9月份人民币快速升值，京东方的美元资产快速贬值，带来的浮亏，计入到销售费用了。现在，美元升值，那这块的浮亏，也就回来了。
另外，京东方是有赚美元的，美元升值，折算成人民币的时候，利润也会变得更厚一点。
4.资产减值损失
资产减值损失，主要来自存货跌价准备。注意，下表是前三季的数据，
存货跌价准备的规则，是这样的：
产品价格下跌，或者采购了原料，但因为生产计划有变，没有及时生产、及时销售，就可能计提存货跌价准备了。
最后，上面这些都是小事，最重要的还是苹果订单、华为订单，高端OLED订单。
